SMM, 9 octobre :
Sur le marché des métaux :
Pendant la nuit, les métaux de base sur les marchés nationaux et étrangers ont chuté collectivement. L'étain au LME et au SHFE a mené la baisse avec des reculs dépassant 5 %, l'étain au LME en baisse de 5,13 % et l'étain au SHFE en baisse de 5,55 %. L'aluminium au LME, le plomb au SHFE et le zinc au SHFE ont tous chuté de plus de 2 %, l'aluminium au LME en baisse de 2,41 %, le plomb au SHFE en baisse de 2,04 % et le zinc au SHFE en baisse de 2,06 %. Le cuivre au LME a chuté de 1,25 %, le plomb au LME de 1,74 %, le zinc au LME de 1,42 % et le nickel au LME de 1,18 %. Le cuivre au SHFE a chuté de 1,65 % et l'aluminium au SHFE de 1,55 %. Les autres métaux ont connu des fluctuations modérées. Le contrat principal d'alumine a chuté de 0,33 % et le contrat principal d'aluminium de fonderie de 1,86 %.
Pendant la nuit, les métaux ferreux ont largement baissé, le minerai de fer en baisse de 1,16 %, et les bobines laminées à chaud et les barres d'armature en baisse d'environ 0,2 %. Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a augmenté de 0,07 %, tandis que le coke a chuté de 0,38 %.
Pendant la nuit sur les métaux précieux, l'or au COMEX a augmenté de 0,43 %, tandis que l'argent au COMEX a chuté de 1,43 %. Sur le marché intérieur, l'or au SHFE a chuté de 0,04 % et l'argent au SHFE de 1,21 %.
À 6 h 46 le 9 octobre, cours de clôture de la nuit :
Front macroéconomique
Sur le plan intérieur :
Banque populaire de Chine : En fonction de la demande des opérateurs primaires sur le marché ouvert, le volume des opérations de prise en pension à 7 jours le 8 octobre 2026 était nul. Parallèlement, 606 milliards de yuans d'opérations de prise en pension au jour le jour ont été réalisées.
[La Bourse des produits de Guangzhou publie un avis sollicitant des commentaires publics sur les contrats à terme et d'options d'hydroxyde de lithium et les règles associées] La Bourse des produits de Guangzhou a publié un avis sollicitant des commentaires publics sur les contrats à terme et d'options d'hydroxyde de lithium et les règles associées. Les règles commerciales des contrats à terme et d'options d'hydroxyde de lithium (projet pour commentaires) mentionnent que l'unité de négociation des contrats à terme d'hydroxyde de lithium est de 1 tonne métrique par lot. L'unité de cotation des contrats à terme d'hydroxyde de lithium est le yuan (RMB)/tonne métrique. La fluctuation minimale des prix des contrats à terme d'hydroxyde de lithium est de 20 yuans/tonne métrique. La taille maximale des ordres pour les contrats à terme d'hydroxyde de lithium est de 1 000 lots par ordre, et la taille minimale est de 1 lot par ordre, que la bourse peut ajuster en fonction des conditions du marché avec un avis séparé. La limite quotidienne de prix pour les contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium au cours des mois précédant le mois de livraison est de 5 % du prix de règlement du jour de négociation précédent, et de 7 % pendant le mois de livraison.
