Persediaan baja tahan karat berada pada level tinggi, permintaan lemah, harga berjangka baja tahan karat berada pada level rendah [Tinjauan Mingguan Berjangka Baja Tahan Karat SMM]

Data SMM menunjukkan bahwa kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan turun pekan ini. Pada pukul 10.30 tanggal 20 Juni, kontrak SS2508 dikutip pada harga 12.490 yuan/mt, turun 50 yuan/mt secara mingguan.

Dari perspektif makro, dalam pekan ini, Israel meluncurkan serangan terhadap fasilitas energi Iran, termasuk kilang minyak dan ladang gas alam, yang semakin memperburuk risiko geopolitik. Pada 18 Juni, The Fed AS mengumumkan bahwa mereka akan mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal pada 4,25%-4,50%, namun dot plot menunjukkan bahwa mungkin ada dua kali penurunan suku bunga tahun ini, bersama dengan revisi ke bawah terhadap proyeksi pertumbuhan ekonomi untuk tahun ini dan tahun depan. Keputusan kebijakan ini telah memicu perubahan dalam ekspektasi terhadap likuiditas dolar AS, yang berpotensi memengaruhi arus modal internasional dan harga komoditas, sehingga secara tidak langsung mengganggu pasar berjangka stainless steel. Data yang dirilis oleh Biro Statistik Nasional (NBS) menunjukkan bahwa pada bulan Mei, output industri nilai tambah dari perusahaan di atas ukuran tertentu meningkat sebesar 5,8% YoY, dan investasi manufaktur tumbuh sebesar 8,5%. Namun, pasar real estat tetap lesu, dengan luas penjualan rumah komersial dari Januari hingga Mei turun 2,9% YoY, yang tidak diragukan lagi menyeret turun permintaan aplikasi untuk stainless steel di sektor dekorasi arsitektur.

Di sisi fundamental, permintaan hilir untuk stainless steel tetap lesu, dengan kepercayaan pasar yang tidak cukup, dan pembelian tepat waktu di hilir terutama dalam jumlah kecil. Di bawah tekanan untuk menjual, pedagang memilih untuk memberikan diskon untuk menutup kesepakatan, yang menyebabkan harga stainless steel terus turun, berulang kali menembus level terendah dalam lima tahun terakhir. Meskipun demikian, produksi stainless steel tetap berada pada level yang relatif tinggi dibandingkan dengan periode yang sama dalam sejarah, dengan ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan serta persediaan sosial terus meningkat, melampaui 1 juta mt pekan ini. Selain itu, harga bahan baku seperti NPI kelas tinggi, ferrokrom karbon tinggi, dan besi tua stainless steel juga melemah dan turun, dengan dukungan biaya untuk stainless steel menarik mundur secara bersamaan, dan pasar spot dalam kondisi stagnan.

Secara keseluruhan, pasokan stainless steel baru-baru ini mengalami surplus, permintaan lesu, biaya menarik mundur, dan fundamental berada dalam kondisi stagnan. Meskipun harga telah mencapai level rendah, tetap sulit untuk mengubah ekspektasi pasar yang bearish. Pasar berjangka SS juga menunjukkan struktur backwardation, dengan kontrak jangka pendek lebih kuat daripada kontrak jangka panjang. Dalam ketiadaan berita pemotongan produksi yang signifikan dari pabrik baja tahan karat dalam jangka pendek, pola pasar yang lemah mungkin sulit untuk diubah.