SMM Daily Comments (Jun 2): All Metals Closed Higher with SHFE Nickel Leading Gains, Coke Surged

Harga tembaga naik mendekati rekor penutupan tertinggi karena pasokan fisik yang semakin ketat terus mendukung pasar bersama dengan permintaan jangka panjang yang tangguh. Kontrak tembaga tiga bulan London Metal Exchange (LME) menguat karena aliran logam yang berkelanjutan ke Amerika Serikat dan peningkatan aktivitas pembelian dari China mengurangi ketersediaan tembaga di wilayah lain. Volume besar tembaga rafinasi telah dikirim ke AS tahun ini karena para pedagang memposisikan diri menjelang kemungkinan keputusan mengenai tarif impor tembaga rafinasi. Pada saat yang sama, aktivitas pembelian yang lebih kuat dari China telah meningkatkan persaingan untuk bahan yang tersedia, semakin memperketat pasar fisik. Perkembangan ini telah berkontribusi pada kenaikan harga tembaga sekitar 14% sejak awal tahun 2026, melanjutkan tren kenaikan tahunan selama tiga tahun berturut-turut. Di luar ketatnya pasokan jangka pendek, pasar terus didukung oleh permintaan jangka panjang dari infrastruktur listrik, energi terbarukan, kendaraan listrik, dan pusat data terkait kecerdasan buatan. Namun, menurunnya kadar bijih pada operasi yang ada serta meningkatnya biaya dan kompleksitas pengembangan tambang baru terus membatasi pertumbuhan pasokan di masa depan. Kenaikan harga terbaru menyoroti pasar yang semakin dipengaruhi oleh keterbatasan pasokan fisik, bukan hanya permintaan. Dengan persediaan yang tetap ketat dan pasokan tambang baru yang kesulitan mengimbangi pertumbuhan konsumsi jangka panjang, kekuatan harga yang berkelanjutan dapat terus mendukung investasi dalam perluasan tambang, pengembangan kembali lahan bekas tambang, dan kapasitas pengolahan tembaga domestik.

SMM Analysis: The supply-demand imbalance in the market continued to worsen. As of August 7, with all SMM RCs having fallen to their lowest points of the year...

[Deep Seismic Risks Emerge, Codelco Suspends Andes Norte Expansion Project at El Teniente Copper Mine] Codelco temporarily suspended development and construction activities at the Andes Norte project of the El Teniente copper mine due to potential new-type seismic risks emerging in deep areas, while other production areas of the mine remain in operation. The company will further strengthen seismic monitoring and technical assessment and has not yet announced a resumption time. Andes Norte is an important project for the deep resource succession of El Teniente. This suspension may increase uncertainty over the mine’s medium and long-term production recovery and the commissioning of deep projects.