SMM, 12 octobre : Le soir du 8 octobre, la GFEX a publié l'« Avis sur la consultation publique concernant les contrats à terme et options sur l'hydroxyde de lithium et les règles associées », dans lequel les règles opérationnelles des contrats à terme et options sur l'hydroxyde de lithium (projet pour commentaires) mentionnent que l'unité de négociation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium est de 1 tonne métrique par lot. L'unité de cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium est le yuan (RMB) par tonne métrique. La fluctuation minimale de prix des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium est de 20 yuans par tonne métrique. La quantité maximale d'ordres par instruction de transaction pour les contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium est de 1 000 lots, et la quantité minimale d'ordres par instruction de transaction est de 1 lot. La bourse peut ajuster ces paramètres en fonction des conditions du marché et publier un avis séparé. La limite quotidienne de prix des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium pour les mois précédant le mois de livraison est de 5 % du prix de règlement du jour de négociation précédent, et la limite quotidienne de prix pour le mois de livraison est de 7 % du prix de règlement du jour de négociation précédent.
Selon les informations de SMM, la « préparation » en vue de la cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium a été évoquée dès 2023. En juillet 2023, les contrats à terme sur le carbonate de lithium, un produit chimique de lithium essentiel pour les batteries de puissance, ont été officiellement cotés à la GFEX. À cette époque, la GFEX a déclaré à plusieurs reprises qu'elle accélérerait la recherche, le développement et la cotation de produits à terme liés aux nouvelles énergies tels que le polysilicium et l'hydroxyde de lithium. Ce plan a été mis en œuvre de manière constante ces dernières années : les contrats à terme sur le polysilicium ont été cotés le 26 décembre 2024. En juillet 2025, la GFEX a de nouveau déclaré à plusieurs occasions qu'elle accélérerait la recherche et le développement des contrats à terme sur le platine-palladium et l'hydroxyde de lithium, améliorerait continuellement les capacités de service du marché et répondrait mieux aux besoins de gestion des risques de l'économie réelle dans le processus de transition bas carbone. Le 27 novembre 2025, les contrats à terme sur le platine-palladium, précédemment mentionnés avec l'hydroxyde de lithium, ont été cotés avec succès à la GFEX. Actuellement, les contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium sont entrés dans la phase de consultation publique, marquant une étape clé vers leur cotation officielle.
Pendant la préparation par la GFEX des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium, certaines entreprises ont déjà commencé à demander la qualification d'entrepôts de livraison désignés par la GFEX pour l'hydroxyde de lithium. Le 2 juin de cette année, le groupe Yahua a publié l'« Avis concernant la demande de désignation comme entrepôt de livraison d'hydroxyde de lithium auprès de la GFEX », dans lequel il indiquait que cette demande aiderait l'entreprise à intégrer de manière organique le marché au comptant, le marché à terme et l'entrepôt de livraison, à renforcer encore sa capacité de résistance aux risques et sa compétitivité sur le marché, et aurait un impact positif sur l'expansion future de ses canaux commerciaux et l'amélioration de sa rentabilité.
Chengxin Lithium a également publié l'« Avis concernant la demande de désignation comme entrepôt de livraison d'hydroxyde de lithium auprès de la GFEX » le 13 juin de cette année, dans lequel il était mentionné que cette demande aiderait à accroître la notoriété et l'influence de l'entreprise dans le secteur et à améliorer sa gestion normalisée. En même temps, elle aiderait l'entreprise à intégrer de manière organique le marché au comptant, le marché à terme et l'entrepôt de livraison, à renforcer encore sa capacité de résistance aux risques et sa compétitivité sur le marché, et à améliorer sa rentabilité.
Le 8 décembre 2025, Tianqi Lithium a également publié l'« Avis concernant la demande de désignation comme entrepôt de livraison d'hydroxyde de lithium auprès de la GFEX », dans lequel il était indiqué que l'hydroxyde de lithium est l'un des produits essentiels de l'entreprise, et que cette demande aiderait à accroître la notoriété et l'influence de l'entreprise dans le secteur et à améliorer sa gestion normalisée ; en même temps, elle aiderait l'entreprise à intégrer de manière organique le marché au comptant, le marché à terme et l'entrepôt de livraison, à renforcer encore sa capacité de résistance aux risques et sa compétitivité sur le marché, et à améliorer sa rentabilité.
En outre, en mars 2026, Tianqi Lithium avait déjà inclus à l'avance les contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium parmi ses instruments de couverture envisagés. L'entreprise mentionnait dans son avis que l'activité de couverture sur contrats à terme de matières premières qu'elle prévoit de mener se limite aux produits à terme et d'options sur produits chimiques à base de lithium directement liés à sa production et à ses activités, tels que le carbonate de lithium et l'hydroxyde de lithium.
