Pada September, Angin Makro Musim Puncak Dukung Harga Baja Tahan Karat Stabil; Pemulihan Permintaan Lambat dan Kehati-hatian Pasar Sulitkan Terobosan Resistensi Naik [Laporan Harian Baja Tahan Karat SMM]

SMM １２ September， futures SS menunjukkan tren penguatan dan kenaikan。 Semalam， data Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan klaim pengangguran awal minggu ini mencapai rekor tertinggi sejak ２０２１， dan kelemahan pasar tenaga kerja semakin memicu ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada bulan September。 Dalam latar belakang angin makro yang mendukung ini， futures SS menguat， tetapi terbatas oleh transaksi pasar spot yang lemah， mereka masih gagal menembus level １３，０００ yuan／mt 。 Di sisi pasar spot， futures SS menghadapi resistensi di level １３，０００ yuan／mt dan sulit naik， harga spot stainless steel minggu ini sebagian besar stabil 。 Kewaspadaan dan sentimen wait－and－see pasar hilir kembali mengintensifkan， permintaan informasi melemah， dengan pengadaan tepat waktu yang mendominasi， dan pedagang melaporkan transaksi minggu ini relatif lesu 。 Namun， dengan kedatangan musim konsumsi puncak， permintaan hilir secara bertahap pulih， persediaan tepat waktu meningkat， dan inventaris sosial stainless steel semakin menurun ， terutama dengan pasokan ketat gulungan ３０４ HRC。 Ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS semakin dekat， dan sisi biaya stainless steel tetap kuat， memberikan kepercayaan bullish untuk pasar stainless steel。 Tetapi kebijakan makro belum diterapkan， dan proses pemulihan hilir lambat， faktor－faktor ini bersama－sama membatasi tren penguatan pasar stainless steel selama musim puncak 。

Sisi futures， kontrak paling diperdagangkan ２５１１ bertahan dengan baik。 Pada pukul １０：３０ pagi， SS２５１０ dikutip pada １２，９６０ yuan／mt， naik ６５ yuan／mt dari hari perdagangan sebelumnya。 Premium／diskon spot Wuxi ３０４／２B berada dalam kisaran ２６０－５６０ yuan／mt。 Di pasar spot， gulungan dingin ２０１／２B Wuxi rata－rata ８，１００ yuan／mt； gulungan dingin tepi pabrik ３０４／２B rata－rata １３，２００ yuan／mt di Wuxi dan １３，２００ yuan／mt di Foshan； gulungan dingin ３１６L／２B adalah ２５，８２５ yuan／mt di Wuxi dan ２５，８２５ yuan／mt di Foshan； gulungan panas ３１６L／NO。１ dikutip pada ２５，２５０ yuan／mt di kedua lokasi； gulungan dingin ４３０／２B adalah ７，６００ yuan／mt di Wuxi dan Foshan。

Meskipun pasar telah memasuki musim konsumsi puncak tradisional September－Oktober， dan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS secara bertahap mendekat， memberikan ruang untuk kebijakan moneter akomodatif moderat domestik， ekspektasi pasar untuk harga stainless steel bulan ini umumnya kuat 。Saat ini, stok sosial baja tahan karat telah menurun selama sembilan minggu berturut-turut, dengan tingkat persediaan mendekati 900.000 ton, kembali ke level awal tahun, dan tekanan destocking pasar agak mereda . Harga bahan baku nikel dan kromium untuk muatan tungku baja tahan karat tetap kuat, dukungan biaya baja tahan karat masih solid . Namun, angin makro ekor belum terwujud, risiko ketidakpastian masih ada, dan pasar mempertahankan sentimen hati-hati yang berat dan menunggu serta melihat . Baru-baru ini, berjangka SS juga menunjukkan momentum naik yang tidak cukup , dan sebelumnya level resistensi berjangka baja tahan karat 13.000 yuan/ton tetap tidak tertembus . Pengguna akhir hilir menunjukkan penerimaan rendah terhadap kargo spot berharga tinggi, menyulitkan kenaikan harga spot baja tahan karat . Tren selanjutnya akan tergantung pada kecepatan pemulihan permintaan dan realisasi aktual angin makro ekor.