Affaiblissement des prix du charbon à coke et du coke, pesant sur le secteur ferreux ; les prix de l'acier pourraient continuer d'évoluer latéralement à court terme [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne industrielle de l'acier]

Prévisions pour la semaine prochaine : l'affaiblissement du charbon à coke et du coke pèse sur les métaux ferreux ; les prix de l'acier à court terme devraient continuer à se consolider dans une fourchette étroite

Avant les vacances, les métaux ferreux dans leur ensemble se sont consolidés dans une fourchette étroite. Parmi eux, le charbon à coke et le coke ont été durement touchés par les attentes de la politique de « stabilisation de la production de charbon et de garantie de l'approvisionnement » de trois ministères, enregistrant les plus fortes baisses et atteignant de nouveaux plus bas mensuels ; les prix des bobines laminées à chaud et des barres d'armature sont restés pratiquement stables ; le minerai de fer, soutenu par les taux de fret maritime, a vu sa moyenne hebdomadaire légèrement augmenter en glissement mensuel. La contradiction centrale est restée concentrée sur l'élément carbone : les pertes des aciéries se sont creusées, la production quotidienne de fonte brute a continué de baisser, et les aciéries ont montré un désir plus fort de négocier à la baisse les prix des matières premières ; le charbon à coke, frappé d'abord par les attentes de la politique de stabilisation de la production et de garantie de l'approvisionnement, s'est affaibli, et l'assouplissement du côté des coûts a érodé la valorisation globale des métaux ferreux. Du côté de la demande finale, le réapprovisionnement concentré en aval avant la double fête a entraîné un rebond de la consommation apparente hebdomadaire de barres d'armature, et le déstockage total s'est élargi, mais il reste en baisse en glissement annuel, ce qui suggère que la haute saison n'a pas été assez forte. Avec des forces haussières et baissières équilibrées, les métaux ferreux dans leur ensemble se sont consolidés sur une note faible.

En ce qui concerne l'après-vacances, du côté de l'offre, la production de fonte brute des aciéries devrait continuer de baisser, et les matières premières devraient rester sous pression. Le charbon à coke et le coke pourraient encore s'affaiblir sous le poids des attentes politiques, assouplissant davantage le soutien des coûts. Du côté de la demande, la faible production d'acier et les faibles stocks offrent un certain soutien de fond aux prix. Associée à une demande intérieure résiliente, la demande étrangère devrait se redresser progressivement et stimuler la croissance des exportations d'acier, maintenant la demande globale d'acier sur une trajectoire d'amélioration et fournissant un soutien sous les prix. Sur le plan macroéconomique, les attentes répétées de resserrement hors de Chine créent une pression périodique sur les actifs à risque, rendant difficile une reprise significative du sentiment du marché et limitant la marge de fluctuation des prix. Dans l'ensemble, avec des facteurs haussiers et baissiers entremêlés, les métaux ferreux manquent de moteur de tendance à court terme et devraient continuer à se consolider dans une fourchette étroite. L'attention ultérieure devrait se porter sur le rythme des réductions de production de fonte brute après les vacances, la reprise de la demande d'acier et les changements de politique macroéconomique.

Minerai de fer : soutien macroéconomique contre pression fondamentale ; les prix du minerai de fer poursuivent une faible consolidation dans une fourchette étroite

