SMM Daily Comments (May 16): Most Base Metals Prices Closed with Losses, SHFE Nickel, Stainless Steel Plunge, Oil Gained on G7 New Measures, US Strategic Petroleum Reserve Replenishment and Supply Concerns

[SMM Analysis] Baja jadi menguat sementara bahan baku melemah, laba pabrik baja tahan karat terus melebar Pekan ini, harga produk jadi baja tahan karat naik, sementara sisi bahan baku melanjutkan pola koreksi yang divergen, semakin memperlebar margin laba pabrik baja. Berdasarkan perhitungan cold-rolled 304, profitabilitas pada harga bahan baku saat ini pulih ke 2,49%, sementara profitabilitas berdasarkan biaya bahan baku inventaris naik kembali ke 0,24%, dengan struktur laba yang terus membaik. Di sisi nickel pig iron, harga berjangka menunjukkan tanda-tanda berhenti turun dan stabil. Hambatan makro sebelumnya perlahan terserap, ditambah rumor pengurangan produksi nickel pig iron di Indonesia yang sempat mendongkrak sentimen pasar, harga NPI kadar tinggi untuk sementara berhenti turun. Namun, kabar tersebut kemudian dibantah dan kehebohannya mereda, membuat perdagangan pasar tetap lesu. Hingga Jumat ini, harga delivered duty-paid NPI kadar tinggi Indonesia kadar 10-12% di Tiongkok turun 6,5 yuan per unit nikel secara mingguan, dengan nada keseluruhan tetap lemah. Skrap baja tahan karat sedikit menguat. Sentimen makro yang membaik dan ekspektasi pengurangan produksi nikel di Indonesia mengangkat harga berjangka SS, sementara baja jadi dan NPI kadar tinggi berhenti turun. Ditambah dengan reverse invoicing yang mendorong naik biaya pembelian, harga skrap bergerak naik, dengan potongan 304 utama di Shanghai naik 150 yuan/mt secara mingguan berdasarkan harga tanpa pajak. Namun, pengurangan produksi di pabrik baja menekan permintaan bahan baku, dan masalah faktur pajak masih belum terselesaikan, dengan pesimisme pasar masih ada. Tindak lanjut transaksi lemah, membatasi kenaikan. Saat ini, skrap baja tahan karat masih memiliki nilai ekonomi substitusi dibandingkan dengan NPI kadar tinggi, memberikan dukungan dasar, tetapi faktor pengurangan produksi dan faktur pajak membatasi volume pembelian. Fundamental belum membaik secara nyata, dan momentum kenaikan jangka pendek tidak mencukupi, dengan harga kemungkinan akan bergerak konsolidasi dalam nada lemah. Ke depan, fokus harus diberikan pada implementasi pengurangan produksi dan perubahan kebijakan terkait faktur pajak. Harga bahan baku berbasis kromium sedikit menurun...

[SMM Ulasan Mingguan Skrap Stainless Steel] Keterkaitan Futures-Spot Mendorong Pemulihan Produk Stainless Steel, Harga Skrap Stainless Steel Menguat Pekan ini, harga skrap potongan stainless steel 304 di Tiongkok timur menguat, dengan kisaran kuotasi 9.400-9.500 yuan/mt; di Foshan, harga skrap potongan stainless steel 304 pada dasarnya stabil, dengan kisaran harga 9.650-9.950 yuan/mt. Dari perspektif biaya bahan baku, biaya produksi stainless steel saat ini dengan hanya menggunakan skrap stainless steel sekitar 13.337,34 yuan/mt, sementara biaya dengan hanya menggunakan NPI kadar tinggi mencapai 13.796,39 yuan/mt. Skrap stainless steel masih mempertahankan keunggulan ekonomis sekitar 460 yuan/mt dibandingkan NPI kadar tinggi, dan peran dukungan biayanya tetap utuh. Pekan ini, harga skrap stainless steel sedikit naik. Selama pekan berjalan, hambatan makro secara bertahap terserap, dan ditambah dengan berita pasar bahwa produk nikel Indonesia mungkin memangkas produksi, futures SS menguat. Harga produk stainless steel dan harga NPI kadar tinggi berhenti turun dan stabil. Sementara itu, biaya pembelian naik di bawah persyaratan faktur terbalik, mendorong harga skrap stainless steel sedikit naik. Meskipun skrap stainless steel masih memiliki keunggulan ekonomis dibandingkan NPI kadar tinggi, pemangkasan produksi di pabrik baja telah menyebabkan permintaan menyusut, masalah faktur pajak masih belum terselesaikan, dan transaksi tidak ideal di tengah ekspektasi pasar yang pesimistis, yang secara signifikan membatasi kenaikan harga. Secara keseluruhan, futures yang lebih kuat, NPI kadar tinggi yang berhenti turun dan stabil, serta faktur terbalik yang menaikkan biaya pembelian bersama-sama mendorong pemulihan harga skrap stainless steel pekan ini, tetapi fundamental tidak membaik secara bersamaan. Ke depan, keunggulan ekonomis substitusi skrap stainless steel dibandingkan NPI kadar tinggi tetap...

[SMM Tinjauan Harian Baja Antikarat] Futures baja antikarat berhenti naik dan terkoreksi, penawaran spot diturunkan dan perdagangan sepi Menurut SMM pada 23 Oktober, futures SS telah beralih dari tren naik sebelumnya ke jalur berhenti dan terkoreksi. Penurunan futures terutama dipengaruhi oleh dua faktor: pertama, imbal hasil obligasi AS yang lebih kuat menekan komoditas secara keseluruhan; kedua, pasar secara luas meyakini bahwa berita pemangkasan produksi produk nikel Indonesia memiliki dampak aktual yang terbatas terhadap baja antikarat. Hingga penutupan hari itu, kontrak SS dengan volume perdagangan terbesar ditutup pada 13.635 yuan/mt. Di pasar spot, futures SS melemah pada pagi hari, dan sentimen di pasar spot baja antikarat ikut melemah. Para pedagang umumnya menurunkan penawaran untuk mendorong transaksi, tetapi di tengah fluktuasi harga, pembeli hilir bersikap wait-and-see yang kuat, dan perdagangan secara keseluruhan lemah sepanjang hari. Kontrak futures SS dengan volume perdagangan terbesar. Pada pukul 10.15 pagi, SS2612 berada di 13.575 yuan/mt, turun 145 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premium spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 495-895 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi datar; untuk koil canai dingin tepi giling 304/2B, harga rata-rata di Wuxi turun 25 yuan/mt, dan harga rata-rata di Foshan turun 25 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi datar; penawaran koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi datar; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan datar. Minggu ini, pasar baja antikarat menunjukkan tren perbaikan sentimen di level rendah. Futures SS memantul setelah sebelumnya turun berlebihan, dan minggu lalu, tekanan makro mendorong futures turun ke level terendah tahun ini, sempat menyentuh 13.120 yuan/mt; minggu ini...