[Revue de midi SMM sur la puissance de calcul] Le H100 approche les 90 000, le prix de rachat du H200 augmente depuis trois jours consécutifs

[Aperçu du marché] L'indice des prix de location de puissance de calcul SMM s'est consolidé dans l'ensemble aujourd'hui, les 19 cotations de l'indice restant inchangées par rapport à la veille. Côté collecte des prix, les signaux haut de gamme étaient denses : les prix de sortie par lot du H100 ont atteint un nouveau sommet, les cotations dans la zone périphérique de Pékin, dans le nord de la Chine, approchant 90 000 yuans, les prix de rachat intégral du H200 ont augmenté pour la troisième fois consécutive au cours du mois, et la première livraison d'un cluster de puissance de calcul domestique a montré des signes de retard.

[H100 : les prix de sortie par lot atteignent un nouveau sommet de 85 000 yuans, le nord de la Chine approche 90 000 yuans] Dix unités H100 dans l'est de la Chine ont été écoulées en trois lots en un mois et demi, les prix de transaction passant de 78 000 yuans/unité/mois pour le premier lot à 85 000 yuans pour le dernier lot, soit une hausse cumulée de 9 %, avec un prix moyen pondéré de 81 600 yuans. Le dernier lot a franchi la borne supérieure de la fourchette dominante de 75 000 à 82 000 yuans. Les mêmes ressources ont été expédiées par lots avec des prix relevés lot après lot, donnant aux détenteurs l'initiative en matière de tarification. Les cotations dans la zone périphérique de Pékin, dans le nord de la Chine, approchaient 90 000 yuans/unité/mois, soit environ 5 000 yuans de plus que le dernier lot dans l'est de la Chine. La demande en entraînement comme en inférence était forte, et l'attente exprimée hier d'« une hausse à 90 000 yuans autour de Pékin » est en passe de se réaliser.

[H200 : les prix de rachat augmentent de 100 000 yuans en un mois, acheteurs et vendeurs basculent dans un bras de fer attentiste] Les prix de rachat intégral des machines H200 SXM ont progressé en trois paliers, passant de 5,35 millions de yuans/unité à 5,45 millions de yuans au cours du mois écoulé, soit une hausse cumulée d'environ 100 000 yuans. La demande de location mensuelle a également suivi le mouvement, 30 unités nouvellement cotées dans le Jiangsu étant proposées à 130 000-140 000 yuans/unité par mois. Toutefois, depuis fin août, les prix des machines intégrales se consolident dans la fourchette de 5,35 à 5,4 millions de yuans depuis une dizaine de jours. Après cette série de hausses, le sentiment attentiste des acheteurs s'est encore renforcé, et les transactions réelles sont principalement portées par une demande rigide. Le bras de fer entre le renforcement du pouvoir de fixation des prix des vendeurs et la pression sur l'acceptation des acheteurs se poursuit.

[Puissance de calcul domestique : première livraison reportée au quatrième trimestre, un goulot d'étranglement des capacités apparaît] La première livraison nationale d'un cluster de puissance de calcul domestique par la filiale d'un opérateur dans une province et une ville du sud de la Chine était initialement prévue pour septembre, mais elle est désormais très probablement reportée au quatrième trimestre. Cela corrobore les signaux précédemment recueillis concernant des lancements échelonnés au T4, indiquant que le cycle allant de la signature du contrat au déploiement pour la puissance de calcul domestique s’allonge.

[Point de vue SMM] Les trois indices d’aujourd’hui vont dans le même sens : le rythme des expéditions de H100 oriente la découverte des prix, les vendeurs de H200 ont augmenté leurs prix à trois reprises tandis que les acheteurs restent en retrait, et la capacité des clusters domestiques limite les livraisons. Tout indique une flexibilité limitée du côté de l’offre alors que la demande continue d’être concentrée en amont. Si les transactions réelles confirment le niveau de 90 000 yuans dans le nord de la Chine, la phase haussière des prix de la puissance de calcul haut de gamme, portée à la fois par la demande d’entraînement et d’inférence, sera davantage confirmée.