Sentimen Makro yang Hangat Tak Bisa Menutupi Lemahnya Permintaan, Harga Baja Tahan Karat Masih Kurang Memiliki Momentum untuk Naik 【Analisis SMM】

Data SMM menunjukkan bahwa kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan menunjukkan tren fluktuatif yang bertahan dengan baik minggu ini. Pada pukul 10.30 pagi tanggal 9 Mei, kontrak SS2506 dihargai pada 12.710 yuan/mt, naik 55 yuan/mt dari minggu lalu.

Dari perspektif makro, beberapa faktor bersama-sama memengaruhi ekspektasi pasar. Pada tanggal 8 Mei, Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan penurunan rasio cadangan wajib (RRR) sebesar 0,5 poin persentase untuk lembaga keuangan, dengan penurunan yang lebih signifikan sebesar 5 poin persentase untuk perusahaan pembiayaan mobil dan perusahaan penyewaan keuangan. Kebijakan ini akan secara signifikan melepaskan likuiditas pasar, yang diharapkan dapat merangsang investasi dalam infrastruktur dan manufaktur, sehingga secara tidak langsung meningkatkan ekspektasi terhadap permintaan baja tahan karat. Sementara itu, berita tentang negosiasi tarif Tiongkok-AS, ditambah dengan sikap hawkish Fed AS, memicu tanda-tanda pemulihan dari titik terendah pada kontrak berjangka SS.

Di sisi fundamental, meskipun kondisi makro yang menguntungkan telah memicu sentimen pasar untuk mengeksplorasi kenaikan harga, situasi permintaan hilir yang lemah tetap tidak berubah. Setelah liburan Hari Buruh, meskipun pasar sempat mengalami puncak kecil dalam pembelian, permintaan dengan cepat kembali ke tingkat biasa setelah terpenuhi sementara. Selain itu, karena harga NPI kelas tinggi turun, tekanan kerugian pada pabrik baja tahan karat berkurang agak, sehingga melemahkan dukungan biaya terhadap harga.

Secara keseluruhan, kebijakan makro saat ini umumnya mendukung, tetapi ketidakpastian tarif masih ada. Meskipun harga baja tahan karat sudah berada pada tingkat rendah dan ada ekspektasi bullish di pasar, perusahaan hilir tetap berhati-hati dalam pola pikir pembelian mereka, dengan permintaan yang lemah masih menjadi faktor utama yang membatasi momentum kenaikan pasar. Diperkirakan bahwa dalam jangka pendek, harga baja tahan karat akan kekurangan momentum kenaikan yang jelas.