Kondisi makro yang menguntungkan mendorong harga berjangka baja tahan karat melonjak, sementara permintaan yang tidak cukup membuat harga spot kesulitan untuk naik [Analisis SMM]

Menurut data SMM, kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan melonjak dan menguat minggu ini. Pada pukul 10.30 pagi tanggal 16 Mei, kontrak SS2507 dipatok pada 12.995 yuan/mt, naik 285 yuan/mt dari minggu lalu.

Dari perspektif makro, pada 12 Mei, tercapai terobosan signifikan dalam pembicaraan ekonomi dan perdagangan antara Tiongkok dan AS yang diadakan di Jenewa: kedua belah pihak mencapai kesepakatan untuk secara substansial menurunkan "tarif timbal balik" 125% yang awalnya direncanakan menjadi 10% dan menangguhkan penerapan tarif 24% selama 90 hari. Langkah ini secara signifikan meringankan dampak negatif gesekan perdagangan terhadap ekspor baja tahan karat dan secara efektif meningkatkan kepercayaan pasar. Sementara itu, data CPI AS yang dirilis juga menimbulkan gejolak di pasar. Data tersebut menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan CPI AS YoY jauh di bawah ekspektasi pasar, mencapai level terendah sejak 2021. Hasil ini memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga oleh Fed AS, memberikan suntikan semangat bagi pasar komoditas. Di tengah dampak gabungan dari kedua faktor positif ini, harga berjangka baja tahan karat bangkit kembali dengan cepat dalam jangka pendek, dan sentimen pasar secara signifikan memanas.

Di tingkat fundamental, didorong oleh faktor makro yang sangat menguntungkan, pasar spot baja tahan karat mengalami penguatan harga yang signifikan minggu ini. Sentimen menunggu dan melihat dengan hati-hati yang sebelumnya menyebar di pasar secara efektif mereda, dan kepercayaan industri secara bertahap pulih, yang menyebabkan pemulihan yang nyata dalam aktivitas perdagangan dalam minggu ini. Sementara itu, persediaan sosial baja tahan karat juga menunjukkan tren penurunan. Namun, karena dampak dari faktor makro-positif secara bertahap memudar pada hari Jumat dan permintaan pengadaan bertahap telah terpenuhi, transaksi pasar kembali melemah, dan harga menunjukkan tanda-tanda melemah.

Secara keseluruhan, meskipun angin punggung kebijakan makro mendorong peningkatan aktivitas perdagangan dan kenaikan harga di pasar baja tahan karat minggu ini, belum ada perubahan mendasar dalam fundamental industri. Di sisi penawaran, perusahaan baja tahan karat mempertahankan tren produksi tinggi, dengan pasokan pasar yang tetap longgar. Di sisi biaya, harga NPI kelas tinggi dan ferrokrom karbon tinggi terus menurun, melemahkan dukungan biaya. Di sisi permintaan, karena musim konsumsi puncak tradisional hampir berakhir, permintaan bertahap hilir, setelah dilepaskan secara terkonsentrasi, tidak memiliki momentum pertumbuhan berikutnya, dan keberlanjutan permintaan menghadapi tantangan. Ditambah dengan perlahan-lahan memudarnya efek makro-positif, dibatasi oleh berbagai faktor, harga baja tahan karat tidak memiliki dukungan yang kuat untuk bergerak naik, dengan momentum kenaikan yang sangat tidak cukup dalam jangka pendek.