Le rendement du Trésor américain dépassant 5,2 % pèse sur la réévaluation ; le contrat d'étain le plus négocié au SHFE consolide sur une note modérée [Revue de midi de l'étain SMM]

Commentaire de midi sur l'étain du 28 septembre 2026

1. Revue des prix

Aujourd'hui, les cotations au comptant de l'étain SMM #1 étaient de 408 400 à 410 500 yuans/tonne, avec un prix moyen de 409 450 yuans/tonne, en baisse de 2 250 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent.

Le contrat d'étain le plus traité sur le SHFE s'est consolidé, clôturant la séance du matin à 408 400 yuans/tonne, en baisse de 0,87 %.

Sur le LME, l'étain 3M était temporairement coté à 53 415 $/tonne, en baisse de 1 135 $/tonne par rapport au jour de bourse précédent, soit un recul de 2,08 %.

2. Marché au comptant

Le marché au comptant a connu des échanges atones aujourd'hui, le marché étant déjà en mode congé pour les « deux fêtes ». Les stocks de pré-congé en aval ont été largement constitués plus tôt, ne laissant que des réapprovisionnements sporadiques pour les besoins immédiats. Lors des derniers jours de bourse avant le congé, le marché au comptant devrait rester atone jusqu'à la clôture.

3. Perspectives générales

À court terme, l'étain du SHFE est en berne sous le poids combiné des pressions macroéconomiques et de l'effet de congé. Les rendements élevés des bons du Trésor américain et le dollar américain ne se sont pas encore détendus, et les sorties de capitaux avant le congé ont amplifié les fluctuations des contrats à terme. Le centre des prix est revenu au niveau de 408 000 yuans aujourd'hui. Avant le congé, le contrat d'étain le plus traité sur le SHFE devrait évoluer latéralement dans la fourchette de 402 000 à 414 000 yuans/tonne. Pendant le congé, les marchés hors de Chine fonctionneront normalement, et il faudra prêter attention à l'orientation des rendements des bons du Trésor américain et du dollar américain, aux changements des attentes de hausse des taux en octobre et à l'évolution de la situation au Moyen-Orient. Après le congé, les écarts d'information seront comblés de manière concentrée. Si les taux d'intérêt se stabilisent à des niveaux élevés ou si les tensions géopolitiques s'apaisent comme prévu, les prix devraient se redresser ; si les opérations de resserrement persistent, le centre des prix restera faible.