Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM: Berita Positif Dongkrak Pasar Baja Tahan Karat, Namun Permintaan Lemah Pertanyakan Momentum Naik

SMM melaporkan pada 19 Desember bahwa berjangka SS menunjukkan tren penguatan yang meningkat. Didorong oleh berita bahwa Indonesia mungkin memperketat persetujuan tambang nikel, berjangka nikel SHFE dan berjangka SS sama-sama menguat dan naik, dengan harga sempat mencapai 12.835 yuan/ton selama sesi. Di pasar fisik, di awal minggu, karena ekspektasi pesimis terhadap data penggajian non-pertanian dan pengangguran AS, berjangka logam umumnya melemah, dan berjangka SS mengikuti, memperburuk pesimisme pasar. Meskipun berjangka pulih sedikit setelah data dirilis, di tengah latar belakang musim sepi akhir tahun, pengguna akhir hilir memiliki penerimaan terbatas terhadap harga baja tahan karat yang tinggi, memberikan dukungan lemah untuk kenaikan harga spot. Namun, berita muncul pada Kamis malam tentang potensi pengencangan persetujuan tambang nikel di Indonesia, meningkatkan kekhawatiran pasar tentang ketatnya pasokan bijih nikel di masa depan. Akibatnya, berjangka nikel SHFE dan berjangka SS melonjak signifikan, kemudian mendorong harga spot lebih tinggi. Inventaris sosial turun 2,21% mingguan menjadi 926.700 ton minggu ini.

Kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan bertahan dengan baik. Pada pukul 10:30 pagi, kontrak SS2602 dikutip pada 12.665 yuan/ton, naik 275 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premium/diskon spot untuk 304/2B berada dalam kisaran 255-455 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata untuk gulungan 201/2B cold-rolled di Wuxi dilaporkan sebesar 8.150 yuan/ton; untuk gulungan 304/2B cold-rolled mill-edge, harga rata-rata adalah 12.850 yuan/ton di Wuxi dan Foshan; untuk gulungan 316L/2B cold-rolled, harganya 23.875 yuan/ton di Wuxi dan Foshan; untuk gulungan 316L/NO.1 hot-rolled, harga di Wuxi adalah 23.100 yuan/ton; untuk gulungan 430/2B cold-rolled, harganya 7.600 yuan/ton di Wuxi dan Foshan.

Baru-baru ini, dengan mendekatnya perubahan Ketua Fed AS dan kesenjangan data yang disebabkan oleh penutupan pemerintah AS sebelumnya, kekhawatiran pasar tentang ketidakpastian dalam kebijakan makro semakin intensif. Meskipun berjangka baja tahan karat sudah berada pada level yang relatif rendah, mereka mempertahankan tren fluktuatif di level rendah karena kurangnya momentum naik yang kuat. Terpengaruh oleh berjangka yang rendah dan berfluktuasi, kepercayaan pasar spot sudah lemah, ditambah dengan karakteristik permintaan musim sepoi akhir tahun yang signifikan, menyebabkan pengguna hilir terutama melakukan pembelian tepat waktu. Namun, berita selanjutnya bahwa Indonesia mungkin akan mengurangi persetujuan tambang nikel dengan cepat memicu sentimen pasar, mendorong futures nikel SHFE dan SS naik secara bersamaan, dengan harga spot mengikuti tren kenaikan. Baru-baru ini, pabrik baja nirkarat menerapkan pemotongan produksi, kedatangan rendah, dan penyesuaian kebijakan ekspor—produk baja nirkarat dikembalikan di bawah manajemen lisensi ekspor, efektif 1 Januari 2026—mendorong perusahaan ekspor untuk mempercepat pemrosesan dan pengambilan barang untuk menyelesaikan operasi sebelum jendela kebijakan ditutup, mempercepat penurunan inventaris yang ada. Inventaris sosial turun 2,21% mingguan menjadi 926.700 ton selama minggu tersebut. Di sisi bahan baku, meskipun harga NPI berkualitas tinggi berhenti naik dan menarik kembali selama minggu ini, harga ferrochrome berkarbon tinggi sedikit menguat. Selain itu, berita terbaru tentang potensi pengurangan kuota bijih nikel Indonesia pada tahun 2026 diperkirakan akan memberikan dukungan yang menguntungkan bagi biaya baja nirkarat di masa depan. Secara keseluruhan, meskipun berita positif jangka pendek telah mendorong pasar baja nirkarat lebih tinggi, kemajuan persetujuan tambang nikel di Indonesia masih harus dilihat. Selain itu, dengan kebijakan makro yang fluktuatif dan sangat tidak pasti, serta permintaan akhir tahun yang lemah tidak mungkin membaik, kenaikan harga tidak memiliki momentum berkelanjutan, menimbulkan risiko tertentu untuk penarikan kembali di masa depan.