L'étain SHFE a clôturé la nuit à 414 050 (-2,18 %), les positions longues et courtes étant prudentes avant la publication de l'IPC du 11 septembre
[Contrats à terme] L'étain LME 3M a clôturé à 55 680 $/t le 9 septembre (+1,74 %), avec une fourchette intrajournalière de 54 710 à 55 800. Le contrat le plus traité SHFE étain SN2610 a ouvert à 419 500 lors de la séance de jour du 10 septembre et a clôturé à 425 770 (+7 820, +1,87 %), avec une fourchette de 418 550 à 427 970, un règlement à 423 290 et un intérêt ouvert de 37 926 lots, en hausse de 2 949 lots sur la journée ; le SHFE a clôturé à 414 050 au petit matin du 11 septembre (-2,18 % par rapport au règlement précédent de 423 290).
[Macro] Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est intensifié, la Garde révolutionnaire iranienne ayant frappé une base militaire américaine en Jordanie et établi une « zone de sanction ». Les prix internationaux du pétrole ont continué de grimper le 10 septembre, le brut américain en hausse de 3,91 % et dépassant les 100 $. Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en août ont augmenté de 162 000, dépassant largement les attentes. Le CME FedWatch indiquait que la probabilité d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de septembre est montée à 60,4 % ; le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,839 %, et l'indice du dollar américain s'établissait à 98,79. Le sentiment macroéconomique pour le secteur des métaux non ferreux est neutre à restrictif, avec trois événements majeurs qui se chevauchent : l'IPP d'août ce soir, l'IPC d'août demain soir et la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre.
[Fondamentaux] Offre : les stocks d'étain du LME s'élevaient à 5 155 t (-105 t), avec un ratio de warrants annulés à 28,32 %, un niveau élevé ; les stocks d'étain du SHFE étaient de 5 573 t (-25 t) ; les frais de traitement du concentré d'étain à 40 % du Yunnan sont restés stables à 18 000 yuans/t ; la logistique demeurait contrainte dans l'État de Wa, au Myanmar, à la fin de la saison des pluies, les importations de concentré d'étain du Myanmar en juillet s'établissant à 1 077 t (-27 % en glissement mensuel) ; les exportations indonésiennes d'août se sont redressées à 4 564 t, dans la fourchette attendue. Demande : le taux d'exploitation de la soudure en juillet était de 72,8 %, un niveau bas pour la même période des cinq dernières années, la « haute saison de septembre » étant en deçà des attentes.
[Résumé] Le contrat d'étain le plus traité du SHFE devrait évoluer latéralement dans une fourchette de 410 000 à 422 000 yuans/t aujourd'hui, les positions longues et courtes étant prudentes avant la publication de l'IPC du 11 septembre. Surveillez le niveau de support à 420 000 et le niveau de résistance à 427 000.
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