Le pétrole brut a reculé, les métaux ont affiché des variations mitigées, l'aluminium LME, le nickel LME et le nickel SHFE ont mené les baisses, l'or a rebondi [Marché de nuit]

SMM, 30 septembre :

Sur le marché des métaux :

Dans la nuit, les métaux de base sur le marché intérieur ont affiché des performances contrastées. Le cuivre SHFE a progressé de 0,11 %, l’aluminium SHFE a reculé de 0,46 %, et le plomb SHFE est resté stable à 16 235 yuans/t. Le zinc SHFE a baissé de 0,36 %, et l’étain SHFE a augmenté de 0,36 %. Le nickel SHFE a reculé de 1,28 %. En outre, le contrat à terme d’alumine le plus échangé a progressé de 0,15 %, tandis que le contrat d’aluminium coulé le plus échangé a reculé de 0,32 %.

Dans la nuit, les métaux ferreux ont majoritairement progressé. L’acier inoxydable a reculé de 0,8 %. Le minerai de fer a augmenté de 0,64 % et les barres d’armature ont progressé de 0,32 %. Le coil laminé à chaud a gagné 0,12 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat de charbon à coke le plus échangé a reculé de 0,31 %, tandis que le contrat de coke le plus échangé a progressé de 0,33 %.

Dans la nuit sur le marché des métaux à l’étranger, les métaux de base du LME ont évolué de manière contrastée. Le cuivre LME et l’étain LME ont légèrement progressé, avec des gains inférieurs à 0,1 %. L’aluminium LME a reculé de 1,17 %. Le plomb LME a baissé de 0,13 %. Le zinc LME a progressé de 0,29 %. Le nickel LME a reculé de 1,2 %.

Dans la nuit sur le marché des métaux précieux : l’or COMEX a progressé de 1,12 % ; l’argent COMEX a augmenté de 0,21 %. Dans la nuit, le contrat d’or SHFE le plus échangé a progressé de 0,8 %, et le contrat d’argent SHFE le plus échangé a augmenté de 0,35 %.

Au 30 septembre à 7 h 17, cours de clôture de la nuit :

Volet macroéconomique

Actualités nationales :

[Lancement avant les congés de la toute première « subvention d’intérêts hypothécaires » du gouvernement central : applicable aux primo-accédants, pour des logements de moins de 120 m² et de moins de 1,5 million de yuans] Le ministère des Finances, la PBOC et l’Administration nationale de régulation financière ont publié conjointement, le 29 septembre, un avis précisant qu’à compter du 1er octobre 2026, une politique de subvention des intérêts hypothécaires pour l’achat d’un logement résidentiel sera mise en œuvre, pour une durée provisoire d’un an. Il s’agit de la première fois que le gouvernement central subventionne les intérêts des prêts commerciaux personnels au logement. L’avis précise que des subventions seront accordées aux ménages remplissant l’ensemble des conditions suivantes : Premièrement, le prêt doit être un nouveau prêt commercial personnel au logement destiné à l’achat d’une première résidence, à l’exclusion du refinancement de prêts existants ; deuxièmement, la surface du logement acheté ne doit pas dépasser 120 m² ; troisièmement, le prix du logement acheté ne doit pas dépasser 1,5 million de yuans. Selon l'avis, le montant maximal du prêt pouvant bénéficier de la subvention est de 1 million de yuans, avec une subvention de 1 point de pourcentage annualisé accordée par le département des finances, pour une durée maximale de subvention de cinq ans. (Agence de presse Xinhua)

[La Banque populaire de Chine agit : « baisse des taux d'intérêt », soutien financier accru aux « Six réseaux » et élargissement du « quota de reprêt »] La Banque populaire de Chine a encore ajusté et amélioré plusieurs outils de politique monétaire : elle a abaissé le taux d'intérêt du PSL de 0,25 point de pourcentage à 1,5 %, étendu le soutien du PSL à la construction des « Six réseaux » ; augmenté le quota de reprêt pour l'innovation technologique et la modernisation des équipements de 200 milliards de yuans à 1 400 milliards de yuans, portant le ratio de soutien à 100 % ; et augmenté le quota de reprêt pour l'agriculture et les petites entreprises de 500 milliards de yuans à 4 850 milliards de yuans.

