Perdagangan Baja Tahan Karat Tetap Lesu di Hari Pertama Kerja Kembali, Angin Makro Tidak Mampu Menutupi Fundamental yang Lemah [Analisis SMM]

Selama liburan Hari Nasional dan Festival Pertengahan Musim Gugur, pasar baja tahan karat domestik umumnya dalam mode liburan, dengan pengiriman dan pergerakan gudang dibatasi, serta transaksi spot dihentikan. Namun, harga berjangka nikel LME terus naik selama liburan, yang diperkirakan akan mendorong kenaikan harga berjangka nikel dan baja tahan karat, meningkatkan kepercayaan pasar.

Pada hari pertama setelah liburan, pelaku industri secara bertahap kembali bekerja, tetapi pasar spot melanjutkan tren lesu yang terlihat sebelum liburan, dengan pengguna akhir hilir mempertahankan pendekatan tunggu dan lihat yang hati-hati terhadap pembelian. Selain itu, berjangka SS melemah pada sesi pagi karena penurunan seri logam besi, dan penawaran spot pagi hari sebagian besar tidak berubah dari level sebelum liburan. Pada sore hari, seiring dengan berjangka nikel SHFE yang terus menguat, mendorong berjangka SS mengikuti tren naik, penawaran sore hari naik sedikit, tetapi penerimaan hilir terhadap harga tinggi tetap terbatas.

Saat ini, terdapat divergensi yang jelas antara fundamental pasar baja tahan karat dan ekspektasi makro. Dari perspektif makro, penutupan pemerintah AS selama liburan memicu permintaan safe haven untuk dana, mendorong kenaikan harga berjangka komoditas secara keseluruhan. Ditambah dengan ekspektasi dua kali lagi pemotongan suku bunga Fed AS dalam tahun ini, outlook keseluruhan menguntungkan bagi harga komoditas. Namun, fundamental baja tahan karat tampak relatif lemah. Meskipun pasar masih dalam musim konsumsi puncak tradisional September-Oktober, pemulihan permintaan hilir terbatas, transaksi pasar tetap lesu, dan inventaris sosial menunjukkan tanda-tanda berhenti menurun dan rebound. Selain itu, harga bahan baku seperti Nikel Pig Iron (NPI) bermutu tinggi dan ferokrom karbon tinggi telah melunak, menyebabkan dukungan biaya untuk baja tahan karat melemah. Ke depan, perlu memantau implementasi berita makro dan perubahan permintaan hilir.