Par ailleurs, selon les informations recueillies précédemment par SMM, dès le premier semestre 2026, certains négociants avaient déjà pris des dispositions anticipées en prévision de la cotation des contrats à terme, et le nombre d'opérateurs participant au commerce d'importation d'hydroxyde de lithium a nettement augmenté. Dans l'ensemble, la préparation de la cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium progresse de manière ordonnée, avec des déclarations officielles positives et un soutien industriel accéléré. Après la publication de l'appel à commentaires par le GFEX, le marché a globalement adopté une attitude attentiste. SMM continuera de suivre l'évolution de la cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium et fournira des rapports de suivi en temps utile.
Les prix au comptant de l'hydroxyde de lithium ont connu de fréquentes fluctuations au cours des quatre dernières années, le niveau des prix au premier semestre de cette année s'étant nettement déplacé à la hausse en glissement annuel
Selon les informations de SMM, en ce qui concerne les prix au comptant, les prix au comptant du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium sont fortement corrélés. Prenant l'exemple de l'hydroxyde de lithium de qualité batterie (à grosses particules), en 2022, les prix au comptant de l'hydroxyde de lithium de qualité batterie ont suivi la hausse des prix du carbonate de lithium, atteignant un pic de 560 000 yuans/tonne le 11 novembre 2022. Après le début de 2023, les prix au comptant de l'hydroxyde de lithium ont entamé une trajectoire baissière. Bien que les prix aient parfois rebondi, ils étaient loin de la gloire de 2022.
Depuis le début de 2026, le niveau des prix de l'hydroxyde de lithium s'est nettement déplacé à la hausse par rapport à 2024 et 2025. En ce qui concerne les prix moyens du premier semestre, selon les données de prix au comptant de SMM, au premier semestre 2026, les prix ont atteint environ 153 000 yuans/tonne, soit une augmentation d'environ 127 % par rapport à la même période du premier semestre 2025.
Voici un examen détaillé des variations mensuelles des prix de l'hydroxyde de lithium au premier semestre :
En janvier, les prix de l'hydroxyde de lithium ont fortement grimpé. Affectée par la maintenance concentrée des principales usines chimiques de lithium, l'offre au comptant s'est resserrée. Couplée à la hausse continue des coûts du carbonate de lithium et du minerai de lithium, les usines chimiques de lithium ont maintenu des prix fermes, entraînant une hausse de 65 % du prix moyen mensuel en glissement mensuel. Bien que les entreprises de matériaux cathodiques ternaires aient maintenu des achats juste à temps et se soient montrées prudentes quant aux commandes au comptant, et que l'écart de prix entre les marchés chinois et étrangers ait déclenché un certain reflux des importations, la pénurie ponctuelle et le soutien des coûts ont tout de même poussé les prix vers des sommets.
En février, les prix de l'hydroxyde de lithium se sont consolidés à des niveaux élevés et les échanges sur le marché sont devenus atones. Sous l'effet du sentiment macroéconomique, les prix du lithium ont globalement baissé, mais la détermination des fonderies à maintenir les prix est restée ferme. Les usines de matériaux ternaires en aval disposaient de stocks suffisants et certaines entreprises sont entrées en maintenance, atténuant les pénuries de matières premières, les achats étant principalement centrés sur les prix moyens mensuels. Pendant le Nouvel An chinois, le transport de l'hydroxyde de lithium s'est arrêté en raison de ses propriétés de produit chimique dangereux, et le marché est entré dans une période de calme saisonnier ; après les vacances, la demande de réapprovisionnement a été médiocre, les prix ont manqué de dynamique haussière et le mois a été marqué par de fortes fluctuations.
En mars, la hausse s'est nettement réduite. Le rythme d'enlèvement des marchandises par les fabricants de cellules de batterie n'a pas répondu aux attentes, les nouvelles commandes de matériaux cathodiques ternaires ont été limitées et, avec l'augmentation des matériaux fournis par les clients en milieu de mois, la demande de commandes au comptant a fortement chuté. Les échanges sur le marché ont été atones, le canal de hausse des prix a été bloqué et le prix moyen mensuel n'a progressé que de 3,4 % en glissement mensuel.
