[Tinjauan Harian Baja Tahan Karat SMM] The Fed AS Turunkan Suku Bunga Sesuai Ekspektasi, Reli Futures SS Melambat Permintaan Spot Baja Tahan Karat Tetap Lemah

SMM, 12 Desember - Berjangka SS menunjukkan tren melemah dan menurun. Hari ini, dipengaruhi oleh kelemahan kolektif berjangka nikel dan logam besi SHFE, berjangka SS melemah dan turun, dengan penyesuaian intraday mendekati 12.500 yuan/ton. Di pasar fisik, seiring melemahnya berjangka, pasar fisik kembali ke fundamental. Selain itu, transaksi restocking di awal pekan sebagian besar telah selesai, perdagangan pasar lesu, dan sebagian besar pedagang memilih menawarkan diskon untuk mendorong kesepakatan. Pekan ini, inventaris sosial terakumulasi, naik 0,07% mingguan menjadi 947.600 ton.

Kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan berada dalam kondisi lesu. Pada pukul 10:30, SS2602 dikutip pada 12.675 yuan/ton, naik 110 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/diskon spot untuk 304/2B berada dalam kisaran 195-395 yuan/ton. Di pasar fisik, harga rata-rata gulungan cold-rolled 201/2B Wuxi dilaporkan 8.000 yuan/ton; harga rata-rata gulungan cold-rolled mill edge 304/2B adalah 12.800 yuan/ton di Wuxi dan 12.800 yuan/ton di Foshan; harga gulungan cold-rolled 316L/2B di Wuxi 23.775 yuan/ton dan 23.775 yuan/ton di Foshan; harga gulungan hot-rolled 316L/NO.1 di Wuxi dilaporkan 23.000 yuan/ton; harga gulungan cold-rolled 430/2B adalah 7.600 yuan/ton di Wuxi dan Foshan.

Pekan ini, pemotongan suku bunga Fed AS mendarat sesuai ekspektasi, tetapi karena positif ini sebagian besar telah dihargai oleh pasar, dorongan terhadap sentimen makro terbatas. Meskipun berjangka SS sempat mengalami kenaikan cepat, dengan nada stabilisasi kebijakan akhir tahun yang jelas, ekspektasi stimulus lebih lanjut memudar, dan momentum naik pada berjangka jelas tidak cukup, secara keseluruhan menghadirkan pola rebound lemah dari mundur setelah kenaikan cepat. Kinerja pasar spot bahkan lebih lemah. Hanya sumber daya berharga rendah yang mengalami peningkatan sedikit dalam transaksi di awal pekan, dengan pelaku hilir umumnya mengadopsi sikap wait-and-see dan keinginan restocking tetap rendah. Pedagang melaporkan pesanan yang terus tidak cukup, dan tren kontraksi permintaan akhir tahun sudah pasti. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan semakin intensif, dengan inventaris sosial meningkat sedikit 0,07% mingguan menjadi 947.600 ton, membuat tekanan destocking semakin jelas; sementara pabrik baja arus utama sering mengumumkan pemotongan produksi yang direncanakan untuk Desember, pengurangan sebenarnya dalam jadwal produksi mungkin hanya 4,15%, jauh di bawah ekspektasi. Dalam pola pasokan kuat dan permintaan lemah, penurunan harga tersembunyi dalam harga transaksi aktual sering terjadi. Sementara itu, harga nickel pig iron dan ferrochrome terus menurun, dengan dukungan biaya yang terus melemah. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat saat ini menghadapi tekanan tiga kali lipat: kekosongan pendorong makro, ketidakseimbangan pasokan-permintaan mendasar, dan dukungan biaya yang runtuh. Meskipun berjangka sempat terdongkrak oleh faktor eksternal, momentum sendiri kurang. Momentum naik jangka pendek diperkirakan tidak cukup, dengan beberapa risiko penurunan masih tersisa.