Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM] Nikel SHFE Melemah + Permintaan Pra-Libur Lesu, Masa Depan dan Spot Baja Tahan Karat Sama-Sama Turun dengan Perdagangan Lesu

Kelemahan nikel SHFE + permintaan lesu jelang liburan, harga futures dan spot baja tahan karat sama-sama turun dengan perdagangan lesu

SMM 28 Januari melaporkan bahwa futures SS terus tertekan. Terpengaruh oleh penurunan berkelanjutan nikel SHFE, SS juga turun, dengan posisi terendah intraday semakin jatuh ke 14.260 yuan/ton. Di pasar spot, dipengaruhi oleh kelemahan berturut-turut futures SS, penawaran spot menarik mundur; seiring mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, tidak ada pelepasan signifikan dari permintaan penimbunan pra-liburan, menyebabkan perdagangan selama hari ini secara umum lesu. Meskipun sering ada laporan dalam beberapa hari terakhir tentang pemeliharaan pabrik baja tahan karat dan pemotongan produksi pada bulan Februari, harga baja tahan karat yang saat ini tinggi telah mengurangi kepercayaan pasar untuk kenaikan lebih lanjut. Ditambah dengan hari perdagangan yang terbatas di bulan Februari karena liburan Tahun Baru Imlek, pasar secara keseluruhan mempertahankan tren operasi yang relatif stabil.

Kontrak futures SS yang paling banyak diperdagangkan tetap tertekan. Pada pukul 10:30 pagi, SS2603 dikutip pada 14.330 yuan/ton, turun 180 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon spot untuk 304/2B di Wuxi berkisar antara 190-390 yuan/ton. Di pasar spot, gulungan cold-rolled 201/2B di Wuxi semua dikutip pada 8.500 yuan/ton; harga rata-rata gulungan cold-rolled 304/2B dengan tepi terpotong di Wuxi adalah 14.400 yuan/ton, dan di Foshan, 14.350 yuan/ton; harga gulungan cold-rolled 316L/2B di Wuxi dan Foshan adalah 26.650 yuan/ton; harga gulungan hot-rolled 316L/NO.1 di Wuxi adalah 25.800 yuan/ton; harga gulungan cold-rolled 430/2B di Wuxi dan Foshan adalah 7.800 yuan/ton.

Minggu ini, didorong oleh modal, sentimen bullish pasar terus memanas; ditambah dengan inventaris sosial baja tahan karat yang rendah dan kedatangan terbatas di pabrik baja, beberapa lembaga futures dan spot menghadapi pembatasan dalam pengambilan barang untuk pesanan sebelumnya, menyulitkan pengiriman posisi short tepat waktu, yang semakin mendongkrak harga futures. Di bawah pengaruh gabungan berbagai faktor, harga futures SS terus naik, mencapai posisi tertinggi baru sejak Juni 2024, secara langsung mendorong kenaikan harga spot SS baja tahan karat. Meskipun kinerja kuat pasar futures memecah suasana wait-and-see sebelumnya dan menyuntikkan dukungan sentimen yang kuat ke pasar spot, kontradiksi penawaran-permintaan belum efektif teratasi, dan operasi pasar menunjukkan karakteristik struktural yang berbeda. Harga spot baja tahan karat mengikuti kenaikan berjangka, kekhawatiran pengguna akhir terhadap harga tinggi meningkat signifikan, menyebabkan sikap pembelian yang lebih hati-hati dan transaksi substantif yang terus melemah. Melihat struktur transaksi, transaksi pasar pekan ini terutama terkonsentrasi pada operasi lembaga spot dan berjangka yang membeli barang spot serta lindung nilai di pasar berjangka, dengan barang sebagian besar menumpuk di sektor sirkulasi dan tidak benar-benar mengalir ke area konsumsi akhir, mengakibatkan dukungan yang tidak memadai dari permintaan terminal. Namun, dengan kedatangan terbatas di pabrik baja baru-baru ini dan inventaris saat ini, meskipun sedikit meningkat, masih berada di level rendah, pasokan perdagangan secara keseluruhan ketat. Pedagang, mengandalkan berjangka yang kuat dan pasokan ketat, sangat mempertahankan harga tetap kokoh, dengan lebih sedikit operasi penjualan pada harga lebih rendah, yang juga mendukung harga spot baja tahan karat bertahan dengan baik. Kinerja kuat di sisi biaya semakin memperkuat dukungan di bawah harga: NPI berkualitas tinggi tetap pada trajectory naik didorong oleh ekspektasi ketatnya bijih nikel yang terus-menerus; harga ferrochrome karbon tinggi bertahan stabil di level tinggi; harga scrap baja tahan karat mengikuti kenaikan produk baja tahan karat. Namun, seiring kenaikan harga baja tahan karat, keuntungan pabrik baja telah pulih secara efektif. Secara keseluruhan, dinamika pasar baja tahan karat pekan ini terus didominasi oleh sentimen berjangka dan pasar yang kuat. Sementara fundamental spot didukung oleh dua positif besar—inventaris rendah dan biaya kuat—dan pemulihan keuntungan pabrik baja semakin meningkatkan ekspektasi sisi pasokan, permintaan akhir nyata belum menunjukkan perbaikan substansial, dan masalah penumpukan barang dalam sirkulasi masih belum terselesaikan. Dalam jangka pendek, pasar mungkin mempertahankan pola yang relatif kuat, tetapi risiko persaingan yang dipicu oleh permintaan akhir yang lemah secara bertahap mengintensifkan.