[Les surcharges carburant domestiques vont augmenter] Selon Flight Master DAST et les dernières notifications des compagnies aériennes, à partir du 10 octobre, les surcharges carburant domestiques seront augmentées : 90 yuans pour les segments de plus de 800 kilomètres, soit une hausse de 20 yuans par rapport à août et septembre ; 50 yuans pour les segments de moins de 800 kilomètres, soit une hausse de 10 yuans par rapport à août et septembre. (Application de données Jin10)
Concernant le dollar américain :
À la clôture de la nuit dernière, l'indice du dollar a reculé de 0,16 % à 102,12. Le calendrier du FMI indique que le président de la Fed, Warsh, participera à l'assemblée annuelle du FMI à Bangkok et prononcera un discours à 11 h 30, heure de Pékin, le 16 octobre. Ce jour est également le dernier avant l'entrée des responsables de la Fed dans la période de silence précédant la réunion du FOMC des 27 et 28 octobre. Les marchés évaluent actuellement à 80 % la probabilité que la Fed suspende ses hausses de taux lors de la réunion d'octobre, puis augmente en décembre. (Application de données Jin10)
Le président de la Fed de Saint-Louis, Musalem, a déclaré que la Fed devait relever ses taux à nouveau pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 %. Il a indiqué que la politique monétaire devait être resserrée davantage pour atteindre l'objectif d'inflation dans un horizon « opportun ». Musalem a précisé que si « opportun » signifie environ 18 mois, les taux pourraient devoir être relevés davantage à des moments appropriés au cours des 6 à 9 prochains mois. Il a déclaré que l'inflation reste le principal problème auquel l'économie américaine est confrontée, mais avec une croissance solide et un marché du travail stable, la Fed pourrait être en mesure de faire baisser l'inflation sans nuire significativement à l'emploi. Interrogé sur la question de savoir si la Fed devrait augmenter ses taux lors de la réunion des 27 et 28 octobre, Musalem a déclaré qu'il reste ouvert et n'a pas préjugé du résultat, mais que la situation de l'inflation exige que les décideurs continuent d'envisager un resserrement supplémentaire. Musalem a déclaré que malgré la hausse notable des rendements des bons du Trésor américain, les conditions financières restent accommodantes et soutiennent la croissance économique. Il a affirmé que la hausse des rendements ne signifie pas que les investisseurs perdent confiance dans la Fed, mais reflète plutôt les attentes de taux réels plus élevés et une concurrence accrue pour les capitaux dans une économie forte. (Application de données Jin10)
Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré jeudi que de nouvelles hausses de taux pourraient encore être nécessaires pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la Fed, mais il a souligné que le rythme des hausses présente une certaine « flexibilité », laissant la place à une pause lors de la prochaine réunion de politique monétaire d'octobre. Waller a déclaré : « Si les données économiques continuent d'arriver comme prévu, je m'attends à ce que de nouvelles hausses de taux soient nécessaires pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % plus rapidement. » « Mais il existe une certaine flexibilité quant au moment où ces hausses seront mises en œuvre. Nous ne sommes pas obligés de relever les taux lors de réunions consécutives, mais nous devrions effectuer les hausses nécessaires dans un délai raisonnable. » Waller n'a pas précisé de combien le taux directeur devrait encore augmenter pour freiner une inflation qui reste supérieure de plus d'un point de pourcentage à l'objectif de la Fed. Il a toutefois indiqué que la nécessité de taux plus élevés devient de plus en plus évidente à mesure que l'économie américaine se renforce, que le choc des prix de l'énergie lié à la guerre en Iran ne s'est pas encore dissipé et que la construction d'infrastructures d'IA stimule la demande de biens et services essentiels, accentuant encore les pressions inflationnistes. (Application de données Jin10)
Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en octobre est de 82,3 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 17,7 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en décembre est de 18,7 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 67,6 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 13,7 %. (Application de données Jin10)
Côté données :
Aujourd'hui seront publiés la masse monétaire M2 de la Chine en septembre en glissement annuel (heure à confirmer), les anticipations d'inflation à un an préliminaires des États-Unis pour octobre, l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour octobre, l'indice de confiance des consommateurs de la Suisse pour septembre et les chiffres de l'emploi du Canada pour septembre. En outre, Musalem, membre votant du FOMC en 2028 et président de la Fed de Saint-Louis, prononcera un discours.
