Le 12 octobre, SMM a coté le carbonate de lithium de qualité batterie au comptant entre 111 500 et 119 300 yuans/tonne, avec un prix moyen de 115 400 yuans/tonne, soit une forte baisse de 6 950 yuans/tonne par rapport au jour ouvrable précédent, environ 5,7 %, marquant une lourde chute en une seule journée. Le contrat à terme le plus échangé sur le carbonate de lithium, le 2701, a ouvert en baisse et a continué de reculer, atteignant un plus bas intrajournalier de 105 320 yuans/tonne, avec une baisse intrajournalière maximale approchant 11 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 440 000 lots, en hausse d'environ 17 000 lots, montrant une configuration de baisse des prix avec augmentation du volume et de l'intérêt ouvert.
1. Actualités du marché : les anticipations de demande et les anticipations d'offre à moyen terme ont toutes deux été affectées
1. L'UE prévoit d'adopter des mesures de sauvegarde pour réduire d'environ la moitié les importations annuelles de véhicules hybrides chinois, estimées à 800 000 unités en 2026. Le plafond de la première année serait d'environ 350 000 unités, augmentant de 6 % chaque année à partir de la deuxième année, avec des mesures d'une durée de quatre ans. Des droits de douane supplémentaires pourraient être imposés sur les volumes dépassant le quota. Si elles sont approuvées, les mesures entreraient en vigueur dès le 1er décembre 2026. Les modèles restreints sont principalement des hybrides LFP, et cette nouvelle a directement ébranlé la confiance du marché dans la durabilité de la demande de LFP.
2. En septembre, les ventes au détail nationales de véhicules à énergie nouvelle pour passagers ont atteint 1,084 million d'unités, en baisse de 16,7 % en glissement annuel et en hausse de 7,8 % en glissement mensuel. De janvier à septembre, les ventes au détail de véhicules à énergie nouvelle pour passagers ont totalisé 7,758 millions d'unités, en baisse de 12,8 % en glissement annuel.
3. Les anticipations de reprise de l'offre à moyen terme se renforcent. Les anticipations de reprise de la production dans les mines à l'étranger et de libération de nouvelles capacités restent en place. Lithium Africa a récemment annoncé qu'elle avançait sur le projet de lithium Springbok en Afrique du Sud, avec une première production de concentrés de spodumène prévue pour le second semestre 2027. Jiangxi Special Electric Motor a annoncé le 11 octobre avoir reçu un avis d'examen de l'Administration nationale de la sécurité des mines, approuvant en principe la conception des installations de sécurité de sa mine de lithium de Xikeng avec une capacité d'extraction de 3 millions de tonnes par an. La mine a une capacité théorique en équivalent carbonate de lithium d'environ 20 000 tonnes par an. Parallèlement, le Bureau municipal de l'écologie et de l'environnement de Yichun a de nouveau publié un avis public le 8 octobre concernant l'acceptation proposée de l'évaluation environnementale de la mine de lithium de Jianxiawo.
2. Fondamentaux offre-demande : croissance limitée de l'offre à court terme ; calendriers de production stables pendant la haute saison de la demande
Côté offre, selon les données SMM, la production de carbonate de lithium la semaine dernière s'élevait à 25 418 t, en baisse de 523 t en glissement hebdomadaire, la production issue de l'extraction à partir de spodumène, de l'extraction des lacs salés et de l'extraction par recyclage ayant toutes diminué à des degrés divers. Les calendriers de production d'octobre, y compris l'extraction de lithium à partir de scories, devraient atteindre 118 000 t, avec une croissance limitée.
Côté demande, les calendriers de production pendant la haute saison restent stables. En octobre, les calendriers totaux de production de cellules de batteries SMM s'élèvent à environ 320 GWh, en hausse d'environ 6 % en glissement mensuel. Les calendriers de production de matériaux cathodiques LFP sont d'environ 500 000 t, en hausse d'environ 4 % en glissement mensuel. Les calendriers de production de matériaux cathodiques ternaires sont d'environ 84 000 t, en hausse d'environ 3 % en glissement mensuel. Les données de demande ne sont pas faibles en soi, et la configuration offre-demande reste tendue. Cependant, la haute saison actuelle de la demande a déjà été pleinement intégrée par le marché, et l'attention des contrats à terme s'est déplacée vers les anticipations d'offre et de demande pour l'année prochaine.
Stocks : le déstockage s'est poursuivi. Au 8 octobre, le stock total SMM s'élevait à 139 517 t, en baisse de 9 260 t par rapport à avant les vacances. Le déstockage a été principalement tiré par l'absorption des usines de cathodes (en baisse de 8 347 t en glissement mensuel), le segment commercial ayant également déstocké (en baisse de 1 445 t), tandis que les stocks en amont ont légèrement augmenté de 201 t. Le niveau absolu des stocks a continué de converger vers le bas de la fourchette, offrant un certain soutien aux prix au comptant.
III. Perspectives du marché
La hausse actuelle des positions ouvertes accompagnée de baisses de prix indique que les vendeurs entrent activement sur le marché, et le consensus sur la direction baissière se renforce. Après la cassure des prix du carbonate de lithium sous le niveau de 110 000 yuans, la configuration technique baissière est établie. À court terme, les prix du carbonate de lithium devraient rester déprimés, le niveau rond de 100 000 yuans/t devenant le prochain seuil important à surveiller. À l'avenir, plusieurs variables clés :
1. La question de savoir si le soutien des coûts près de 100 000 yuans/t et la volonté des usines de sel de maintenir les prix peuvent former une résistance efficace.
2. La réalisation des calendriers de production en aval en octobre et novembre et la durabilité du réapprovisionnement après les vacances. Les commandes LFP constituent actuellement la logique haussière la plus importante.
3. Après le ralentissement saisonnier des expéditions et des arrivées de minerai australien en octobre, les stocks portuaires et commerciaux pourront-ils continuer à se déstocker.
![Consultation publique ! L'introduction des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium au GFEX approche, plusieurs entreprises ont-elles déjà pris les devants ? [Sujet d'actualité SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zWZVI20251217171730.jpg)
![[SMM Analysis] La Chine et l'UE s'accordent sur une réduction de moitié des droits de douane hybrides : la prochaine variable pour les exportations automobiles chinoises](https://imgqn.smm.cn/usercenter/lzgUR20251217171731.jpg)
