[SMM Analysis] Vente au détail de NEV en Chine sous pression, exportations doublées en glissement annuel, l'internationalisation devient la plus grande croissance des constructeurs automobiles

I. « Pic de septembre » : la reprise mensuelle ne compense pas la pression annuelle, les véhicules thermiques sont le principal frein

Selon les données de la CPCA, les ventes au détail de voitures particulières au sens étroit en septembre s’élèvent à environ 1,69 million d’unités, en hausse de 9,7 % en glissement mensuel mais en baisse de 24,6 % en glissement annuel — un recul annuel qui s’accentue par rapport à août (1,541 million d’unités, -23,6 % en glissement annuel), le principal frein venant des véhicules thermiques : en septembre, les ventes au détail de véhicules à énergie nouvelle atteignent environ 1,11 million d’unités, en hausse d’environ 10 % en glissement mensuel, tandis que celles des véhicules thermiques ne sont que d’environ 580 000 unités, prolongeant une forte baisse annuelle d’environ 40 %. Le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle atteint 65,7 %, en hausse par rapport à 65,2 % en août. Sur le rythme hebdomadaire, les ventes au détail quotidiennes moyennes des deux premières semaines de septembre étaient de 35 000 et 44 000 unités, puis de 52 000 unités la troisième semaine, avant de retomber à 54 000 unités par jour la quatrième semaine — soit -42 % en glissement annuel — en raison des perturbations liées aux congés de la fête de la Mi-Automne, la demande se concentrant et se décalant vers la dernière semaine précédant la fête nationale.

II. Classement des ventes de septembre : BYD largement en tête, profonde recomposition du classement des nouvelles marques  

Les annonces des entreprises révèlent une divergence encore plus marquée. Les ventes totales de BYD en septembre ont atteint 463 600 unités (+16,98 % en glissement annuel), dont 180 700 unités vendues hors de Chine (+154 % en glissement annuel) et 282 900 unités en ventes domestiques (un plus haut depuis février, mais en baisse de 12,97 % en glissement annuel). Parmi les nouvelles marques, Leap Motor a livré 105 656 unités toutes catégories confondues, en hausse de 59 % en glissement annuel, se maintenant au-dessus du seuil des 100 000 unités pour le troisième mois consécutif depuis son premier franchissement en juillet, et conservant solidement la première place parmi les nouvelles marques ; XPeng a livré 41 256 unités (+5 % en glissement mensuel) ; les livraisons de Xiaomi ont dépassé 40 000 unités, le modèle à prolongateur d’autonomie « Pengcheng », dont les livraisons ont débuté le 12 septembre, ayant dépassé 10 000 unités dès son premier mois ; NIO a livré 37 408 unités (+7,7 % en glissement annuel, la marque principale progressant de 55,3 %) ; Zeekr a progressé de 103,85 % en glissement annuel pour atteindre 37 200 unités. En revanche, Harmony Intelligent Mobility Alliance (HIMA) a livré 37 490 unités en septembre, en baisse d’environ 29 % en glissement annuel et marquant un troisième mois consécutif de repli, les trois nouveaux modèles lancés le 28 septembre ne s’étant pas encore traduits en ventes ; Li Auto a livré 31 817 unités, en baisse de 6,3 % en glissement annuel et d’environ 15,6 % en glissement mensuel. SAIC (406 000 unités), Chery (292 300 unités) et Geely (292 200 unités) forment le groupe de tête traditionnel.

 III. Vente au détail faible, exportations fortes : l'internationalisation devient le moteur clé pour compenser le ralentissement domestique

 La caractéristique structurelle la plus marquante en septembre était « pression domestique, secours à l'étranger ». Les données de la CPCA du 1er au 27 septembre montrent des ventes au détail de véhicules particuliers à -29 % en glissement annuel et des ventes en gros des constructeurs à -30 % en glissement annuel, tandis que les ventes en gros cumulées de véhicules à énergie nouvelle restaient à +7 % en glissement annuel — les exportations sont le facteur explicatif le plus important de la divergence entre vente au détail et vente en gros. De janvier à août, les exportations de véhicules à énergie nouvelle ont atteint 3,435 millions d'unités, en hausse de 1,2 fois en glissement annuel (CAAM). Au niveau des entreprises, les ventes à l'étranger de Chery en septembre ont atteint un nouveau record de 207 800 unités (+45,6 % en glissement annuel) ; les ventes à l'étranger de BYD se sont élevées à 180 700 unités (+154 % en glissement annuel) ; les ventes à l'étranger de Geely ont atteint 106 700 unités (+162 % en glissement annuel, dépassant 100 000 unités pour le quatrième mois consécutif), et l'entreprise a annoncé viser un objectif annuel de 1 million d'unités de ventes à l'étranger ; les ventes à l'étranger de Great Wall ont représenté plus de la moitié de son total. Pour les nouvelles forces, Leap Motor a exporté plus de 27 000 unités en septembre, atteignant son objectif annuel à l'étranger avec de l'avance ; XPeng compte plus de 500 magasins à l'étranger, et le G9L devrait entrer dans 64 pays et régions. Les exportations sont devenues le principal moteur de croissance pour compenser le ralentissement de la vente au détail domestique et soutenir la demande d'installation de batteries de puissance.

L'indice de consommation automobile de septembre de l'Association chinoise des concessionnaires automobiles était de 88,9, en hausse par rapport au mois précédent (le sous-indice de fréquentation des showrooms étant à 91,7), signalant que le marché devrait se redresser davantage en octobre. Parallèlement, certaines commandes se déplacent vers la livraison : les délais de livraison des nouveaux modèles populaires s'allongent (la Xiaomi N90 devrait prendre 11 à 13 semaines), et certaines commandes de la fête nationale pourraient être honorées plus tard au quatrième trimestre, soutenant la courbe de livraison d'octobre à décembre tout en lissant l'élasticité mensuelle ; au Salon de l'automobile de Paris qui s'ouvre le 12 octobre, le lancement à l'étranger de la Leap Motor D19 et de la XPeng G9L, ainsi que les débuts européens de la Li Auto i6, devraient continuer à catalyser la croissance des exportations. Toutefois, le rythme de refroidissement après la « haute saison d'octobre » mérite d'être surveillé.