Le pétrole brut a reculé, les métaux ont globalement progressé, le carbonate de lithium a bondi de plus de 4 %, l'étain au SHFE a gagné près de 1 %, le polysilicium a mené les hausses [Commentaire de mi-journée SMM]

SMM, 21 septembre :

Sur le marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché intérieur ont majoritairement progressé. Le cuivre au SHFE a gagné 0,39 %. L'aluminium au SHFE a reculé de 0,51 %. Le plomb au SHFE a augmenté de 0,71 %. Le zinc au SHFE a gagné 0,73 %. L'étain au SHFE a progressé de 0,96 %, et le nickel au SHFE a légèrement augmenté.

Par ailleurs, le contrat le plus traité de l'aluminium de fonderie a augmenté de 0,71 %, tandis que le contrat le plus traité de l'alumine a reculé de 0,25 %. Le contrat le plus traité du carbonate de lithium a progressé de 4,06 %. Le contrat le plus traité du silicium métal a légèrement augmenté de 0,12 %. Le contrat à terme le plus traité du polysilicium a progressé de 1 %.

Les métaux ferreux ont affiché des performances mitigées. Le minerai de fer est resté stable à 714 yuans/tonne, la barre d'armature a augmenté de 0,35 %, et la bobine laminée à chaud a gagné 0,21 %. L'acier inoxydable a progressé de 0,47 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat le plus traité du charbon à coke a reculé de 0,07 %, et le contrat le plus traité du coke a reculé de 0,13 %.

Sur les métaux de base à l'étranger, à 11 h 41, les métaux au LME ont majoritairement progressé. Le cuivre au LME a légèrement reculé, et l'aluminium au LME a baissé de 0,59 %. Le plomb au LME a augmenté de 0,26 %. Le zinc au LME a gagné 0,15 %. L'étain au LME a progressé de 0,67 %, et le nickel au LME a gagné 0,49 %.

Sur les métaux précieux, à 11 h 41, l'or au COMEX a reculé de 0,62 %, et l'argent au COMEX a baissé de 0,56 %. Sur les métaux précieux intérieurs : l'or au SHFE a reculé de 0,16 %, et le contrat le plus traité de l'argent au SHFE a augmenté de 0,74 %.

Par ailleurs, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme le plus traité du platine a augmenté de 0,25 %, et le contrat à terme le plus traité du palladium a progressé de 0,24 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme le plus traité du transport maritime européen par conteneurs a augmenté de 0,05 % pour atteindre 2 190 points.

À 11 h 41 le 21 septembre, cotations de mi-journée pour certains contrats à terme :

Cotations au comptant et fondamentaux

Cuivre : Aujourd'hui, le cuivre cathodique n° 1 au comptant du Guangdong par rapport au contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 900 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de négociation précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 700 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de négociation précédent ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 640 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong s'établissait à 110 775 yuans/tonne, en hausse de 520 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW s'établissait à 110 615 yuans/tonne, en hausse de 520 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont légèrement augmenté aujourd'hui, les arrivages progressant légèrement...

Contexte macroéconomique

Domestique :

[SASAC : Développer la croissance dans les industries émergentes, cultiver les variables dans les industries d'avenir et continuer de progresser vers le milieu et le haut de gamme des chaînes industrielle et de valeur] Le 20 septembre, le Comité du Parti de la Commission de supervision et d'administration des actifs publics du Conseil des affaires d'État a tenu une réunion spéciale. La réunion a souligné que les entreprises publiques centrales devaient se concentrer sur les domaines clés et les maillons critiques, agir sur le mot « avancé » et améliorer continuellement la capacité d'innovation, la compétitivité et la force globale du secteur manufacturier. Elles doivent être plus avancées sur le plan technologique, entreprendre systématiquement un ensemble de nouveaux grands projets scientifiques et technologiques nationaux, mettre en œuvre de manière spéciale un certain nombre de tâches scientifiques et technologiques majeures emblématiques, promouvoir la construction d'un ensemble de nouvelles plateformes pilotes d'essai et parvenir à des trajectoires technologiques plus haut de gamme et plus autonomes. Elles doivent être plus avancées dans la structure industrielle, développer la croissance dans les industries émergentes, cultiver les variables dans les industries d'avenir, optimiser le stock des industries traditionnelles et continuer de progresser vers le milieu et le haut de gamme des chaînes industrielle et de valeur. Elles doivent être plus avancées dans les modes de production, adhérer à la promotion mutuelle de la réduction de la pollution et du carbone avec l'amélioration de la qualité et de l'efficacité, et accélérer la formation d'une structure industrielle et d'un mode de production à fort contenu technologique, à faible consommation de ressources et à faible pollution environnementale. (SASAC)

