Stainless Steel Stabil Tetap Sebelum Liburan, Gelombang Penumpukan Stok Mungkin Terjadi Setelah Liburan [Analisis SMM]

[SMM Analysis] Harga Pulih Sementara Bahan Baku Tetap Lemah, Laba Pabrik Baja Tahan Karat Naik Tipis Pekan ini, pasar berjangka dan spot baja tahan karat menunjukkan pola yang berbeda, dengan produk jadi sedikit pulih sementara bahan baku melemah secara keseluruhan. Pabrik baja mencapai pemulihan laba tipis dengan menekan harga bahan baku. Berdasarkan perhitungan cold-rolled 304, struktur laba pabrik baja berbeda: margin laba yang dihitung dengan harga bahan baku saat ini pulih menjadi 1,24%, berubah positif, tetapi margin yang dihitung dengan bahan baku inventaris tetap di -1,98% karena bahan baku yang sebelumnya dibeli dengan harga tinggi. Pekan ini, penurunan bahan baku berbasis nikel melambat dan secara bertahap berhenti turun serta stabil. Sebelumnya, harga nickel pig iron terus turun ke level rendah, dan dikombinasikan dengan kekurangan air terkait cuaca di Indonesia yang mengganggu produksi, ekspektasi kontraksi pasokan meningkat, memberikan dukungan dasar bagi harga. Valuasi rendah ditambah sentimen positif pasokan mendorong peningkatan permintaan restocking dari pabrik baja, secara signifikan melemahkan keinginan hulu untuk memangkas harga, dan laju penurunan nickel pig iron pada dasarnya terhenti. Hingga Jumat ini, harga delivered termasuk pajak NPI kadar tinggi Indonesia grade 10-12% domestik hanya turun tipis 3 yuan/unit nikel menjadi 1.048 yuan/unit nikel, dengan biaya berbasis nikel secara bertahap stabil. Pekan ini, skrap baja tahan karat tetap lemah namun stabil, kurang momentum untuk rebound. Pemulihan level rendah pada SS futures dan permintaan restocking sporadis menjelang liburan hanya memberikan dukungan tipis bagi produk jadi, tetapi permintaan pengguna akhir tidak pulih secara substansial dan transaksi tetap lesu, sehingga sulit untuk mendorong harga skrap lebih tinggi. Sementara itu, penurunan NPI kadar tinggi menekan keunggulan substitusi skrap, dan dengan gagalnya ekspektasi musim puncak September serta meningkatnya ekspektasi pemangkasan produksi di pabrik baja pada Oktober, pabrik baja tetap berhati-hati dalam pengadaan dan terus menekan harga. Di bawah berbagai kendala bearish, skrap kesulitan untuk melakukan rebound tren dan terus bergerak sideways dalam kisaran lemah. Hingga Jumat ini, harga bebas pajak skrap 304 utama di Shanghai tetap datar di 9.700-9...

