Le contrat d'étain SHFE le plus négocié SN2611 a clôturé à 375 980 yuans/tonne lors de la séance de nuit, en baisse de 0,37 %. L'étain 3M du LME a clôturé à 50 384 dollars/tonne, en hausse de 0,52 %. Les stocks du LME ont poursuivi leur baisse pour atteindre 4 110 tonnes [Compte rendu de la réunion matinale de SMM sur l'étain]

Brief matinal SMM sur l'étain | Le contrat le plus traité de l'étain au SHFE, SN2611, a clôturé à 375 980 yuans/tonne lors de la séance de nuit, en baisse de 0,37 % ; l'étain 3M au LME a clôturé à 50 384 $/tonne, en hausse de 0,52 % ; les stocks du LME ont encore reculé à 4 110 tonnes — lundi 19 octobre 2026

[Contrats à terme] Le contrat le plus traité de l'étain au SHFE, SN2611, a ouvert à 378 190 lors de la séance de nuit de vendredi, atteint un sommet de 380 590 et un creux de 375 240, puis clôturé à 375 980 yuans/tonne, en baisse de 1 390 yuans, soit 0,37 %. L'intérêt ouvert a encore augmenté à 33 071 lots, avec un volume de 72 743 lots et un chiffre d'affaires de 27,498 milliards de yuans. Les prix ont d'abord grimpé vers la barre des 380 000 avant de restituer une partie des gains, les acheteurs ayant renforcé leurs positions pour pousser le centre des prix à la hausse. L'étain 3M au LME a clôturé à 50 384 $/tonne vendredi, en hausse de 259 $, soit 0,52 %, après avoir ouvert à 50 600, atteint un sommet de 51 250 et un creux de 50 000, avec un ratio de warrants annulés de 14,23 %. Les tendances du LME et du SHFE ont divergé — l'étain au LME s'est stabilisé et a rebondi, tandis que l'étain au SHFE a été légèrement sous pression, plombé par la faiblesse des cargaisons au comptant sur le marché intérieur.

[Macroéconomie] L'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les attentes. Le président de la Fed de New York, Williams, a signalé un rythme restrictif — une nouvelle hausse des taux cette année, puis une pause en 2027. Le dollar américain est resté ferme, mais l'inflation sous-jacente persistante et les investissements dans les infrastructures d'IA créent des variables inflationnistes à long terme, ce qui est neutre à baissier pour les prix de l'étain.

[Comptant] La fourchette de cotation au comptant de l'étain n° 1 de SMM vendredi était de 377 400 à 379 700 yuans/tonne. Les vendeurs en amont ont maintenu des offres fermes, généralement peu disposés à vendre en dessous de 400 000, avec un fort sentiment d'attentisme sur le marché et des transactions réelles limitées.

[Fondamentaux] Les stocks d'étain au LME ont encore reculé à 4 110 tonnes (-95), avec un ratio de warrants annulés de 14,23 %, indiquant un resserrement continu de la circulation au comptant hors de Chine. Les warrants des contrats à terme d'étain au SHFE s'élevaient à 2 860 tonnes (-420), les warrants nationaux continuant de diminuer. Le soutien rigide du côté de l'offre demeure : les reprises de production dans l'État Wa du Myanmar ne sont qu'à 40-50 %, et Yunnan Tin Co. a commencé des arrêts de maintenance le 30 septembre pour une durée maximale de 45 jours. Du côté de la demande, la « haute saison de septembre-octobre » a été inférieure aux attentes — les ventes massives consécutives des actions américaines de semi-conducteurs ont plombé les attentes en matière de soudure pour le calcul d'IA, les utilisateurs en aval ont résisté aux prix élevés avec une faible volonté de réapprovisionnement, et le contrat de novembre a maintenu des primes élevées mais a connu des échanges atones.

[Résumé] Des conditions d'offre et de demande tendues (stocks bas + soutien du côté du minerai) et un front macroéconomique baissier (hausses de taux agressives + demande faible) sont engagés dans un bras de fer. L'étain SHFE fait face à une résistance à 380 000, avec 370 000 comme support technique. Le marché devrait se consolider sur une note modérée à l'avenir, en attendant la confirmation du côté de la demande.