SMM Daily Comments (May 19): LME Metals Rose across the Board, All Ferrous Metals Dropped with Coking Coal Plunging

[SMM Flash] Northam Platinum telah muncul sebagai salah satu kisah pertumbuhan paling menarik di sektor logam golongan platinum (PGM) Afrika Selatan setelah mengatasi tantangan geologis dan penambangan selama beberapa dekade di operasi Zondereinde. Perusahaan kini menikmati profitabilitas yang kuat dan penurunan pasokan tambang PGM di seluruh industri, sementara strategi Vision 2031 menargetkan produksi PGM tahunan sekitar 1,5 juta ounce. Perusahaan ini juga membuka peluang bagi potensi pendekatan di tingkat korporasi maupun aset menyusul pendekatan informal dari pihak ketiga. CEO Paul Dunne mengatakan proses ini dimaksudkan untuk memastikan nilai strategis jangka panjang dan posisi industri Northam diakui dengan semestinya bagi para pemegang saham. Langkah ini memicu spekulasi mengenai kemungkinan penawar, dengan Valterra Platinum menarik perhatian khusus karena operasi Amandelbult dan Der Brochen miliknya berdekatan dengan aset Zondereinde dan Booysendal milik Northam. Sibanye-Stillwater dan Impala Platinum telah menyatakan tidak ikut serta. Kandidat potensial lain yang disebutkan antara lain grup Ivanplats milik Ivanhoe Mines dan African Rainbow Minerals (ARM), yang keduanya memiliki kepentingan strategis dalam memperluas eksposur ke platinum. Setiap transaksi harus dapat memberikan justifikasi premi strategis yang signifikan mengingat basis produksi dan jalur pertumbuhan Northam yang telah mapan. Perkembangan ini menyoroti meningkatnya nilai strategis aset PGM Afrika Selatan yang mapan karena keterbatasan pasokan menopang prospek jangka panjang sektor ini.

[SMM Flash] Sifat fisik dan kimia iridium yang ekstrem menjadikannya salah satu logam golongan platinum (PGM) yang paling sulit diuji kadarnya secara akurat. Dengan titik leleh sekitar 2.446°C serta ketahanan kuat terhadap korosi dan asam konvensional, iridium tidak dapat diproses sepenuhnya menggunakan peralatan dan metode standar yang umum digunakan untuk emas, perak, dan logam mulia lainnya. Pengambilan sampel konvensional dapat menghasilkan kesalahan signifikan karena iridium tetap padat selama pemrosesan tungku normal dan densitasnya yang tinggi menyebabkan partikel kaya iridium mengendap di dasar krusibel. Fire assay timbal standar juga dapat kehilangan iridium melalui interaksi terak, krusibel, dan kupel. Oleh karena itu, diperlukan teknik khusus seperti koleksi nikel sulfida, fusi alkali, dan klorinasi garam cair untuk analisis yang andal. Tantangan ini menjadi semakin penting karena pasokan iridium masih sangat terbatas. Logam ini terdapat pada konsentrasi sangat rendah di kerak bumi, sebagian besar diperoleh sebagai produk sampingan dari penambangan lain, dan pasokan primer tahunannya hanya beberapa ton. Dengan meningkatnya permintaan, terutama dari elektroliser PEM, pengujian kadar yang akurat sangat penting untuk memaksimalkan pemulihan sekunder dan memastikan penilaian yang adil atas material yang mengandung iridium.

[SMM Flash] Industri logam golongan platina (PGM) semakin melirik kecerdasan buatan (AI) dan teknologi terkait sebagai sumber permintaan baru, karena kontribusi hidrogen hijau terhadap konsumsi platina masih terbatas. Metals Focus memperkirakan kapasitas elektroliser sebesar 7.000 MW akan dipasang pada 2026, dan hanya mengonsumsi sekitar 45.000 oz platina. Aplikasi terkait AI menciptakan peluang bagi platina, rutenium, dan iridium. World Platinum Investment Council memperkirakan bahwa penyimpanan data, jaringan optik, dan manufaktur semikonduktor menghasilkan tambahan permintaan PGM sekitar 500.000 oz selama dua tahun terakhir. Iridium diperkirakan akan tetap mengalami defisit pada 2026, sementara rutenium diproyeksikan tetap mengalami defisit yang signifikan sebesar 14% dari permintaan. Permintaan platina dari sektor kaca juga dapat meningkat 83% pada 2026, didukung oleh kapasitas fiberglass baru yang terkait dengan aplikasi AI. Peluang ini signifikan karena pasar PGM minor berukuran kecil, terkonsentrasi, dan terbatas pasokannya, sehingga peningkatan permintaan yang relatif moderat dapat memengaruhi harga secara signifikan. Namun, para penambang menghadapi keseimbangan yang sulit antara mendukung permintaan yang sedang tumbuh dan berinvestasi pada kapasitas baru yang berlebihan.