Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] Dukungan Berjangka untuk Harga Spot, Pembelian Hilir Baja Tahan Karat Lesu Menjelang Tahun Baru Imlek

Laporan SMM 29 Januari, berjangka SS menunjukkan pola turun dulu kemudian naik. Pada sesi malam kemarin, berjangka SS dibuka dengan sedikit penurunan, diikuti periode lesu, namun perlahan menguat sekitar tengah hari, mencapai tinggi di atas 14.700 yuan/ton, umumnya berfluktuasi di level tinggi. Di pasar spot, pagi ini, berjangka SS rebound dari posisi rendah. Trader terutama fokus menstabilkan harga untuk penjualan, namun seiring liburan mendekat, permintaan pembelian dari hilir lesu, dan transaksi tetap lemah. Dengan liburan Tahun Baru Imlek semakin dekat, didukung harga berjangka SS yang tinggi, harga spot terus berfluktuasi di level tinggi; sebagian besar penimbunan esensial pra-liburan oleh pengguna hilir telah diselesaikan lebih awal, dan transaksi tetap lesu sepanjang minggu. Banyak trader melaporkan akan tutup liburan dari minggu ini hingga minggu depan.

Kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan naik dulu kemudian turun. Pada pukul 10:30 pagi, SS2603 dikutip pada 14.430 yuan/ton, naik 100 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi dan diskon spot 304/2B berkisar antara 90-290 yuan/ton. Di pasar spot, gulungan cold-rolled 201/2B Wuxi semua dikutip pada 8.500 yuan/ton; gulungan cold-rolled 304/2B dengan tepi dipotong, harga rata-rata Wuxi adalah 14.400 yuan/ton, harga rata-rata Foshan adalah 14.350 yuan/ton; gulungan cold-rolled 316L/2B Wuxi adalah 26.650 yuan/ton, gulungan 316L/2B Foshan adalah 26.650 yuan/ton; gulungan hot-rolled 316L/NO.1, Wuxi adalah 25.800 yuan/ton; baik gulungan cold-rolled 430/2B Wuxi maupun Foshan adalah 7.800 yuan/ton.

Minggu ini, didorong oleh modal, sentimen kenaikan harga di pasar terus memanas; ditambah dengan inventaris sosial baja tahan karat yang rendah dan kedatangan terbatas di pabrik baja, beberapa lembaga futures-spot menghadapi kesulitan mengambil barang untuk pesanan sebelumnya, menyulitkan pengiriman posisi short tepat waktu, lebih mendorong harga berjangka sementara waktu. Di bawah pengaruh gabungan berbagai faktor, berjangka SS terus naik, memecahkan rekor tertinggi sejak Juni 2024, secara langsung mendongkrak harga spot baja tahan karat SS. Meskipun kinerja kuat pasar berjangka memecah suasana wait-and-see sebelumnya, menyuntikkan dukungan sentimen kuat ke pasar spot, kontradiksi dalam struktur penawaran-permintaan belum efektif teratasi, dan operasi pasar menunjukkan karakteristik struktural yang berbeda. Seiring dengan terus naiknya harga spot stainless steel bersama berjangka, ketakutan akan harga tinggi di antara pengguna akhir hilir meningkat signifikan, menyebabkan sikap pembelian yang lebih hati-hati, dan transaksi aktual pasar tetap lemah. Melihat struktur transaksi, transaksi pasar minggu ini terutama terkonsentrasi pada lembaga spot-berjangka yang membeli barang spot dan lindung nilai di berjangka, dengan barang sebagian besar menumpuk di tahap sirkulasi, tidak benar-benar mengalir ke sektor konsumsi penggunaan akhir, mengakibatkan dukungan permintaan terminal yang sangat tidak memadai bagi pasar. Namun, kedatangan terbatas baru-baru ini di pabrik baja stainless, bersama dengan penumpukan inventaris ringan tetapi masih di level rendah, membuat pasokan perdagangan keseluruhan ketat. Pedagang, mengandalkan berjangka yang kuat dan pasokan ketat, sangat cenderung mempertahankan harga tetap, dengan lebih sedikit operasi penjualan dengan harga lebih rendah, yang juga mendukung harga spot stainless steel bertahan dengan baik. Kinerja kuat di sisi biaya semakin memperkuat dukungan harga di bawah: harga NPI berkualitas tinggi tetap pada trajectory naik, didorong oleh ekspektasi terus-menerus akan kekurangan bijih nikel; harga ferrochrome berkarbon tinggi bertahan stabil di level tinggi; harga scrap stainless steel mengikuti kenaikan produk jadi stainless steel. Namun, seiring dengan kenaikan harga stainless steel, keuntungan peleburan pabrik baja telah efektif pulih. Secara keseluruhan, tren pasar stainless steel minggu ini masih didorong oleh berjangka yang kuat dan sentimen pasar. Meskipun fundamental spot didukung oleh dua positif besar—"inventaris rendah dan biaya kuat"—dan pemulihan keuntungan pabrik baja semakin meningkatkan ekspektasi sisi pasokan, permintaan penggunaan akhir nyata belum menunjukkan perbaikan substansial, dan masalah penumpukan barang dalam rantai sirkulasi tetap belum terselesaikan. Dalam jangka pendek, pasar mungkin terus bertahan dengan baik, tetapi risiko pertentangan yang dipicu oleh permintaan penggunaan akhir yang lemah telah semakin intensif.