The weekly average price of SMM 8-12% high-grade NPI was 1,000 yuan/mtu (ex-factory, tax included), up 12.9 yuan/mtu from a week ago. The Indonesian NPI FOB index increased by $2.1/mtu from a week ago. This week, NPI prices continued their upward trend.
Supply side, domestically, the current average price of high-grade NPI fluctuated upwards, breaking through 1,000 yuan/mtu. The losses of domestic smelters have been narrowing consecutively, enhancing production motivation. It is expected that the output of domestic smelters will start to climb in the short term. In Indonesia, although the approval quota for RKAB has increased, the actual release from mines remains limited, leading to a continuous rise in domestic trade premiums. Smelter inventories are running low, and some smelters may have a downward expectation for high-grade NPI output.
Demand side, downstream stainless steel mills and traders were actively inquiring this week. Approaching the traditional peak season of "Golden September and Silver October," stainless steel mills are expected to increase their scheduled production, and the strong market sentiment has driven transaction prices to new highs.
In summary, the cost support for NPI remains firm in the short term, and downstream restocking demand may be released, with prices expected to run strong.
From the perspective of the price spread between high-grade NPI and refined nickel, high-grade NPI had an average discount of 296.5 yuan/mtu to refined nickel this week, with the discount widening by 11.5 yuan/mtu from a week ago. This week, high-grade NPI prices fluctuated upwards, breaking through 1,000 yuan/mtu. The tight supply of Indonesian laterite nickel ore led to high domestic trade premiums, and spot prices were strong driven by costs.
For refined nickel, nickel prices rebounded this week, leading the gains among non-ferrous metals on Wednesday with a daily increase of nearly 3.5%. However, by Friday, the upward momentum weakened, still affected by the current weak fundamentals. The discount of high-grade NPI to refined nickel widened from narrowing earlier in the week. In the short term, high-grade NPI is expected to remain strong, while nickel prices may fluctuate upwards due to cost support and a recovery in downstream demand. The price spread between the two is expected to continue widening next week.
High-Grade NPI Prices Surge Amid Upward Trends and Robust Demand
This week, the average price of domestic high-grade NPI exceeded 1,000 yuan/mtu, up 12.9 yuan/mtu MoM, while the Indonesian NPI index rose by $2.1/mtu. Domestic smelters have increased their production enthusiasm, and short-term output is expected to rise. Tight supply of Indonesian ore has pushed up domestic trade premiums. Downstream stainless steel plants and traders are actively inquiring, and the upcoming peak season of "Golden September and Silver October" is expected to boost production plans, driving transaction prices to new highs. NPI costs remain firm, and short-term price expectations are strong. The discount of high-grade NPI to refined nickel has widened. This week, NPI prices increased, and it is expected that NPI will remain strong in the short term, while refined nickel prices may rise due to cost support and a recovery in downstream demand.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.
Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn
Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn
Berita Terkait
![[SMM Berita Kilat] Indonesia Tetapkan PT CNI sebagai Tersangka Korporasi dalam Kasus Tata Kelola Nikel Senilai Rp401,65 Miliar](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qLeLR20251217171733.jpg)
7 jam yang lalu
[SMM Berita Kilat] Indonesia Tetapkan PT CNI sebagai Tersangka Korporasi dalam Kasus Tata Kelola Nikel Senilai Rp401,65 Miliar
Baca Selengkapnya
[SMM Berita Kilat] Indonesia Tetapkan PT CNI sebagai Tersangka Korporasi dalam Kasus Tata Kelola Nikel Senilai Rp401,65 Miliar
Kejaksaan Agung Indonesia telah menetapkan PT Ceria Nugraha Indotama (CNI) sebagai tersangka korporasi dalam dugaan kasus korupsi tata kelola komoditas nikel di Sulawesi Tenggara selama 2017–2020. Jaksa juga menetapkan empat orang sebagai tersangka. Kasus ini diduga melibatkan ekspor nikel tanpa memenuhi persyaratan DMO, dokumen pengujian kadar nikel yang tidak akurat, penerbitan rekomendasi ekspor sebelum persetujuan RKAB, dan verifikasi dokumen RKAB yang tidak lengkap. Kerugian negara diperkirakan mencapai Rp401,65 miliar. Kasus ini dapat meningkatkan perhatian pasar terhadap kepatuhan ekspor nikel historis, administrasi RKAB, dan prosedur verifikasi pengujian oleh pihak ketiga di sektor pertambangan Indonesia.
