SHFE étain a clôturé à 412 790 avant la fête de la Mi-Automne, en baisse de 0,06 %. 415 000 devient le niveau de support clé après les vacances [Résumé de la réunion matinale SMM sur l'étain]

Brief matinal SMM sur l'étain | Le contrat SHFE sur l'étain a clôturé à 412 790 avant la fête de la Mi-Automne, en baisse de 0,06 % ; 415 000 devient un support clé après les congés — 28 septembre 2026 (lundi)

[Contrats à terme] Le contrat le plus traité sur l'étain SHFE SN2610 lors de la dernière séance avant la fête de la Mi-Automne (24/09) a ouvert à 410 910 / clôturé à 412 790 / plus haut à 413 560 / plus bas à 409 000 / règlement précédent à 413 030 / variation de -240 / variation en % de -0,06 % / position ouverte de 27 000 lots / volume de 55 200 lots ; aucune séance de nuit n'a eu lieu le soir du 24/09, et le SHFE est resté fermé pour la fête de la Mi-Automne du 25/09 au 27/09. L'étain 3M du LME a clôturé à 53 850 $/t (-0,93 %) le 24/09, puis a progressé de 700 $/+1,30 % pour atteindre 54 550 $/t le 25/09.

[Stocks en trois dimensions] Les stocks d'étain du LME s'élevaient à 4 590 t le 24/09 (en baisse de 85 t par rapport au 23/09) ; les warrants sur l'étain du SHFE totalisaient 4 361 t le 24/09 (en baisse de 97 t par rapport au 23/09) ; les stocks sociaux d'étain en lingots en Chine selon SMM cette semaine (18/09-24/09) ont montré une tendance divergente de « reconstitution des stocks sociaux, déstockage des warrants ».

[Macroéconomie] La hausse des taux de la Fed américaine est effective, et les rendements des obligations du Trésor américain ont continué d'atteindre de nouveaux sommets le 25/09 : le rendement à 10 ans a grimpé à 5,14 % (son plus haut niveau depuis 2007), et le rendement à 30 ans a atteint son plus haut depuis 2004 ; l'indice du dollar américain a reculé de 0,21 % à 101,03 le 25/09 ; les actions américaines ont légèrement progressé vendredi ; le pétrole brut a corrigé, avec un repli de 2,29 % pour le WTI et de 2,59 % pour le Brent.

[Fondamentaux] Côté minerai : la reprise de la production dans l'État Wa du Myanmar n'a retrouvé que 40 à 50 % des niveaux antérieurs, et l'attention porte sur le rythme de libération ultérieur alors que la saison des pluies touche à sa fin ; Alphamin en RDC et Minsur au Pérou ont maintenu une exploitation stable. Côté fonderie : les statistiques de SMM montrent que cette semaine, les taux d'exploitation des entreprises d'étain raffiné du Yunnan et du Jiangxi ont présenté un schéma divergent de « convergence à des niveaux élevés au Yunnan, maintien à de faibles niveaux au Jiangxi », les frais de traitement des concentrés d'étain au Yunnan à 40 % restant faibles et stables à des niveaux bas. Côté demande : la demande de brasure haut de gamme pour les serveurs IA, le conditionnement avancé et d'autres applications est restée résiliente, tandis que les commandes pour l'électronique grand public traditionnelle et les rubans de soudure photovoltaïques étaient faibles ; les acteurs en aval ont surtout effectué des achats au juste nécessaire face aux prix élevés de l'étain, avec une volonté limitée de reconstituer leurs stocks de manière proactive.

[Marché au comptant] Le 24/09, dernier jour de cotation avant les congés : les prix de l'étain ont augmenté, et les fonderies ont limité leurs ventes à des prix fermes ; les entreprises de transformation en aval ont maintenu une production normale, avec un sentiment d'achat généralement modéré et des achats juste à temps, tandis que les primes au comptant sont restées intactes. Le 28/09, premier jour après les congés, les estimations suggèrent : 415 000 yuans/tonne devient le niveau clé de support/résistance pour les acheteurs et les vendeurs, avec une attention portée au rythme de réapprovisionnement en aval et à l'orientation des variations des stocks sociaux après les congés ; sur le plan macroéconomique, les rendements records des obligations du Trésor américain, combinés aux perturbations géopolitiques persistantes, pourraient maintenir le marché à terme dans de fortes fluctuations.