Publié : 16 septembre 2026
Un vieil adage de trader circule sur les marchés financiers : l’incertitude angoissante qui précède une décision de banque centrale cause souvent plus de dégâts que la décision de taux elle-même. Le marché de l’or se trouve précisément à ce carrefour, à la veille de la dernière décision de taux de la .
Si le consensus anticipe largement une hausse de 25 points de base, les observateurs voient se dessiner pour le métal précieux un scénario classique d’« achat à l’annonce ». L’essentiel des anticipations hawkish ayant déjà été intégré lors de la récente liquidation, même une hausse effective des taux pourrait ouvrir la voie à un net rebond de soulagement — et une pause surprise du resserrement pourrait même déclencher un mouvement haussier explosif.
4 400 $ comme ligne de partage technique
D’un point de vue technique, l’intérêt institutionnel se concentre sur le niveau clé de 4 400 $ l’once troy. Cette zone s’est déjà révélée être un solide support en début d’année et, après la cassure du début d’été, s’est transformée en résistance tenace. Les analystes chartistes considèrent que le récent repli sous le seuil psychologique de 4 300 $, immédiatement absorbé par les acheteurs à la baisse, constitue une fausse cassure baissière haussière. Le dispositif exige néanmoins une confirmation : seule une clôture quotidienne durable au-dessus de 4 400 $ apportera la preuve d’une cassure.
Pour qu’un repli technique se transforme en nouvelle tendance haussière, un large soutien du marché est également nécessaire. Il est crucial que le volume de transactions n’augmente pas seulement sur les contrats à terme du COMEX, mais que les flux reviennent simultanément vers les ETF adossés à l’or physique et le secteur minier. Si cette percée réussit sur tous les fronts, un mouvement vers le seuil rond des 5 000 $ serait à l’ordre du jour à moyen terme une fois les sommets d’août dépassés.
Entre choc pétrolier et boom de l’investissement dans l’IA
Fondamentalement, le dilemme des responsables monétaires découle d’une à double détente. Une part importante des pressions actuelles sur les prix provient de pénuries énergétiques d’origine géopolitique et de cours élevés du pétrole brut — un choc d’offre classique que les banques centrales ne peuvent guère corriger par des hausses de taux. Dans le même temps, une vague structurelle de demande alimente l’inflation sous-jacente : les dépenses d’investissement massives des hyperscalers mondiaux dans les centres de données, les semi-conducteurs et les infrastructures d’intelligence artificielle mobilisent d’énormes quantités de matériaux de construction, d’électronique et de métaux industriels.
Pour les stratèges en matières premières, ce phénomène évoque les booms de construction des cycles passés, lorsque la demande en forte hausse de matières premières comme le cuivre faisait grimper le taux d’inflation global. Si les banques centrales sont impuissantes face à un cher, le boom de l’investissement dans l’IA, alimenté par le crédit, peut certainement être tempéré par des conditions de financement plus strictes. Pour les investisseurs en or, cela boucle la boucle : que la prochaine décision sur les taux ne provoque qu’un feu de paille ou pose les bases de la prochaine étape du supercycle des matières premières se décidera au seuil des 4 400 dollars.
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