Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE, SN2610, a clôturé à 409 590 yuans lors de la séance de nuit, en hausse de 0,37 %, tandis que l'étain 3M au LME a reculé de 1,03 % à 53 786 dollars [SMM Tin Morning News]

Brief matinal SMM sur l'étain | Le contrat le plus traité du SHFE, l'étain SN2610, a clôturé la séance de nuit réelle à 409 590, en hausse de 0,37 % ; l'étain à 3 mois du LME a reculé de 1,03 % à 53 786 $ ; les warrants d'étain du SHFE ont diminué de 255 t à 4 113 — 30 septembre 2026 (mercredi)

[Contrats à terme] Le contrat le plus traité du SHFE, l'étain SN2610, a clôturé la séance de nuit réelle à 409 590 yuans/t, en hausse de 1 490 yuans/t (+0,37 %). La séance de nuit a ouvert à 409 150/t, a touché un creux à 406 250/t, puis a grimpé jusqu'à un sommet de 410 610/t, avec une amplitude de 4 360 yuans/t. Le volume de transactions s'est élevé à 15 500 lots et l'intérêt ouvert s'est établi à 4 127 lots (en baisse de 2 635 lots par rapport aux 6 762 lots de la veille, principalement parce que l'intérêt ouvert du SN2611 l'a déjà dépassé à 30 000 lots, avec un roulement de contrat et une migration des positions en cours, ne montrant aucun signal clair de réduction haussière ou baissière des positions). L'étain à 3 mois du LME a officiellement clôturé à 53 786 $/t le 29 septembre, en baisse de 1,03 % ; les décotes au comptant de l'étain LME Cash-3M s'élevaient à 107,98 $/t (28 septembre), les échéances proches à l'étranger restant faibles. L'étain du LME a reculé davantage que celui du SHFE, principalement parce que l'indice du dollar américain s'est renforcé à 100,94 lundi, pesant sur les prix hors de Chine.

[Macro] L'indice du dollar américain a clôturé à 100,94 le 28 septembre, globalement baissier pour les métaux non ferreux. L'or du COMEX a plongé de 4 % en séance lundi et l'argent a chuté de 5,82 %, signalant une perturbation du sentiment d'aversion au risque. L'or du SHFE a continué de baisser de 1,46 % le 29 septembre et l'argent du SHFE a reculé de 2,17 %, tandis que le polysilicium a mené les baisses avec une chute de 2,41 %. Cependant, la plupart des métaux de base du SHFE ont progressé — l'étain du SHFE a résisté à la tendance pour clôturer en hausse de 0,54 % (contrat le plus traité), divergeant du LME.

[Fondamentaux] La plus grande variable du côté de l'offre aujourd'hui : la branche étain de Yunnan Tin Co., Ltd. a commencé des arrêts de maintenance de routine des équipements de fusion de l'étain à partir du 30 septembre, qui devraient durer au maximum 45 jours. La société a déclaré que la maintenance a été intégrée au plan de production annuel et n'aura pas d'impact significatif sur le plan de l'année entière, mais le marché a formé des attentes de resserrement marginal de la production d'étain raffiné à court terme. Côté stocks : les stocks d'étain du LME ont diminué de 110 t à 4 455 t le 28 septembre, et les warrants d'étain à terme du SHFE ont diminué de 255 t à 4 113 t le 29 septembre, les niveaux absolus de stocks se situant dans une fourchette basse par rapport aux dernières années. Du côté de la demande, à l'approche des vacances de la fête nationale (marché fermé du 1er au 7 octobre), le réapprovisionnement en aval avant les vacances s'est progressivement essoufflé, et la vérification de la demande après les vacances devra attendre la réouverture du marché le 8 octobre.

[Résumé] Lors de la dernière séance de négociation avant les vacances, l'étain du SHFE devrait évoluer latéralement au-dessus du niveau de 410 000 yuans/tonne aujourd'hui — la baisse des stocks dans les trois sites, combinée à la maintenance de Yunnan Tin, offre un soutien haussier, mais la faiblesse de l'étain du LME et le sentiment d'aversion au risque avant les vacances de la fête nationale limitent la hausse. Il est suggéré de prêter attention à la direction de l'écart d'ouverture lors de la première séance après les vacances.