En avril, les prix ont d'abord baissé puis augmenté. Au cours de la première quinzaine du mois, les nouvelles commandes de matériaux ternaires ont été limitées, la demande de commandes au comptant a été faible et les prix ont été légèrement sous pression ; au cours de la seconde quinzaine, sous l'effet du stockage avant les vacances et des nouvelles commandes, les usines de matériaux ternaires ont intensifié leurs demandes de renseignements et, conjuguée à la forte hausse des prix du carbonate de lithium et du minerai de lithium, les prix de l'hydroxyde de lithium se sont raffermis, le prix moyen mensuel progressant de 2,73 % en glissement mensuel.
En mai, les prix ont reculé après une hausse rapide. Au cours de la première quinzaine du mois, portés par les attentes d'amélioration de la demande et les perturbations de l'offre, les prix du carbonate de lithium et du minerai de lithium ont augmenté, entraînant les prix de l'hydroxyde de lithium à la hausse ; au cours de la seconde quinzaine, le sentiment sur le marché du lithium s'est affaibli, les négociants et les usines de matériaux ont accru les transactions au prix au comptant et, la tendance de la demande de matériaux ternaires étant déjà établie, la détermination des entreprises en amont à maintenir les prix s'est relâchée, et les prix ont connu une légère correction. Le prix moyen mensuel a atteint 174 000 yuans/tonne, en hausse de 13,6 % en glissement mensuel.
En juin, les prix ont fortement reculé, avec une volatilité accrue dans des échanges en fourchette. Les perturbations de l'approvisionnement en ressources de lithium ont été fréquentes, les fluctuations du marché se sont nettement amplifiées, les fournisseurs sont restés prudents et les prix ont suivi les conditions du marché. Les entreprises en amont ont ajusté leurs prix avec flexibilité, et les négociants ont maintenu des remises importantes (plus de 15 000 yuans/tonne en dessous du contrat à terme de carbonate de lithium le plus échangé). Du côté de la demande, la demande totale de matériaux cathodiques ternaires est restée faible en glissement mensuel, mais dans la fourchette de 135 000 à 145 000 yuans/tonne, les acheteurs en aval ont montré une forte volonté de constituer des stocks à bas prix, formant un certain soutien plancher et intensifiant les fluctuations de prix dans une fourchette étroite. Le prix moyen mensuel a chuté de 11,52 % en glissement mensuel.
Du point de vue de l'évolution des prix, SMM estime que la corrélation entre les prix de l'hydroxyde de lithium et les prix à terme du carbonate de lithium s'est renforcée au cours des six derniers mois. Les raisons sont doubles : d'une part, les entreprises en amont utilisent la méthode « prix du carbonate de lithium × coefficient de remise » dans la tarification comme prix plancher ; d'autre part, les négociants exploitent l'écart de prix entre l'hydroxyde de lithium et le carbonate de lithium-hydroxyde de lithium entre les marchés chinois et étrangers en important de l'hydroxyde de lithium et en vendant par référence aux prix à terme du carbonate de lithium, renforçant ainsi ce lien de prix.
En juillet, les prix intérieurs de l'hydroxyde de lithium ont affiché une baisse soutenue. Le prix moyen mensuel a chuté de 6,8 %. Au cours du mois, le sentiment du marché du lithium a été modéré en raison des attentes à long terme, et les prix du marché ont évolué latéralement dans une fourchette étroite. Affectés par cela, les fournisseurs sont devenus prudents dans les échanges, avec un fort sentiment de maintien des prix ; comme les commandes en aval étaient presque conformes aux attentes, les plans d'approvisionnement étaient relativement conservateurs, avec de petits réapprovisionnements à bas prix, et les échanges globaux ont été atones tout au long du mois. Pour l'ensemble du mois, les prix du marché de l'hydroxyde de lithium ont oscillé autour de 130 000 à 140 000 yuans/tonne.
En août, les prix au comptant intérieurs de l'hydroxyde de lithium ont montré une configuration de consolidation, avec un prix moyen mensuel en baisse de 2 % en glissement mensuel. Du point de vue fondamental, certaines lignes de production en amont ont repris la production, entraînant une augmentation de la production supérieure aux attentes, et la circulation sur le marché s'est élargie en conséquence ; tandis que la volonté d'achat de matières premières du côté de la demande était plus faible que prévu, les acheteurs en aval étaient prudents dans leurs achats, et les hausses de prix manquaient de moteurs efficaces. Dans l'ensemble, l'atmosphère des échanges au cours du mois a été médiocre, et la fourchette de prix s'est maintenue entre 128 000 et 136 000 yuans/tonne.
