Volume d'approvisionnement en ferraille de l'usine hydrométallurgique en août en baisse de 6 % en glissement mensuel ; pertes couplées à une offre restreinte [Analyse SMM]

Les données d'approvisionnement en rebuts des usines hydrométallurgiques de recyclage de batteries au lithium pour le mois d'août sont publiées. En équivalent masse noire, le volume d'approvisionnement en rebuts des usines hydrométallurgiques a reculé de 6 % en glissement mensuel par rapport à juillet, mettant fin à la série de rebonds consécutifs précédente. Ce repli du volume d'approvisionnement ne résulte pas d'un facteur unique. D'une part, les fournisseurs de masse noire LFP hésitaient à vendre et affichaient une faible volonté de le faire, limitant la croissance des achats. D'autre part, les usines hydrométallurgiques subissaient des pressions sur leurs profits et pertes lorsqu'elles achetaient de la masse noire à l'extérieur pour extraire des produits chimiques à base de nickel, de cobalt et de lithium, ce qui a directement affaibli leur volonté d'achat. La combinaison de ces deux facteurs a conjointement tiré vers le bas le niveau global d'approvisionnement du mois.

Du côté de la demande, la demande du secteur du recyclage ne s'affaiblit pas de manière uniforme, mais diverge nettement. La demande dans la chaîne industrielle ternaire reste relativement solide. Actuellement, la demande de précurseurs de cathodes ternaires progresse légèrement, les produits à haute teneur en nickel représentant une part importante. Cela accroît à son tour la consommation de sels de nickel et maintient un approvisionnement actif en rebuts ternaires, soutenant ainsi les achats des usines hydrométallurgiques. En revanche, dans la chaîne LCO, la consommation de sulfate de cobalt est globalement modérée, la demande restant médiocre, ce qui est insuffisant pour stimuler l'approvisionnement en rebuts contenant du cobalt. Les différences structurelles de la demande affectent directement les performances d'approvisionnement des différents types de masse noire.

Par catégorie, l'approvisionnement et la rentabilité variaient considérablement selon les types de masse noire. Les échanges de masse noire ternaire étaient relativement fluides, les fournisseurs affichant généralement une forte volonté de vendre, garantissant une circulation suffisante sur le marché et constituant le principal soutien du volume d'approvisionnement du mois. Bien que les profits issus des produits chimiques à base de nickel, de cobalt et de lithium achetés à l'extérieur restent sous pression et soient susceptibles d'aggraver les pertes à mesure que les prix des matières premières fluctuent, les usines hydrométallurgiques conservaient une demande d'approvisionnement portée par les commandes de précurseurs, maintenant les achats à une certaine échelle. La masse noire LFP, en revanche, présentait un schéma de « vendeurs en retenue et acheteurs en position passive ». Affectés par la hausse des prix du carbonate de lithium, les fournisseurs étaient optimistes quant au marché futur et adoptaient clairement un sentiment d'attentisme, retenant leurs ventes, avec une faible volonté de vendre et une offre disponible insuffisante sur le marché. En termes de rentabilité, l'extraction de lithium à partir de masse noire LFP était proche de l'équilibre et relativement résiliente parmi toutes les catégories, mais la libération limitée de l'offre a directement contraint la croissance des achats. La masse noire LCO a été pénalisée par une baisse notable des prix du sulfate de cobalt, les transactions sur le marché restant médiocres. Acheteurs et vendeurs maintenaient leur coopération principalement par le biais de contrats à long terme, tandis que les commandes au comptant étaient limitées. En conséquence, les pertes liées à l'extraction de produits chimiques à base de nickel, de cobalt et de lithium étaient les plus sévères parmi toutes les catégories, les profits étant clairement inversés à mesure que les prix s'affaiblissaient. Les entreprises n'avaient pas une volonté suffisante de procéder à de nouveaux achats et adoptaient pour la plupart une attitude attentiste.

Du point de vue des profits, les usines hydrométallurgiques qui achètent de la masse noire à l'extérieur pour extraire des produits chimiques à base de nickel, de cobalt et de lithium subissent généralement des pertes, les marges bénéficiaires se réduisant considérablement. Du côté des matières premières, bien que les prix du carbonate de lithium se soient consolidés en août, la tendance globale était à la hausse, offrant un certain soutien aux coûts d'approvisionnement en masse noire. Les prix du sulfate de cobalt ont nettement baissé, tandis que ceux du sulfate de nickel ont légèrement reculé. Plus précisément, les prix des matières premières ont diminué lentement, alors que les prix des produits ont chuté plus rapidement. Les prix d'achat de la masse noire ne pouvaient pas baisser en raison du soutien du carbonate de lithium, tandis que les prix des produits salins en aval chutaient plus fortement, pénalisés par l'affaiblissement du sulfate de cobalt et du sulfate de nickel. La divergence entre les tendances des prix d'achat et de vente a continué de comprimer les marges de transformation, certaines entreprises fonctionnant déjà à perte et devenant plus prudentes dans leurs achats et leur production. Cette pression sur les profits a été un facteur clé du repli du volume d'approvisionnement en août. En comparaison, les entreprises disposant de leurs propres canaux de recyclage peuvent être autosuffisantes en matières premières et sont moins affectées par les fluctuations des prix d'achat externes, leurs conditions d'approvisionnement et de production étant globalement meilleures que celles des entreprises dépendant principalement de la transformation de matières achetées à l'extérieur.

Dans l'ensemble, l'approvisionnement en rebuts des usines de recyclage hydrométallurgique en août a présenté un schéma de « repli du volume total avec divergence structurelle », la retenue des vendeurs en amont et les pertes ayant conjointement freiné le volume d'approvisionnement. Pour l'avenir, selon les retours des échanges sur le marché, le volume d'approvisionnement en rebuts devrait rebondir en septembre, bien que l'ampleur du rebond reste à confirmer. L'assouplissement éventuel de la volonté de vente des fournisseurs de masse noire LFP, l'amélioration éventuelle des marges de transformation des achats externes et la persistance éventuelle du schéma offre-demande pour la masse noire ternaire demeurent des facteurs clés affectant le rythme d'approvisionnement des usines de recyclage hydrométallurgique.