7 jam yang lalu
![[SMM Kilasan Baja Tahan Karat] India Perpanjang Penyelidikan Bea Masuk Antidumping atas Baja Tahan Karat CRC dari China, Indonesia, dan Vietnam Selama 6 Bulan](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CWsEw20251217171732.jpeg)
25 Sep 2026 15:45 (GMT+8)
[SMM Kilasan Baja Tahan Karat] India Perpanjang Penyelidikan Bea Masuk Antidumping atas Baja Tahan Karat CRC dari China, Indonesia, dan Vietnam Selama 6 Bulan
Baca Selengkapnya
[SMM Kilasan Baja Tahan Karat] India Perpanjang Penyelidikan Bea Masuk Antidumping atas Baja Tahan Karat CRC dari China, Indonesia, dan Vietnam Selama 6 Bulan
Direktorat Jenderal Upaya Perdagangan India (DGTR) mengeluarkan pemberitahuan pada 22 September, yang mengonfirmasi persetujuan pemerintah pusat untuk memperpanjang tenggat waktu investigasi antidumping atas produk canai datar baja nirkarat dingin yang berasal dari atau diekspor dari Tiongkok, Indonesia, dan Vietnam selama enam bulan, dari 28 September 2026 menjadi 28 Maret 2027. Perpanjangan ini mempertahankan cakupan produk awal yang meliputi koil, strip, lembaran, pelat, dan lingkaran seri 300 dan 400, tanpa mengeluarkan temuan atau tarif bea awal apa pun. Investigasi yang dimulai pada 29 September 2025 ini mencakup mutu austenitik, feritik, dan martensitik tertentu, tidak termasuk produk canai datar canai panas, mutu dupleks, dan produk seri 200 dengan kadar nikel tertentu.
25 Sep 2026 15:45 (GMT+8)
![[SMM Analisis] Pemangkasan Produksi Indonesia dan Kehati-hatian Jelang Libur Memperlambat Penurunan Harga NPI](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Btmsv20251217171733.jpg)
24 Sep 2026 16:47 (GMT+8)
[SMM Analisis] Pemangkasan Produksi Indonesia dan Kehati-hatian Jelang Libur Memperlambat Penurunan Harga NPI
Baca Selengkapnya
[SMM Analisis] Pemangkasan Produksi Indonesia dan Kehati-hatian Jelang Libur Memperlambat Penurunan Harga NPI
Pemangkasan produksi Indonesia memperlambat penurunan harga NPI, tetapi meningkatnya stok pelabuhan dan lemahnya permintaan baja tahan karat membuat pembeli tetap berhati-hati. Diskon NPI terhadap nikel rafinasi melebar, sedikit meningkatkan keekonomian konversi menjadi matte kadar tinggi, meskipun penjualan NPI langsung tetap lebih menguntungkan.
24 Sep 2026 16:47 (GMT+8)
Berita Terkait
[SMM Berita Kilat] Indonesia Tetapkan PT CNI sebagai Tersangka Korporasi dalam Kasus Tata Kelola Nikel Senilai Rp401,65 Miliar
Sep 27, 2026 07:15 (GMT+8)
[SMM Kilasan Baja Tahan Karat] India Perpanjang Penyelidikan Bea Masuk Antidumping atas Baja Tahan Karat CRC dari China, Indonesia, dan Vietnam Selama 6 Bulan
Sep 25, 2026 15:45 (GMT+8)
[SMM Analisis] Pemangkasan Produksi Indonesia dan Kehati-hatian Jelang Libur Memperlambat Penurunan Harga NPI
Sep 24, 2026 16:47 (GMT+8)
[SMM Analysis] Permintaan Hilir Tidak Menunjukkan Perbaikan karena Harga Nikel Intermediate Diverge
Sep 24, 2026 16:35 (GMT+8)