Pemangkasan Suku Bunga Fed AS Terealisasi, Faktor Positif Jangka Pendek Habis, Kontrak Berjangka SS Surut Setelah Kenaikan Cepat, Stainless Steel Kembali ke Fundamental [Tinjauan Mingguan Kontrak Berjangka Stainless Steel SMM]

Data SMM menunjukkan kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan mengalami penurunan setelah kenaikan cepat pekan ini. Per 10:30 tanggal 19 September, kontrak SS2511 dikutip pada 12.870 yuan/ton, turun 90 yuan/ton secara mingguan.

Dari perspektif makro, Fed AS mengumumkan pemotongan suku bunga 25 basis poin sesuai jadwal pada dini hari tanggal 18 September. Langkah ini sendiri sesuai dengan ekspektasi pasar, tetapi dampaknya menunjukkan karakteristik "beli rumor, jual fakta". Kuncinya adalah sikap hawkish Ketua Fed Powell setelah rapat, dimana ia menekankan bahwa "tidak perlu menyesuaikan suku bunga dengan cepat", yang menghancurkan optimisme pasar untuk memulai siklus pemotongan suku bunga berkelanjutan. Hal ini menyebabkan indeks dolar AS rebound, memberi tekanan pada harga komoditas global, dan membuat berjangka stainless steel turun sesuai.

Dari analisis fundamental, meskipun saat ini merupakan musim puncak konsumsi tradisional September-Oktober, permintaan ujung akhir untuk stainless steel memang pulih dibandingkan periode sebelumnya. Namun, karena peningkatan simultan dalam produksi stainless steel dari pabrik baja dalam bulan tersebut, pasar stainless steel tidak menunjukkan tren penguatan signifikan. Peserta pasar umumnya merasakan suasana keseluruhan lesu, dan pasar tidak menunjukkan pemandangan perdagangan semarak yang khas dari musim puncak. Meskipun inventaris secara bertahap menurun, harga spot stainless steel kesulitan naik. Pekan ini, pemotongan suku bunga Fed AS secara resmi diterapkan, dengan pengurangan 25 basis poin, konsisten dengan ekspektasi pasar sebelumnya. Berjangka SS sudah kesulitan menembus hambatan sebelumnya sebesar 13.000 yuan/ton, dan setelah angin makro jangka pendek terwujud, tren berjangka berbalik turun. Penerimaan downstream terhadap harga tinggi di pasar spot sudah rendah, dan penurunan harga berjangka semakin mengintensifkan sentimen wait-and-see. Selain itu, di sisi biaya, kenaikan lebih lanjut dalam harga bahan baku nikel dan kromium mengalami hambatan. Meskipun harga stainless steel kecil kemungkinan mengalami penurunan signifikan dalam jangka pendek karena musim puncak tradisional, inventaris sosial rendah, dan permintaan penimbunan pra-liburan menjelang liburan Hari Nasional, momentum untuk kenaikan lebih lanjut jelas melemah.