Dollar américain :

L'indice du dollar au jour le jour a augmenté de 0,19 % à 101,38.

Selon les données publiées mardi, l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board américain a chuté de 6,7 points à 81,9 en septembre, son niveau le plus bas depuis 2014 et bien en dessous de toutes les prévisions des économistes interrogés par Bloomberg. La détérioration de la confiance a été généralisée, touchant tous les groupes d'âge, toutes les tranches de revenus et toutes les régions. L'enquête a été menée du 1er au 23 septembre. Parallèlement, le sous-indice reflétant les conditions économiques actuelles a plongé de près de 8 points à son plus bas niveau depuis 2021 ; l'indice des attentes pour les six prochains mois a également glissé à son plus bas niveau depuis plus d'un an. Les anticipations d'inflation se sont intensifiées, la proportion de répondants s'attendant à une nouvelle hausse des taux d'intérêt grimpant à son plus haut niveau depuis plus de quatre ans. (Wall Street CN)

Le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré que la Réserve fédérale américaine n'a pas besoin de se précipiter pour agir à nouveau après avoir relevé les taux lors de la réunion de septembre et peut attendre davantage de données économiques pour déterminer la prochaine orientation politique. Williams a déclaré que si l'économie évolue globalement conformément à ses attentes, de nouvelles augmentations de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux pourraient être nécessaires avant la fin de l'année pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de manière plus rapide. Mais il a souligné qu'il ne s'agit que de sa prévision personnelle et que la décision finale dépendra des données futures. Williams a déclaré qu'avec une croissance économique solide et un marché du travail performant, les pressions inflationnistes resteront au centre de la politique monétaire. Il a déclaré que la Fed doit veiller à ce que l'inflation ne reste pas durablement élevée en raison des chocs et éviter les effets de second tour sur l'inflation. Il a noté que les pressions inflationnistes cette année ont été affectées par les politiques tarifaires de Trump et la hausse des prix de l'énergie provoquée par le conflit au Moyen-Orient, tandis que les investissements dans l'intelligence artificielle ont également accentué certaines pressions sur les prix. Williams s'attend à ce que l'inflation américaine atteigne environ 3,5 % d'ici la fin de cette année, puis reflue progressivement pour revenir au niveau cible en 2028. Williams prévoit une croissance économique américaine d'environ 2,25 % cette année et un taux de chômage d'environ 4 % l'année prochaine. Il a indiqué que les facteurs migratoires, le vieillissement de la population et la croissance limitée de la productivité contraignent le potentiel de croissance à long terme de l'économie. (Application de données Jin10)

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés entre 3,75 % et 4,00 % lors de la réunion d'octobre est de 49,6 %, et la probabilité d'une hausse de 25 points de base est de 50,4 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés entre 3,75 % et 4,00 % jusqu'en décembre est de 8,5 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 49,8 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 41,8 %. Auparavant, le marché avait intégré une probabilité de 73 % que la Fed américaine relève à nouveau ses taux lors de sa réunion de politique monétaire des 27 et 28 octobre. (Futures Daily)

Parallèlement, le marché des obligations du Trésor américain a continué de subir de lourdes ventes, le rendement à 30 ans progressant pour une sixième séance consécutive pour atteindre 5,595 %, son plus haut niveau depuis 2002. La dernière hausse des rendements a été principalement alimentée par la hausse des prix de l'énergie qui intensifie les pressions inflationnistes et par l'augmentation des émissions de dette d'entreprise qui pèse sur le marché. Ce mouvement a marqué une nouvelle période clé dans la liquidation qui dure depuis des mois sur le marché des obligations du Trésor américain, d'une valeur de 32 000 milliards de dollars. Les marchés obligataires souverains mondiaux ont été largement sous pression récemment. Alors que le conflit au Moyen-Orient pousse les prix du pétrole à la hausse, les investisseurs ont commencé à parier que les grandes banques centrales, y compris la Fed américaine, pourraient resserrer davantage leur politique. Aux États-Unis, la forte progression de l'activité des entreprises et les inquiétudes concernant le niveau de la dette publique ont alimenté la liquidation des obligations du Trésor, dont l'ampleur est comparable au krach déclenché lorsque Trump a annoncé ses politiques tarifaires en avril 2025. Les stratèges de Citi estiment que le marché des obligations du Trésor traverse une correction, tandis que Yardeni Research a indiqué que le dénouement des opérations de portage sur le yen, une stratégie consistant à emprunter en yens pour investir dans des actifs à rendement plus élevé, amplifie également la liquidation. (Application de données Jin10)