[Lancement des travaux de recommandation des installations de calcul vertes nationales 2026] Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information et quatre autres départements ont récemment publié conjointement l'Avis sur l'organisation de la recommandation des installations de calcul vertes nationales pour 2026, lançant ainsi les travaux de recommandation des installations de calcul vertes nationales. L'Avis précise les exigences et les procédures de recommandation des installations de calcul vertes nationales et publie le Système d'indicateurs d'évaluation 2026 des installations de calcul vertes nationales. Le nouveau Système d'indicateurs couvre quatre aspects : l'utilisation de l'énergie, la gestion des émissions de carbone, l'utilisation des ressources en eau et l'utilisation des ressources de calcul. En termes de contenu d'évaluation, des indicateurs tels que l'efficacité énergétique de calcul par unité, l'efficacité d'utilisation du carbone, la gestion numérique du carbone et l'empreinte carbone des produits ont été nouvellement inclus, soulignant davantage le rôle moteur de l'efficacité énergétique et de l'efficacité carbone. En termes de notation d'évaluation, les scores d'indicateurs clés tels que l'efficacité d'utilisation du carbone, l'efficacité d'utilisation des ressources en eau, la part de l'électricité issue d'énergies renouvelables et l'utilisation des ressources des baies ont été relevés, mettant davantage l'accent sur les exigences globales de développement vert, bas carbone, intensif et circulaire. (Weibo du MIIT)

[Shanghai publie le 15e lot du plan d'allocation des fonds spéciaux 2026 pour les économies d'énergie, la réduction du carbone et des émissions et des obligations spéciales d'État à très long terme] Le plan d'allocation des fonds spéciaux 2026 de Shanghai pour les économies d'énergie, la réduction du carbone et des émissions et des obligations spéciales d'État à très long terme (15e lot) a été publié. Les domaines soutenus comprennent la mise au rebut et le renouvellement des véhicules, le remplacement et le renouvellement des véhicules, la restructuration industrielle, l'optimisation et l'amélioration du tri des déchets ménagers, la promotion et l'application de véhicules sanitaires à énergie nouvelle, la production de biodiesel à partir d'huiles de cuisson usagées, la mise au rebut anticipée et le renouvellement des véhicules diesel China IV, la réparation et la rénovation des collecteurs d'eaux usées urbains, la rénovation par dérivation interne des zones résidentielles à interception externe et l'utilisation globale de la paille de cultures. Le plan alloue 959 536 556 yuans provenant des fonds spéciaux municipaux pour les économies d'énergie, la réduction du carbone et des émissions, et 160 914 184 yuans provenant des obligations spéciales d'État à très long terme 2026. (Développement et Réforme de Shanghai)

[Les opérations de prise en pension inversée de la PBOC réalisent une injection nette de 165 milliards de yuans sur la journée] La PBOC a effectué aujourd'hui des opérations de prise en pension inversée à 7 jours d'un montant de 165 milliards de yuans. Aucune prise en pension inversée n'arrivant à échéance aujourd'hui, une injection nette de 165 milliards de yuans a été réalisée sur la journée. (Application de données Jin10)

Dollar américain :

À 11 h 41, l'indice du dollar américain progressait de 0,07 % à 100,29. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré que l'inflation américaine restait trop élevée et que la pression avait dépassé le choc pétrolier provoqué par la guerre en Iran, s'étendant à de multiples domaines de l'économie. L'inflation ressentie quotidiennement par le public américain est bien plus qu'une simple question de prix du pétrole ; elle existe dans tous les aspects de l'économie. Kashkari a déclaré que la Fed américaine était de plus en plus préoccupée par le fait que l'inflation n'était pas seulement concentrée dans les domaines touchés par le conflit au Moyen-Orient ou les droits de douane, mais que des signes d'inflation apparaissaient également dans le secteur des services. Il a déclaré que le travail de la Fed était de ramener l'inflation à la cible et qu'elle disposait des outils pour le faire. Kashkari était l'un des trois dissidents lors de la décision de juillet de maintenir les taux, alors qu'il était favorable à une hausse et avait averti qu'attendre trop longtemps pourrait ancrer l'inflation, exigeant finalement une action plus agressive. Kashkari estime que l'économie américaine, malgré les conflits géopolitiques et les problèmes commerciaux, fait toujours preuve d'une forte résilience et que le marché du travail reste robuste. Il espère qu'à mesure que l'impact de certains conflits s'estompera progressivement, la croissance économique pourra prendre le relais comme moteur, que le rythme de la désinflation pourra s'accélérer et que la pression sur la politique de la Fed pourra s'atténuer.

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux à 3,75 %-4,00 % lors de la réunion d'octobre est de 43,5 %, et la probabilité d'une hausse de 25 points de base est de 56,5 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux à 3,75 %-4,00 % d'ici décembre est de 10,2 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 46,6 % et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 33,3 %.