[SMM Tinjauan Mingguan Skrap Baja Tahan Karat] Pemulihan SS Futures Gagal Mengimbangi Ekspektasi Pemangkasan Produksi Pabrik Baja; Penyempitan Keunggulan Biaya Menjaga Harga Skrap Baja Tahan Karat Stabil Minggu ini, harga skrap baja tahan karat 304 potongan di Tiongkok timur tetap datar, dengan kisaran penawaran 9.700-9.800 yuan/mt. Di Foshan, harga skrap baja tahan karat 304 potongan juga bertahan stabil, berkisar antara 9.800 hingga 10.100 yuan/mt. Dari perspektif biaya bahan baku, biaya produksi baja tahan karat yang hanya menggunakan skrap baja tahan karat sebagai bahan baku sekitar 13.763,18 yuan/mt, sementara biaya yang hanya menggunakan NPI kadar tinggi mencapai 14.186,61 yuan/mt. Skrap baja tahan karat masih memiliki keunggulan substitusi biaya tertentu dibandingkan NPI kadar tinggi, tetapi selisih harga antara keduanya telah menyempit. Minggu ini, harga skrap baja tahan karat secara keseluruhan tetap lesu. Selama minggu berjalan, SS futures memantul dari level terendah, dan dengan mendekatnya hari libur, daya tawar pembeli pengguna akhir agak melemah. Harga spot produk jadi sedikit naik, dan penurunan harga skrap baja tahan karat mereda, menjaganya tetap stabil. Namun, dampak positif dari pemulihan futures kurang berkelanjutan, karena permintaan pengguna akhir tidak benar-benar pulih. Volume transaksi pasar secara keseluruhan hanya mengalami perbaikan terbatas, dan pelaku hilir mempertahankan sentimen menunggu yang pesimistis terhadap prospek jangka pendek, sehingga sulit memberikan dorongan substansial bagi harga skrap. Sementara itu, harga NPI kadar tinggi terus terkoreksi, semakin menekan keunggulan substitusi biaya skrap baja tahan karat dan melemahkan dukungan dasar bagi skrap. Pasar secara keseluruhan menunjukkan tren stabil namun sedikit melemah. Secara keseluruhan, pemulihan futures yang moderat dan permintaan pengisian stok sebelum hari libur tidak cukup untuk mengimbangi berbagai faktor bearish, termasuk permintaan pengguna akhir yang lemah dan ekspektasi pasokan yang lunak. Harapan untuk pemulihan musim puncak kini telah sepenuhnya memudar, dan permintaan pengisian stok pengguna akhir tetap...

[SMM Analysis] Tekanan Makro Terwujud, Futures Pulih, Permintaan Tepat Waktu Jelang Liburan Melepaskan Penurunan Persediaan Baja Tahan Karat SMM, 24 September: Minggu ini, persediaan sosial baja tahan karat melanjutkan tren penurunan, dengan titik tengah persediaan bergerak stabil lebih rendah dan tekanan dari akumulasi pasokan pasar semakin mereda. Total persediaan di dua pasar inti Wuxi dan Foshan turun signifikan, dan laju penurunan persediaan melebar minggu ini. Minggu ini, pemulihan sentimen makro dikombinasikan dengan pelepasan permintaan tepat waktu jelang liburan mendorong penurunan persediaan baja tahan karat yang berkelanjutan. Dengan kenaikan suku bunga The Fed AS yang telah terjadi, tekanan makro yang membebani pasar sebagian besar telah diperhitungkan, secara signifikan meredakan sentimen pasar yang bearish. Futures SS menguat dalam pergerakan pemulihan, mengangkat harga spot secara bersamaan dan secara nyata menghidupkan kembali aktivitas perdagangan pasar. Menjelang liburan Festival Pertengahan Musim Gugur, pengguna akhir di hilir memusatkan pelepasan permintaan pengadaan tepat waktu bertahap untuk memastikan produksi normal sebelum liburan, meningkatkan aktivitas permintaan dan transaksi serta meningkatkan efisiensi penyerapan persediaan. Di bawah kombinasi angin pendukung dari pemulihan sentimen futures, pemanasan harga spot, dan pengisian kembali tepat waktu jelang liburan yang terkonsentrasi, pasokan pasar secara efektif diserap, mendorong persediaan sosial turun secara stabil. Secara keseluruhan, terwujudnya tekanan makro memulihkan kepercayaan pasar, futures yang lebih kuat mengangkat harga spot, dan pelepasan permintaan tepat waktu jelang liburan yang terkonsentrasi dari pengguna akhir merupakan pendorong inti di balik penurunan persediaan baja tahan karat yang berkelanjutan dan substansial minggu ini. Pada tahap saat ini, pesimisme pasar secara bertahap memudar, pemulihan tingkat rendah pada futures berlanjut, dan dengan permintaan tepat waktu jelang liburan memberikan dukungan, laju penurunan persediaan terus menguat. Dalam jangka pendek, karena tekanan makro sepenuhnya diperhitungkan dan sentimen pasar pulih secara stabil, tekanan akumulasi persediaan terus mereda. Didukung oleh pelepasan permintaan tepat waktu pengguna akhir yang teratur, persediaan kemungkinan akan memperpanjang tren penurunan ringannya...