La semaine dernière, les prix du minerai de fer se sont consolidés faiblement dans une fourchette étroite, les fluctuations des prix sur les marchés nationaux et étrangers ne dépassant pas 1,5 %. Principaux facteurs : premièrement, le réapprovisionnement avant les fêtes touchait à sa fin. À l'approche des congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, les aciéries avaient déjà constitué l'essentiel de leurs stocks de matières premières, la volonté d'achat s'est repliée et les transactions au comptant ont été atones. Deuxièmement, la production de fonte a continué de baisser. L'aggravation des pertes des aciéries a entraîné davantage d'arrêts de hauts-fourneaux, et la production de fonte a poursuivi sa glissade, freinant la demande de minerai. Cependant, les taux de fret maritime brésiliens ont continué de grimper, limitant les expéditions de certaines petites mines, et les rumeurs de marché se sont multipliées, soutenant les prix du minerai. Sous l'effet combiné de ces facteurs, les prix du minerai de fer ont conservé un schéma de « consolidation sur une note faible ».
Pour la semaine à venir, le réapprovisionnement avant la fête nationale s'essouffle progressivement et la dynamique de reconstitution des stocks des aciéries s'estompe. Bien qu'il subsiste quelques attentes de réapprovisionnement pour la première semaine après les congés, les volumes globaux devraient être nettement inférieurs aux niveaux d'avant les fêtes, offrant un faible soutien aux prix du minerai. Selon les données de suivi des arrêts de hauts-fourneaux de SMM, les volumes d'arrêts continueront d'augmenter en octobre, et la baisse de la production de fonte s'accentuera, maintenant la demande globale de minerai de fer sur une tendance baissière. Côté offre, bien que les taux de fret maritime brésiliens élevés limitent quelque peu les expéditions des petites mines de cette région, compte tenu du fait que les grandes mines ont tendance à accroître leurs volumes en septembre et que les expéditions en provenance de Guinée augmentent, la croissance globale de l'offre de minerai de fer devrait s'élargir, et l'accumulation des stocks portuaires devrait s'accélérer, pesant sur les prix du minerai. En outre, les sorties de capitaux du marché avant les fêtes réduisent également la liquidité, et le sentiment général sur les métaux ferreux est baissier. Toutefois, le consensus neutre à positif entre la Chine et les États-Unis pourrait donner un coup de pouce au sentiment du marché et soutenir les prix du minerai.Dans l'ensemble, les prix du minerai devraient continuer de se consolider faiblement dans une fourchette étroite avant et après la fête nationale. Il conviendra ensuite de surveiller si la production de fonte baisse comme prévu, l'évolution de la demande finale et les perturbations liées aux nouvelles politiques.

Coke : les facteurs baissiers s’accumulent avant les fêtes ; les attentes d’une première baisse des prix du coke se renforcent

Côté offre, les pertes des cokeries continuent de se réduire, et certaines entreprises ont commencé à élaborer et à lancer des plans de reprise de la production. Toutefois, les coûts des cokeries restent fermes et la libération globale des capacités demeure lente. Seules quelques cokeries ont modestement repris la production, tandis que la plupart maintiennent les restrictions de production existantes. Les expéditions actuelles de coke sont modérées et les stocks de coke dans les usines continuent de se replier. Côté demande, la production de fonte des aciéries reste élevée, soutenant toujours la consommation rigide de coke, et les stocks de coke des aciéries se situent dans une fourchette basse, ce qui soutient les prix du coke. Cependant, la demande de reconstitution des stocks avant la fête nationale est limitée, et la rentabilité des aciéries ne s’est pas encore rétablie, de sorte que l’intensité de la reconstitution est clairement contrainte par la pression sur les capitaux. Côté charbon à coke, trois ministères ont publié des documents sur la production sûre et stable de charbon et la garantie de l’approvisionnement, et le marché intègre des attentes de reprise de l’offre. Toutefois, la libération effective de la production demande encore du temps pour se matérialiser, et la croissance avant la fête nationale devrait rester relativement faible. À court terme, l’augmentation de la production des mines se heurte à de fortes contraintes, et les fondamentaux d’une offre tendue ne se sont pas réellement inversés. Les prix du charbon à coke devraient probablement se consolider sur une note modérée à court terme. Dans l’ensemble,les forces haussières et baissières des deux côtés de l’offre et de la demande sont engagées dans un bras de fer, mais les facteurs baissiers s’étendent progressivement, et les attentes d’une première baisse des prix du coke avant la fête nationale continuent de se renforcer.

Feraille : la double fête refroidit les échanges ; les prix à court terme devraient se consolider

Côté offre, pendant les vacances de la fête de la mi-automne, le transport a été entravé, certains parcs à ferraille étaient fermés pour les vacances, et les arrivages de ferraille ont nettement diminué. Côté demande, les hausses soutenues des prix du coke ont fait grimper les coûts de la fonte, élargissant l’écart de prix entre la fonte et la ferraille. Les aciéries au haut-fourneau ont augmenté la proportion de ferraille, les taux d’exploitation des fours électriques ont continué de progresser légèrement, et la consommation quotidienne globale de ferraille est restée résiliente. Dans le même temps, au cours de la première moitié de cette semaine, les aciéries ont procédé à des achats de précaution habituels avant les fêtes afin d’assurer la continuité de la production pendant les vacances et d’éviter les risques de pénurie de matières, de sorte que la demande de ferraille a été modérée. À l'avenir, les congés de la fête nationale maintiendront l'offre en contraction. Un certain réapprovisionnement pourrait encore avoir lieu avant les congés, mais il est peu probable qu'il entraîne une tendance haussière des prix. Pendant les congés, les échanges sur le marché se calmeront et la ferraille d'acier pourrait se trouver dans un état de prix cotés mais sans transactions. À court terme, les prix de la ferraille d'acier devraient principalement se consolider.

