Kebijakan Tarif April Mengganggu Margin Terbalik Pabrik Baja Tahan Karat, Diferensiasi Jenis Baja Menghadapi Tekanan di Bulan Mei, Menanti Perubahan [[Data SMM]]

Menurut data survei SMM, produksi baja tahan karat nasional Tiongkok mencapai 3,5123 juta ton pada April 2025, turun sedikit sebesar 1,91% MoM dan naik sebesar 10,4% YoY. Di antara jumlah tersebut, produksi baja tahan karat seri 200 adalah 944.500 ton, naik sebesar 3,11% MoM; produksi baja tahan karat seri 300 adalah 1,8749 juta ton, turun sebesar 4,19% MoM; dan produksi baja tahan karat seri 400 adalah 693.800 ton, turun sebesar 2,12% MoM. Setelah selesainya pemeliharaan rutin tahunan dan musim rendah konsumsi pada Januari-Februari, pasar baja tahan karat memasuki musim puncak tradisional "Maret emas dan April perak", dengan produksi Maret melebihi 3,4 juta ton, rekor tertinggi. Meskipun produksi April mengalami penurunan, tetap berada pada level tinggi. Namun, pada awal April, AS secara signifikan menaikkan tarif atas barang-barang Tiongkok, yang memicu volatilitas pasar yang parah. Harga berjangka baja tahan karat anjlok, dengan pasar spot dengan cepat mengikuti. Margin laba-biaya untuk beberapa kategori terbalik secara parah, yang menyebabkan perubahan signifikan dalam lanskap pasar. Dalam hal kinerja berbagai seri, baja tahan karat seri 300 adalah yang paling terpukul. Meskipun harga NPI kelas tinggi juga turun secara bersamaan, penurunannya secara signifikan lebih kecil daripada harga baja tahan karat seri 300, memperburuk kerugian peleburan. Untuk mengatasi kerugian, beberapa perusahaan berencana untuk mengurangi produksi seri 300 dan sebaliknya meningkatkan produksi produk seri 200 dan 400. Sebaliknya, penurunan harga untuk baja tahan karat seri 200 relatif kecil, dan teknologi proses pendek yang menggunakan besi tua baja tahan karat sebagai bahan baku masih mempertahankan profitabilitas, mendorong pertumbuhan produksi bertentangan dengan tren pada April. Meskipun baja tahan karat seri 400 menghadapi kenaikan biaya karena pasokan ferrokrom karbon tinggi yang ketat, beberapa perusahaan mengelola biaya dengan memanfaatkan persediaan bahan baku murah mereka sebelumnya, dengan perusahaan hilir bahkan berencana untuk meningkatkan produksi.

Melihat ke depan ke Mei, meskipun pabrik baja tahan karat akan menyesuaikan volume produksi untuk berbagai kelas baja, secara keseluruhan produksi akan tetap berada pada level yang relatif tinggi. Dengan berakhirnya musim puncak konsumsi tradisional "Maret emas dan April perak", ditambah dengan dampak berkelanjutan dari kebijakan tarif AS, sentimen menunggu dan melihat di pasar semakin meningkat, dengan pelanggan hilir terutama membeli untuk memenuhi kebutuhan langsung. Didorong oleh harga berjangka, harga spot baja tahan karat terus beroperasi pada level rendah. Di antara mereka, masalah kerugian untuk baja tahan karat seri 300 sangat menonjol, mendorong tren yang jelas bagi perusahaan untuk beralih ke memproduksi kelas baja lainnya. Meskipun harga NPI kelas tinggi dan ferrokrom karbon tinggi sudah turun, ruang lingkup untuk penurunan lebih lanjut relatif terbatas, dan penurunan harga mereka kurang dari produk baja tahan karat jadi. Meskipun besi tua baja tahan karat memiliki keunggulan biaya tertentu, skala pasokannya dibatasi, sehingga pada dasarnya tidak dapat secara efektif meringankan tekanan biaya yang dihadapi oleh perusahaan baja tahan karat. Diperkirakan bahwa di masa depan, ketika tekanan dari kerugian dan permintaan yang lemah semakin meningkat, perusahaan baja tahan karat akan lebih mengoptimalkan strategi produksi mereka untuk lebih baik menghadapi tantangan ganda biaya dan permintaan.