Côté pétrole brut :
Pendant la nuit, les cours du pétrole sur les deux marchés ont progressé ensemble, le WTI gagnant 3,29 % et le Brent 3,92 %. Le marché s'inquiète de la guerre en cours au Moyen-Orient, tandis que l'ouragan Isaias s'approche de la côte nord du golfe du Mexique aux États-Unis, étendant les arrêts de production pétrolière offshore aux États-Unis. (Application de données Jin10)
=Le 8 octobre, heure locale, le site du département du Trésor américain a publié des informations montrant que les États-Unis ont imposé une nouvelle série de sanctions contre l'Iran, visant 17 navires transportant du pétrole brut, des produits pétroliers et des produits pétrochimiques iraniens. Des responsables du Trésor américain ont également indiqué que les États-Unis estiment qu'environ 20 millions de barils de pétrole brut iranien restent bloqués sur des navires hors du périmètre du blocus américain des ports iraniens. Des responsables ont déclaré que l'Iran a interrompu le chargement et le déchargement des pétroliers en raison du blocus et des sanctions américains. Plus tôt dans la journée, le président américain Trump a déclaré que des négociations productives étaient en cours avec l'Iran et que les États-Unis n'attaqueraient pas l'Iran avant les élections de mi-mandat du 3 novembre. (CCTV)
Commandement central américain : ces derniers mois, les forces américaines ont soutenu le transport de plus de 1,25 milliard de barils de pétrole brut en provenance des pays partenaires du Golfe et via le détroit d'Ormuz. En revanche, l'Iran n'a pas réussi à expédier un seul baril de pétrole brut en raison du blocus de fer imposé par les États-Unis aux ports iraniens. (Application de données Jin10)
Les notes de recherche de CITIC Securities indiquent que les négociations entre les États-Unis et l'Iran n'ont pas encore abouti à une percée majeure, et que les incidents de sécurité impliquant des pétroliers dans le détroit d'Ormuz se sont multipliés, entraînant une hausse des coûts de transport. Combinée à l'escalade du conflit entre l'Arabie saoudite et les Houthis, les risques pesant sur les installations énergétiques régionales et le transport maritime via le détroit de Bab el-Mandeb augmentent, et l'incertitude concernant l'approvisionnement et le transport du pétrole brut ne cesse de croître. Les prix internationaux du pétrole devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés pour le reste de l'année 2026, l'attention étant portée sur l'avancement des négociations, la reprise du transit par le détroit et les variations réelles de l'offre. (Application de données Jin10)
Selon des médias étrangers, l'Arabie saoudite discute avec ses clients de la possibilité d'offrir des options de chargement en dehors du détroit d'Ormuz dans les contrats d'approvisionnement à long terme de pétrole brut de l'année prochaine, intégrant formellement les dispositions de transport temporaires adoptées pendant la guerre en Iran dans le mécanisme contractuel. Parallèlement, l'Arabie saoudite cherche à accroître sa part du marché mondial du pétrole brut. Selon des personnes proches du dossier, les négociations sont toujours en cours et doivent être achevées avant la fin de cette année. Si elle est approuvée, cette mesure marquerait un changement majeur dans la manière dont l'Arabie saoudite livre le pétrole brut à ses clients, car l'approvisionnement par contrats à long terme représente la grande majorité des ventes de pétrole brut du pays. Actuellement, le modèle de transport consistant à utiliser des navires pour des transits de courte distance à travers le détroit d'Ormuz, puis à achever la livraison par transfert de navire à navire en dehors du détroit, est devenu un mécanisme important pour maintenir l'approvisionnement du marché. Des personnes proches du dossier ont indiqué que la compagnie pétrolière nationale saoudienne Saudi Aramco discute également d'autres ajustements, notamment la possibilité pour les clients de choisir différents indices de référence pour la tarification du pétrole brut, et même la livraison directe du pétrole brut par Saudi Aramco aux clients asiatiques.
(Application Jinshi Data)
![Le cours de l'étain au LME a plongé de 5,22 % pour s'établir à 51 447 $/t, tandis que le contrat le plus traité du SHFE, l'étain SN2610, a chuté de 4,50 % lors de la séance de nuit, passant sous la barre des 390 000 yuans [Résumé de la réunion matinale de SMM sur l'étain]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/cUElw20251217171752.jpg)
![Les prix de l'étain ont ouvert en hausse et se sont consolidés après les vacances, l'attention étant portée sur la Fed américaine et l'évolution de la situation au Moyen-Orient [Revue de midi de l'étain par SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nBLhE20251217171750.jpg)
![Les métaux affichent des performances mitigées, le carbonate de lithium menant les gains. Le cuivre du SHFE et le zinc du LME enregistrent les plus fortes hausses, tandis que le palladium chute. L'argent du SHFE et le minerai de fer mènent les baisses. [Commentaire de midi SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YKilH20251217171735.jpg)
