[Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] Futures Akhir Tahun Pacu Penguatan Spot Baja Tahan Karat, Ekspektasi Pemulihan Kepercayaan Pasar Dorong Jadwal Produksi Naik

SMM 31 Desember — Futures SS bertahan dengan baik. Pada hari perdagangan terakhir tahun 2025, futures nikel SHFE terus menguji level lebih tinggi, mendorong futures SS lebih lanjut naik, dengan kontrak paling aktif diselesaikan pada 13.125 yuan/ton. Di pasar spot, berita positif baru-baru ini mendukung kekuatan dan momentum naik futures SS, meningkatkan kepercayaan di pasar spot baja tahan karat. Ditambah dengan kenaikan harga nikel-besi dan scrap baja tahan karat, dukungan sisi biaya menguat, pedagang spot semakin optimis, beberapa agen menangguhkan penawaran, dan penawaran spot bergerak lebih tinggi. Meskipun penerimaan downstream terhadap material berharga tinggi tetap sedang, transaksi membaik dibandingkan periode sebelumnya karena diskon dari pedagang, meredakan tekanan pasar.

Kontrak futures SS paling aktif bertahan dengan baik. Pada pukul 10:30 pagi, SS2602 dikutip pada 13.095 yuan/ton, naik 35 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/diskon spot untuk 304/2B berada dalam kisaran 25–275 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata gulungan cold-rolled 201/2B di Wuxi adalah 8.200 yuan/ton; untuk gulungan cold-rolled trimmed 304/2B, harga rata-rata adalah 13.075 yuan/ton di Wuxi dan Foshan; gulungan cold-rolled 316L/2B adalah 24.400 yuan/ton di Wuxi dan Foshan; gulungan hot-rolled 316L/NO.1 dikutip pada 23.600 yuan/ton di Wuxi; gulungan cold-rolled 430/2B adalah 7.600 yuan/ton di Wuxi dan Foshan.

Didorong oleh berita terkait bijih nikel Indonesia, futures baja tahan karat mengakhiri tren penurunan sebelumnya, dengan futures nikel SHFE dan futures SS naik dengan cepat. Di sisi spot, meskipun baja tahan karat tetap berada di musim sepi konsumsi tradisional pada akhir tahun dengan permintaan akhir yang lesu, harga spot naik seiring dengan futures yang lebih kuat. Pembeli downstream masih merasa material berharga tinggi sulit diterima, tetapi dengan pedagang menawarkan diskon kecil, secara keseluruhan transaksi baru-baru ini sedang. Baru-baru ini, inventaris sosial baja tahan karat mengalami destocking yang signifikan; per 25 Desember, total inventaris sosial turun menjadi 892.400 ton. Kenaikan harga baru-baru ini telah memulihkan profitabilitas pabrik baja dalam hal biaya inventaris bahan baku. Ditambah dengan pemotongan produksi berturut-turut sebelumnya dan inventaris yang lebih rendah, pabrik menghadapi tekanan penjualan yang berkurang dan menunjukkan kemauan produksi yang lebih kuat, dengan output Januari diperkirakan meningkat sedikit. Selain itu, produk stainless steel telah dikembalikan di bawah pengelolaan perizinan ekspor, dengan kebijakan yang mengharuskan "satu izin per pengiriman" dan masa berlaku izin tiga bulan. Ekspor di masa mendatang mungkin dibatasi; baru-baru ini, didorong oleh lonjakan permintaan ekspor, jumlah pesanan pembelian meningkat, tetapi kemungkinan besar ini akan meminjam dari permintaan ekspor Januari. Di sisi biaya, harga nikel-besi terus naik di tengah berita bijih nikel dan ekspektasi pasokan yang ketat; harga ferokrom karbon tinggi mengalami penurunan relatif kecil; harga scrap stainless steel naik seiring dengan harga spot stainless steel dan nikel-besi. Biaya stainless steel terus menunjukkan tren naik, dengan efek dukungan biaya yang menguat. Saat ini, pasar stainless steel menunjukkan pola di mana futures mendorong barang spot. Situasi konsumsi musim sepi akhir tahun belum menunjukkan perbaikan signifikan. Kenaikan harga baru-baru ini sebagian besar dipengaruhi oleh berita pasar, dengan pasar futures mengalami pemulihan kuat dan keuntungan. Ditambah dengan dukungan biaya yang kuat dan inventaris yang terus menurun, harga spot stainless steel mengikutinya dan naik. Namun, masih ada risiko tertentu untuk penurunan di pasar.