Daily Updates on SHFE Base Metals and Stainless Steel Warrants

[SMM Tinjauan Harian Baja Tahan Karat] Harga Nikel Menyeret Harga Berjangka Turun Sementara Pembelian Tepat Waktu Memberikan Dukungan; Harga Spot dan Berjangka Baja Tahan Karat Berbeda Arah pada Hari Perdagangan Pertama Setelah Liburan Menurut SMM pada 8 Oktober, pada hari perdagangan pertama setelah libur Hari Nasional, harga berjangka SS terkonsolidasi lebih rendah, terseret oleh nikel SHFE. Saat penutupan, kontrak SS dengan volume perdagangan terbesar ditutup pada 13.455 yuan/mt. Di pasar spot, meskipun harga berjangka SS turun signifikan, aktivitas transaksi membaik berkat permintaan pengisian kembali stok pasca-liburan di pasar sekitar, dan harga spot baja tahan karat mengalami penurunan terbatas. Kontrak berjangka SS dengan volume perdagangan terbesar. Pada pukul 10.15 pagi, SS2611 dikutip pada 13.530 yuan/mt, turun 165 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada pada kisaran 640-1.040 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi tidak berubah; untuk koil canai dingin 304/2B dengan tepi giling, harga rata-rata di Wuxi turun 25 yuan/mt, dan harga rata-rata di Foshan turun 50 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi tidak berubah; kuotasi koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi tidak berubah; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan tidak berubah. Sebelum liburan, pasar baja tahan karat secara keseluruhan menunjukkan pola konsolidasi dengan kelemahan eksternal dan stabilitas internal, musim puncak yang tidak terwujud, serta keseimbangan antara posisi beli dan jual. Ekspektasi pemulihan musim puncak tradisional September-Oktober sepenuhnya gagal, permintaan pengguna akhir tetap lemah secara terus-menerus, pengisian stok di hilir sebagian besar telah selesai menjelang libur panjang, dan pasar hanya melihat transaksi tepat waktu yang sporadis, dengan perdagangan keseluruhan lesu dan sisi permintaan terus menekan harga spot. Harga berjangka menunjukkan tren tangguh yang independen, tidak mengikuti penurunan dalam di tengah pelemahan logam non-besi dan nikel SHFE, dengan dukungan kuat dari valuasi rendah. Spot...

Dua serikat pekerja di tambang Centinela milik Antofagasta memulai mogok kerja resmi pada pukul 08.00 waktu setempat pada 7 Oktober setelah mediasi wajib berakhir tanpa kesepakatan. Perusahaan menyatakan aksi ini melibatkan 709 pekerja, atau 22% dari tenaga kerja langsungnya, dan dapat menimbulkan kesulitan operasional, meskipun prospek produksinya tetap tidak berubah. Panduan molibdenum Centinela untuk 2026 adalah 3.000–3.500 ton, dengan sekitar 1.400 ton diproduksi pada semester pertama. Belum ada penghentian konsentrator atau kehilangan produksi molibdenum yang dikonfirmasi. Dampaknya akan bergantung pada durasi mogok dan gangguan pada peran-peran penting di pertambangan dan pemeliharaan.

[Analisis SMM] Puncak musim September-Oktober mengecewakan, sulit naik atau turun: tinjauan pra-libur dan prospek pasca-libur baja tahan karat Sebelum liburan, pasar baja tahan karat menunjukkan pola konsolidasi dengan kelemahan eksternal dan stabilitas internal, pemalsuan musim puncak, dan keseimbangan antara posisi beli dan jual. Ekspektasi pemulihan musim puncak tradisional September-Oktober sepenuhnya gagal terwujud, permintaan pengguna akhir tetap lemah, pengisian stok di hilir sebagian besar telah berakhir menjelang libur panjang, dan hanya transaksi permintaan kaku yang sporadis tersisa di pasar. Perdagangan secara keseluruhan lesu, dan sisi permintaan terus menekan harga spot. Harga berjangka bergerak independen dan menunjukkan ketahanan, tidak mengikuti penurunan tajam pada logam non-besi dan nikel SHFE, dengan dukungan kuat dari valuasi rendah. Harga spot tetap kokoh secara keseluruhan. Sisi biaya terus membaik. Harga bahan baku berbasis nikel dan kromium di hulu terus terkoreksi, dan selisih harga antara produk jadi dan bahan baku membaik, membalikkan kerugian yang sebelumnya berlangsung lama. Profitabilitas pabrik baja berangsur pulih. Di sisi pasokan, ekspektasi pemangkasan produksi terus menguat, dan pasokan industri berkontraksi secara marjinal. Dikombinasikan dengan harga pasar yang berada di level terendah tahunan, hal ini secara efektif membatasi penurunan lebih lanjut. Sisi persediaan berubah dari penurunan menjadi peningkatan, mengakhiri laju pengurangan stok sebelumnya. Dipengaruhi oleh lemahnya serapan pengguna akhir dan meningkatnya kedatangan barang di pasar, persediaan sosial kembali menumpuk, dan tekanan pasokan di industri sedikit meningkat. Secara keseluruhan, permintaan yang lemah dan akumulasi persediaan menciptakan faktor bearish, sementara valuasi rendah, pemangkasan produksi yang memberikan dasar, dan pemulihan laba memberikan dukungan. Tarik-menarik antara posisi beli dan jual seimbang, dan pasar terkonsolidasi di level rendah. Setelah liburan, pasar baja tahan karat kemungkinan akan terus bergerak sideways dengan tarik-menarik pasokan-permintaan yang lemah, dan probabilitas kenaikan atau penurunan satu arah rendah. Sisi permintaan tetap menjadi kendala inti. Ekspektasi pemulihan musim puncak telah terbantahkan, permintaan pengguna akhir lemah secara keseluruhan, dan pemulihan produksi pasca-liburan akan berlangsung bertahap, sehingga pengisian stok terpusat tidak mungkin terjadi...