En septembre, les prix au comptant de l'hydroxyde de lithium ont baissé régulièrement, le prix moyen mensuel reculant de 6,77 % en glissement mensuel. La production d'hydroxyde de lithium en septembre s'est établie autour de 30 000 tonnes, globalement conforme aux attentes. Parmi celle-ci, l'offre principale des entreprises de fusion a pour l'essentiel maintenu les niveaux de production d'origine selon les calendriers de production, avec une production relativement stable ces derniers mois ; des opérations de maintenance chez certaines entreprises fin T4 devraient entraîner certaines fluctuations. Côté demande, la demande du marché intérieur des véhicules électriques est restée faible en septembre, les usines de cathodes consommant principalement leurs stocks, avec un faible enthousiasme pour la production et l'approvisionnement en matières premières, et des calendriers de production globaux en net recul ; le marché des véhicules électriques à l'étranger a conservé une bonne tendance de demande.
En octobre, le marché intérieur des véhicules électriques s'est légèrement redressé, mais l'ampleur est restée limitée et il est difficile de revenir aux niveaux records des T2 et T3. Pendant les congés de la fête nationale, la reprise de la production minière et l'avancement des travaux continueront d'influer sur la libération à moyen et court terme des ressources de lithium, et le Royaume-Uni pourrait élaborer des alternatives tarifaires visant les automobiles chinoises, ce qui pourrait perturber le sentiment du marché. Dans ce contexte, l'offre et la demande globales d'hydroxyde de lithium en septembre-octobre devraient rester en léger déficit, et la tendance offre-demande est globalement conforme aux attentes. Par conséquent, SMM s'attend à ce que les prix de l'hydroxyde de lithium continuent d'évoluer latéralement à court terme.
Au 9 octobre, les prix au comptant nationaux de l'hydroxyde de lithium de qualité batterie (particules grossières) s'établissaient entre 108 000 et 117 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 112 500 yuans/tonne.
Les contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium ouverts aux commentaires publics - qu'en pensent les institutions ?
Concernant l'importance de la cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium, plusieurs institutions ont déjà fait des commentaires :
Funeng Futures a déclaré que GFEX accélère la R&D des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium, dont le lancement est prévu avant fin 2026, formant un complément aux contrats à terme sur le carbonate de lithium déjà cotés et construisant un système d'outils de gestion des risques « double contrats à terme carbonate-hydroxyde ». L'importance de la cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium se reflète principalement sous trois aspects : premièrement, elle fournit des outils de couverture aux fonderies en amont et aux producteurs de cathodes en aval, verrouillant les frais de traitement et les coûts des matières premières ; deuxièmement, avec la disponibilité des contrats à terme sur le carbonate de lithium et l'hydroxyde de lithium, des arbitrages sur l'écart de prix carbonate de lithium-hydroxyde de lithium peuvent être réalisés, améliorant l'efficacité de la tarification des produits chimiques du lithium ; troisièmement, elle contribue à former un prix de référence public et continu de l'hydroxyde de lithium, renforçant l'influence de la Chine en matière de tarification dans le commerce mondial des produits chimiques du lithium.
Hua'an Futures a indiqué que la cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium complète non seulement les outils de couverture pour le secteur du nickel élevé, mais constitue également une pièce importante du système de dérivés chimiques du lithium. La coordination bidirectionnelle des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium et le carbonate de lithium offre une couverture précise contre les risques de fluctuation des prix pour les entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle, tout en injectant un ancrage de prix chinois plus substantiel sur le marché mondial du lithium, aidant ainsi l'industrie des batteries au lithium à se développer de manière stable et durable.
Haitong Futures a mentionné que, selon les informations disponibles, l'hydroxyde de lithium est un produit chimique de base du lithium occupant une position importante dans la chaîne industrielle du lithium et constitue la matière première essentielle pour la production de matériaux de cathode des batteries au lithium ternaires. Avec le développement rapide de secteurs tels que les véhicules à énergie nouvelle, l'économie de basse altitude et l'IA incarnée, la Chine est devenue le plus grand producteur et consommateur mondial d'hydroxyde de lithium. Affectés par de multiples facteurs tels que les politiques industrielles, les cycles de production et les progrès technologiques, les prix au comptant de l'hydroxyde de lithium ont connu des fluctuations importantes ces dernières années, et les entreprises industrielles ont une forte demande de couverture.
Un responsable concerné de la GFEX a déclaré que, lors de la prochaine étape, la GFEX examinera et étudiera attentivement les avis et suggestions de toutes les parties, améliorera davantage les contrats et les règles conformément aux lois et réglementations applicables ainsi qu'aux règles commerciales de la GFEX, veillera à ce que les contrats soient proches de la réalité industrielle, favorisera la cotation des produits d'hydroxyde de lithium dès que possible et renforcera le rôle du marché à terme au service du développement de haute qualité de l'industrie des batteries au lithium.
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