Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] Futures SS Turun Pasca Kenaikan Cepat Didorong Berita, Pembelian Spot Baja Tahan Karat Lesu Menjelang Liburan

Laporan SMM 26 Januari, kontrak berjangka SS menurun setelah kenaikan cepat. Terpengaruh oleh kecelakaan kapal bijih nikel, ekspektasi pasar akan pasokan bijih nikel yang ketat semakin meningkat. Setelah sesi siang dibuka, kontrak berjangka SS menguat dengan fluktuasi, mencapai puncak 14.955 yuan/mt, namun kemudian perlahan-lahan menurun, ditutup pada 14.645 yuan/mt. Di pasar spot, didorong oleh berita pagi, kontrak berjangka SS menguat dan pedagang menaikkan penawaran mereka, tetapi transaksi aktual tidak ideal. Pengguna akhir downstream menunjukkan ketakutan yang jelas terhadap harga tinggi, dan pembelian tepat waktu menjadi aktivitas utama menjelang liburan Tahun Baru Imlek.

Kontrak berjangka SS yang paling diperdagangkan menurun setelah kenaikan cepat. Pada pukul 10:30, SS2603 dikutip pada 14.810 yuan/mt, naik 55 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi dan diskon spot 304/2B berkisar antara -140 hingga -40 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi semua dikutip pada 8.500 yuan/mt; gulungan dingin 304/2B, dengan harga rata-rata 14.550 yuan/mt di Wuxi dan 14.450 yuan/mt di Foshan; gulungan dingin 316L/2B, baik di Wuxi maupun Foshan, adalah 26.600 yuan/mt; gulungan panas 316L/NO.1 di Wuxi adalah 25.800 yuan/mt; dan gulungan dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan adalah 7.800 yuan/mt.

Minggu ini, didorong oleh modal, sentimen bullish pasar terus memanas. Ditambah dengan inventaris sosial baja tahan karat yang rendah dan kedatangan terbatas di pabrik baja, beberapa lembaga futures-spot mengalami kesulitan dalam pengambilan barang untuk pesanan sebelumnya, membuat sulit untuk menyerahkan posisi pendek tepat waktu, yang lebih lanjut mendorong lonjakan sementara dalam harga futures. Dibawah pengaruh gabungan dari berbagai faktor, kontrak berjangka baja tahan karat terus melampaui, mencapai rekor tertinggi sejak Juni 2024, secara langsung mendorong kenaikan harga spot SS. Meskipun kinerja kuat pasar futures telah memecahkan suasana tunggu dan lihat sebelumnya dan menyuntikkan dukungan sentimen yang kuat ke pasar spot, kontradiksi antara penawaran dan permintaan belum efektif mereda, dan operasi pasar menunjukkan karakteristik struktural yang jelas. Seiring dengan kenaikan berkelanjutan harga spot baja tahan karat bersamaan dengan futures, ketakutan pengguna akhir downstream terhadap harga tinggi meningkat signifikan, menyebabkan sikap pembelian yang hati-hati dan transaksi substansial yang lemah. Melihat struktur transaksi, transaksi pasar pekan ini terutama terkonsentrasi pada pembelian spot oleh lembaga futures-spot dan lindung nilai di pasar berjangka, dengan barang sebagian besar menumpuk di tahap sirkulasi dan tidak benar-benar mengalir ke sektor konsumsi akhir, mengakibatkan kurangnya dukungan dari permintaan akhir. Namun, dengan kedatangan terbatas baru-baru ini di pabrik baja tahan karat dan penumpukan inventaris sedikit yang masih pada level rendah, pasokan perdagangan secara keseluruhan tetap ketat. Pedagang, mengandalkan futures yang kuat dan pasokan ketat, memiliki niat kuat untuk mempertahankan harga, dengan lebih sedikit operasi penjualan dengan harga lebih rendah untuk mengambil untung, yang juga mendukung operasi harga spot baja tahan karat yang relatif kuat. Sisi biaya yang kuat semakin memantapkan dasar harga: di bawah dorongan terus-menerus dari ekspektasi pasokan bijih nikel yang ketat, harga NPI berkualitas tinggi tetap dalam tren naik; harga ferokrom karbon tinggi bertahan di level tinggi; dan harga scrap baja tahan karat naik seiring dengan produk jadi baja tahan karat. Namun, seiring kenaikan harga baja tahan karat, profit peleburan pabrik baja telah pulih secara efektif. Secara keseluruhan, pekan ini, pasar baja tahan karat masih terutama didorong oleh futures yang kuat dan sentimen pasar. Meskipun fundamental spot didukung oleh dua positif besar—inventaris rendah dan biaya kuat—dan pemulihan profit pabrik baja semakin meningkatkan ekspektasi sisi pasokan, permintaan akhir aktual belum menunjukkan perbaikan substansial, dan masalah penumpukan barang dalam rantai sirkulasi masih belum terselesaikan. Dalam jangka pendek, pasar mungkin terus bertahan dengan baik, tetapi risiko persaingan yang dipicu oleh permintaan akhir yang lemah telah meningkat secara bertahap.