[SMM Tinjauan Harian Baja Tahan Karat] Harga Nikel Menekan Harga Berjangka, Pembelian Tepat Waktu Memberikan Dukungan; Harga Berjangka dan Spot Baja Tahan Karat Berbeda pada Hari Perdagangan Pertama Setelah Liburan

Menurut SMM pada 8 Oktober, pada hari perdagangan pertama setelah libur Hari Nasional, futures SS terseret turun oleh nikel SHFE dan bergerak konsolidasi melemah. Hingga penutupan, kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 13.455 yuan/mt. Di pasar spot, meski futures SS turun signifikan, aktivitas transaksi membaik berkat permintaan pengisian ulang stok pascalibur di pasar sekitar, dan harga spot baja tahan karat hanya turun terbatas.

Kontrak futures SS yang paling banyak diperdagangkan. Pukul 10.15, SS2611 berada di 13.530 yuan/mt, turun 165 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Premi spot 304/2B di Wuxi berada pada kisaran 640–1.040 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi tidak berubah; untuk koil canai dingin 304/2B tepi pabrik, harga rata-rata di Wuxi turun 25 yuan/mt, dan harga rata-rata di Foshan turun 50 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi tidak berubah; kuotasi koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi tidak berubah; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan juga tidak berubah.

Menjelang libur, pasar baja tahan karat secara keseluruhan menunjukkan pola konsolidasi: kondisi eksternal lemah, kondisi domestik stabil, musim puncak gagal, serta keseimbangan antara posisi long dan short. Ekspektasi pemulihan musim puncak tradisional September–Oktober sepenuhnya meleset, permintaan pengguna akhir tetap lemah berkepanjangan, penimbunan stok hilir pada umumnya sudah selesai sebelum libur panjang, pasar hanya mencatat transaksi sporadis berbasis kebutuhan, perdagangan keseluruhan lesu, dan sisi permintaan terus menekan harga spot. Futures bergerak independen dan menunjukkan ketahanan, tidak ikut turun dalam meski logam nonferrous dan nikel SHFE melemah, dengan dukungan kuat dari valuasi rendah, sementara harga spot secara umum tetap kokoh. Dari sisi biaya, kondisi terus membaik, dengan harga bahan baku berbasis nikel dan kromium di hulu terus terkoreksi, selisih harga antara produk jadi dan bahan baku membaik, membalikkan kerugian berkelanjutan sebelumnya, dan laba produksi pabrik baja berangsur pulih. Dari sisi pasokan, ekspektasi pemangkasan produksi terus menguat, pasokan industri menyusut tipis, dan ditambah harga pasar berada di level terendah tahunan, hal ini efektif membatasi ruang penurunan harga. Dari sisi persediaan, tren beralih dari turun menjadi naik, dengan laju destocking sebelumnya berakhirTerpengaruh oleh lemahnya penyerapan di pengguna akhir dan meningkatnya pasokan di pasar, persediaan sosial kembali menumpuk, dan tekanan kargo industri sedikit meningkat. Secara keseluruhan, permintaan yang lemah dan penumpukan persediaan menjadi faktor bearish, sementara valuasi rendah, pengurangan produksi yang memberikan batas bawah, dan pemulihan laba menjadi faktor pendukung. Tarik-menarik antara posisi beli dan jual berimbang, dan pasar bergerak konsolidasi di level rendah. Setelah liburan, pasar baja nirkarat kemungkinan akan melanjutkan pola pergerakan mendatar dan tarik-menarik pasokan-permintaan yang lemah, dengan probabilitas rendah terjadinya kenaikan atau penurunan satu arah. Sisi permintaan tetap menjadi kendala inti, karena ekspektasi pemulihan musim puncak telah terbantahkan, permintaan pengguna akhir secara umum lemah, pemulihan kerja dan produksi pasca-liburan berjalan bertahap, lonjakan permintaan restoking terpusat sulit muncul, dan laju pelepasan permintaan berbasis kebutuhan berjalan lambat. Sisi pasokan dan biaya akan terus memberikan dukungan batas bawah, dengan pengurangan produksi pabrik baja yang dilaksanakan secara stabil, tekanan pasokan sedikit mereda, sementara penurunan harga bahan baku melambat dan profitabilitas pabrik baja pulih. Dari sisi persediaan, penghentian operasi selama liburan menahan permintaan, dan tekanan penumpukan persediaan jangka pendek tetap ada pasca-liburan, yang akan terus membatasi rebound. Secara keseluruhan, kenaikan baja nirkarat setelah liburan tertekan oleh permintaan dan persediaan, sementara penurunannya didukung oleh biaya, pengurangan produksi, dan valuasi rendah, sehingga sulit naik atau turun secara signifikan. Ke depan, perhatikan laju restoking pengguna akhir, pelaksanaan pengurangan produksi pabrik baja, fluktuasi harga bahan baku, dan kemajuan pengurangan persediaan.