Côté données :

Aujourd'hui seront publiés l'indice PMI manufacturier officiel de la Chine pour septembre, l'IPC australien non corrigé d'août en glissement annuel, l'indice PMI manufacturier RatingDog de la Chine pour septembre, l'indice PMI des services RatingDog de la Chine pour septembre, le PIB final du Royaume-Uni du T2 en glissement annuel, le compte courant du Royaume-Uni du T2, l'IPC préliminaire de la France pour septembre en glissement mensuel, la variation du chômage corrigée des variations saisonnières en Allemagne pour septembre, le taux de chômage corrigé des variations saisonnières en Allemagne pour septembre, l'indice de confiance des investisseurs ZEW de la Suisse pour septembre, l'IPC préliminaire de l'Allemagne pour septembre en glissement mensuel, la variation de l'emploi ADP aux États-Unis pour septembre, l'indice des prix PCE de base des États-Unis d'août en glissement annuel, les dépenses personnelles des États-Unis d'août en glissement mensuel, le PIB réel final des États-Unis du T2 en rythme annualisé trimestriel, les dépenses de consommation personnelle réelles finales des États-Unis du T2 en rythme annualisé trimestriel, l'indice des prix PCE de base final des États-Unis du T2 en rythme annualisé trimestriel, l'indice des prix PCE de base des États-Unis d'août en glissement mensuel et l'indice PMI de Chicago des États-Unis pour septembre.

Seront également suivis : l'interview du PDG d'OpenAI, Altman, sur CNBC ; les remarques du gouverneur de la Fed, Barr ; les remarques du votant du FOMC 2027 et président de la Fed de Chicago, Goolsbee ; un discours liminaire du PDG d'OpenAI, Altman, à la conférence des développeurs d'OpenAI ; les remarques du votant du FOMC 2028 et président de la Fed de Saint-Louis, Musalem, à la London School of Economics ; un discours liminaire du votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York, Williams, à l'université de Buffalo ; et les remarques du gouverneur de la Fed, Waller.

Il convient de noter que le 30 septembre, les bourses chinoises SGE, SHFE, ZCE et DCE n'ont pas eu de séance de nuit en raison de la veille de la fête nationale ; le 1er octobre, Hong Kong Exchanges and Clearing a été fermée pour une journée en raison de la fête nationale, avec suspension des échanges nord et sud ; les bourses de Shanghai et de Shenzhen, la Bourse de Pékin et les bourses de contrats à terme nationales de la Chine ont été fermées du 1er octobre (jeudi) au 7 octobre (mercredi) en raison de la fête nationale ; les 2, 5, 6 et 7 octobre, Hong Kong Exchanges and Clearing a fonctionné normalement, avec suspension des échanges nord et sud.

Côté pétrole brut :

Pendant la nuit, les deux contrats à terme sur le pétrole ont baissé, le WTI reculant de 3,95 % et le Brent de 2,17 %. Cette baisse a été provoquée par quatre signaux positifs quasi simultanés : le Qatar a annoncé que les négociations entre l'Iran et les États-Unis progressaient toujours, le pipeline clé de l'Arabie saoudite a repris le transport de pétrole, l'AIE s'est dite prête à libérer des réserves et l'administration Trump envisagerait un nouveau plan pour favoriser la détente avec la Russie. (Wall Street CN)