Selama periode liburan, angin makro mendukung kekuatan baja nirkarat, sementara fundamental yang lemah menyebabkan sikap tunggu dan lihat di pasar spot. [Ulasan Mingguan Baja Tahan Karat SMM]

Data SMM menunjukkan bahwa kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan mengalami penurunan setelah kenaikan pesat pekan ini. Per 10:30 tanggal 10 Oktober, kontrak SS2512 dikutip pada 12.835 yuan/ton, naik 80 yuan/ton secara mingguan.

Dari perspektif makro, meskipun data non-farm payrolls AS bulan September tidak memenuhi ekspektasi, penutupan pemerintah AS semakin meningkatkan ketidakpastian pasar, menyebabkan sentimen penghindaran risiko meningkat signifikan. Selama liburan, harga logam pasar luar negeri seperti nikel dan tembaga LME melonjak tajam, mendorong sentimen di sektor komoditas. Di dalam negeri, bank sentral melakukan operasi reverse repo senilai 110 miliar yuan pada hari kerja pertama setelah liburan, mencatat rekor baru untuk injeksi bersih harian dan mengirimkan sinyal jelas untuk menstabilkan pertumbuhan. Hal ini meredakan kondisi likuiditas di pasar, mendorong pemulihan apresiasi aset berisiko, serta memberikan dukungan likuiditas kuat untuk berjangka stainless steel, menyelaraskan pergerakan harganya dengan sentimen makro yang membaik dan mendorongnya lebih tinggi.

Secara fundamental, pada minggu pertama setelah liburan, pasar stainless steel domestik sebagian besar tidak aktif karena liburan Hari Nasional dan Festival Pertengahan Musim Gugur, dengan pengiriman dan pergerakan inventaris terbatas, serta perdagangan spot dihentikan. Namun, harga berjangka nikel LME terus naik sejak pertengahan liburan, mengangkat harga berjangka nikel dan stainless steel serta meningkatkan kepercayaan pasar. Saat ini, terdapat divergensi jelas antara fundamental pasar stainless steel dan ekspektasi makro. Dari sisi makro, penutupan pemerintah AS selama liburan mendongkrak harga berjangka komoditas karena investor mencari tempat aman, ditambah ekspektasi dua kali lagi pemotongan suku bunga Fed AS dalam tahun ini, secara keseluruhan mendukung harga komoditas. Namun, fundamental stainless steel tetap relatif lemah. Meskipun berada di musim puncak tradisional September-Oktober, pemulihan permintaan hilir terbatas, perdagangan pasar lesu, dan inventaris sosial berhenti turun dan mulai bangkit. Selain itu, harga bahan baku seperti NPI berkualitas tinggi dan ferokrom karbon tinggi melunak, melemahkan dukungan biaya untuk stainless steel. Ke depan, perhatian harus tetap pada realisasi perkembangan makro dan perubahan permintaan hilir.