Barres d'armature : les fondamentaux continuent de s'améliorer ; les prix planchers montrent une forte résistance à la baisse

Avant la fête de la mi-automne, les prix des barres d'armature ont globalement dérivé à la hausse. Après les congés, le sentiment du marché s'est affaibli sous l'effet des influences macroéconomiques, mais les prix planchers au comptant sont restés relativement fermes et la demande sur certains marchés continuait de se libérer. Du côté de l'offre, les pertes des aciéries ne se sont pas améliorées efficacement récemment et la plupart des usines maintiennent leurs niveaux de production antérieurs. Cependant, certaines usines, tenant compte de la demande de réapprovisionnement avant les doubles congés, ont réaffecté une petite quantité de fonte vers l'acier de construction, de sorte que la production a légèrement augmenté. La plupart des aciéries électriques fonctionnent à des niveaux rentables et opèrent généralement pendant les périodes d'électricité hors pointe et à tarif normal, mais une prolongation supplémentaire des heures de fonctionnement les pousserait probablement vers des pertes, de sorte que les taux d'exploitation des fours électriques resteront à des niveaux moyens à court terme. Du côté de la demande, la demande de réapprovisionnement des projets des utilisateurs finaux a fortement augmenté avant la fête de la mi-automne, et une petite quantité de demande continuait de se libérer après les congés. Mais avec l'approche des congés de la fête nationale, le rythme global des achats approche de sa fin. En outre, certains projets restent prudents dans la constitution de stocks, ne garantissant que la demande pendant les congés, de sorte qu'une certaine demande devrait encore se libérer de manière concentrée après les congés de la fête nationale. En ce qui concerne les stocks, les stocks des usines et les stocks sociaux ont fortement diminué la semaine dernière, mais la demande a baissé en glissement hebdomadaire cette semaine et la vitesse de déstockage pourrait ralentir sensiblement. À l'avenir, les fondamentaux de l'offre et de la demande continuent de s'améliorer et les prix au comptant montrent une forte résistance à la baisse. Cependant, après les congés, le charbon à coke et le coke font face à des attentes de baisse de prix, et des coûts plus bas pourraient limiter la hausse des prix au comptant. Néanmoins, avec la libération progressive de la demande après les congés, les prix planchers conservent un certain soutien.Après les congés de la fête nationale, les prix du marché devraient se consolider dans une fourchette étroite, avec une marge de hausse et de baisse relativement limitée.

Tôles laminées à chaud : la demande de réapprovisionnement avant les congés augmente quelque peu ; les prix des tôles laminées à chaud devraient fluctuer étroitement cette semaine

La semaine dernière, les prix des tôles laminées à chaud sont restés pratiquement stables par rapport à la semaine précédente, et le volume global des transactions a augmenté par rapport à la semaine antérieure. Côté offre, l’impact des maintenances sur les lignes de laminage a diminué en variation hebdomadaire la semaine dernière, et la production globale de coils laminés à chaud a rebondi. Côté demande, la demande de réapprovisionnement avant les congés a fortement augmenté, tirant la demande apparente à la hausse en variation hebdomadaire la semaine dernière. Côté stocks, les statistiques SMM montrent que les stocks sociaux de coils laminés à chaud dans 86 entrepôts au niveau national (grand échantillon) s’établissaient à 4,5356 millions de tonnes la semaine dernière, en baisse de 116 200 tonnes en variation hebdomadaire, soit -2,5 % en variation hebdomadaire, et en hausse de 23,27 % en glissement annuel sur une base calendaire. Par région, les stocks ont diminué à des degrés divers dans tout le pays, les baisses les plus marquées étant observées dans le centre et le nord de la Chine. Côté coûts, le soutien des coûts pour les coils laminés à chaud n’a pas montré de changement significatif la semaine dernière. À l’avenir, la demande de haute saison avant les congés est faible, et les aciéries comme les négociants subissent des pressions sur les prix. Toutefois, les congés de la fête nationale étant relativement longs, la demande de réapprovisionnement avant les congés continue d’apporter un soutien.Les prix devraient se maintenir et se consolider autour des niveaux actuels. Le contrat le plus traité devrait évoluer dans une fourchette de 3 260 à 3 330. Après les congés, il faudra surveiller l’accumulation des stocks et la reprise de la demande.

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