Le coprésident d'Oaktree Capital Management, Howard Marks, a déclaré qu'il préférerait une Fed qui communique moins. Le président de la Fed, Warsh, cherche à réduire certaines mesures d'orientation, qui, selon lui, ont limité la marge de manœuvre de la banque centrale ces dernières années. Marks a déclaré dimanche : « Personnellement, je préférerais voir une Fed moins activiste. Normalement, la Fed devrait laisser l'économie fonctionner d'elle-même, sauf si elle fait face à un risque de dérapage, comme une surchauffe ou un refroidissement excessif. » Marks a déclaré que la réduction des orientations politiques signifie que les investisseurs doivent rendre leurs portefeuilles antifragiles, ce qui est bon pour la société. Marks a également appelé à la création d'un groupe de travail sur l'intelligence artificielle pour étudier comment l'IA affectera les domaines clés de l'économie, tels que le marché de l'emploi. (Application de données Jin10)

Autres devises :

L'analyste de la Société Générale, Jin Kenzaki, a déclaré dans un rapport que la Banque du Japon pourrait relever ses taux une fois toutes les deux réunions, portant le taux terminal à 2 % d'ici juin 2027. Kenzaki a déclaré que lors de la conférence de presse suivant la hausse des taux de la BoJ vendredi, le gouverneur Kazuo Ueda a noté qu'avec l'inflation sous-jacente approchant la cible de 2 %, la prochaine priorité de la banque centrale était de savoir si l'inflation se stabiliserait à ce niveau. Ueda a également déclaré que les négociations salariales de printemps de l'année prochaine seraient un facteur clé pour cette évaluation. La Société Générale s'attend à ce que la dynamique solide observée dans les négociations salariales se poursuive l'année prochaine. (Application de données Jin10)

L'économiste en chef de Westpac, Luci Ellis, a avancé ses attentes de hausse des taux de la RBA à septembre, déclarant que les remarques du gouverneur de la banque centrale remplissaient les conditions d'un resserrement supplémentaire fixées par le conseil en août. Elle a reconnu qu'il existait des raisons tactiques d'attendre, notamment la publication de l'IPC mensuel d'août le lendemain de la réunion, ainsi que le risque d'une perception délicate si la situation au Moyen-Orient s'apaisait légèrement, si des ajustements de la taxe sur les carburants étaient effectués ou si un rapport sur l'emploi faible était publié. Mais elle a conclu que le poids des commentaires restrictifs l'emportait sur ces facteurs. Westpac s'attend à un vote partagé, citant des points de vue divergents sur la productivité tendancielle, l'offre de main-d'œuvre et le degré de sous-utilisation du marché du travail, tandis que le taux de sous-emploi a fortement augmenté. (Application de données Jin10)

Côté données :

Aujourd'hui seront publiées la capacité installée de production d'électricité de la Chine depuis le début de l'année pour août et le taux de variation annuel de la capacité installée de production d'électricité de la Chine depuis le début de l'année pour août, entre autres données. En outre, il convient de prêter attention à : la publication par la Commission électorale centrale russe des résultats préliminaires de l'élection à la Douma d'État ; les remarques du votant du FOMC 2027 et président de la Fed de Chicago, Goolsbee ; les remarques du gouverneur de la Banque du Canada, Macklem ; et la visite du vice-Premier ministre He Lifeng aux États-Unis du 19 au 23 septembre avec une délégation pour des consultations économiques et commerciales.

Côté pétrole brut :

À 11 h 41, les prix du pétrole baissaient sur les deux marchés, le WTI reculant de 2,21 et le Brent de 1,89 %. Le marché se concentre sur l'évolution de la situation au Moyen-Orient.

Le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, Rezaei, a déclaré que l'Iran poursuivait les communications de médiation via le Qatar et le Pakistan et avait informé les intermédiaires concernés de ses conditions de négociation. Rezaei a déclaré que le Qatar avait transmis les conditions de cessez-le-feu de l'Iran à Washington et que l'Iran attendait désormais une réponse du président américain Trump. (Application de données Jin10)

Des personnes proches du dossier ont déclaré que Saudi Aramco avait informé au moins deux clients européens du raffinage qu'ils ne recevraient aucune allocation de pétrole brut le mois prochain en raison d'une attaque contre le pipeline clé transportant le pétrole saoudien vers la mer Rouge. (Application de données Jin10)

En outre, les prix de détail du diesel aux États-Unis ont dépassé 6,50 dollars le gallon pour la première fois, prolongeant un rallye alimenté par la guerre qui se répercute sur de multiples secteurs de l'économie. Selon les données de l'American Automobile Association (AAA), samedi heure locale, le prix moyen national du diesel est monté à 6,505 dollars le gallon, moins de 10 jours après avoir franchi pour la dernière fois la barre des 6 dollars. Depuis septembre, les prix du diesel américain ont nettement accéléré, progressant de plus de 87 cents jusqu'à présent ce mois-ci, grimpant presque chaque jour et dépassant largement le pic établi en 2022. (Application de données Jin10)

Aperçu du marché au comptant :

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