Les créations d'emplois non agricoles bondissent et renforcent les attentes de hausse des taux ; les métaux affichent des performances mitigées, le zinc du LME progresse de plus de 1 %, le pétrole brut enregistre un gain hebdomadaire de plus de 8 % [March

SMM, 5 septembre :

Sur le marché des métaux :

Pendant la nuit, les métaux de base sur les marchés nationaux et étrangers ont affiché des performances mitigées. Le zinc du LME a mené les gains avec une hausse de 1,1 %, le zinc du SHFE a augmenté de 0,97 %, le nickel du SHFE a clôturé stable à 128 040 yuans/tonne, l'aluminium du LME a mené les baisses avec un recul de 0,65 %, et les autres métaux ont connu des fluctuations relativement faibles en pourcentage. Le contrat principal d'alumine a augmenté de 0,44 %, tandis que le contrat principal d'aluminium moulé a baissé de 0,21 %.

Pendant la nuit, les métaux ferreux ont généralement progressé. Le minerai de fer a mené les gains avec une hausse de 1,52 %, l'acier inoxydable a augmenté de 0,69 %, les barres d'armature ont augmenté de 0,41 %, et pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a augmenté de 0,6 % et le coke de 0,53 %.

Pendant la nuit sur les métaux précieux, l'or du COMEX a baissé de 1,38 % et l'argent du COMEX de 1,31 %. Sur le graphique hebdomadaire, l'or du COMEX a reculé de 1,16 % et l'argent du COMEX de 1,43 %, enregistrant tous deux des baisses pour la deuxième semaine consécutive. Sur le plan national, l'or du SHFE a baissé de 1,32 % et l'argent du SHFE de 1,46 %. Sur le graphique hebdomadaire, l'or du SHFE a reculé de 2,8 % et l'argent du SHFE de 3,38 %.

À 8 h 22 le 5 septembre, cours de clôture de la nuit :

Front macroéconomique

Sur le plan national :

[La Banque populaire de Chine effectuera lundi prochain une opération de prise en pension inversée ferme de 500 milliards de yuans] La Banque populaire de Chine : Le 7 septembre 2026, la Banque populaire de Chine effectuera une opération de prise en pension inversée ferme de 500 milliards de yuans par le biais d'un appel d'offres à quantité fixe, à taux fixe et à prix multiples, d'une durée de 3 mois (89 jours), arrivant à échéance le 5 décembre 2026.

[Sept départements, dont l'Administration du cyberespace de Chine, ont publié conjointement le Plan de mise en œuvre pour promouvoir la transformation et le développement coordonnés de la numérisation et de l'écologisation (2026-2030)] Sept départements, dont l'Administration du cyberespace de Chine, ont publié conjointement le Plan de mise en œuvre pour promouvoir la transformation et le développement coordonnés de la numérisation et de l'écologisation (2026-2030). Le plan indique que d'ici 2030, les avantages de l'intelligence artificielle en termes de faible coût et de haute efficacité deviendront plus évidents, renforçant profondément l'innovation technologique verte et à faible émission de carbone ainsi que le développement industriel. L'efficacité énergétique dans les domaines émergents tels que les installations de puissance de calcul et les stations de base 5G sera considérablement améliorée, ce qui portera le niveau de consommation d'électricité renouvelable dans les domaines clés tels que les installations de puissance de calcul au niveau du poids de responsabilité de consommation d'énergie renouvelable de leurs provinces respectives. La numérisation et la verdissement dans des domaines clés tels que l'agriculture, la fabrication, le commerce, la consommation et les opérations urbaines seront davantage avancés. La capacité des technologies numériques et intelligentes à soutenir la gouvernance écologique et environnementale continuera de s'améliorer, et le modèle de développement coordonné de la numérisation et du verdissement soutiendra fortement la transformation verte globale et le développement de haute qualité de l'économie et de la société. (Application de données Jin10)

[Le MIIT publie le Plan de soutien à l'entrepreneuriat en IA pour les petites et moyennes entreprises (2026-2028)] Le Bureau général du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information a publié un avis sur le Plan de soutien à l'entrepreneuriat en IA pour les petites et moyennes entreprises (2026-2028). En trois ans, dans des domaines clés tels que les applications industrielles, les services de données et la puissance de calcul intelligente, nous cultiverons et formerons un grand nombre de startups en IA dotées d'une forte vitalité d'innovation et d'un grand potentiel de croissance, nouvellement plus de 10 000 PME technologiques et innovantes, dépasserons 2 000 entreprises spécialisées et sophistiquées « petits géants », et verrons l'émergence d'un certain nombre d'entreprises gazelles et de licornes. En nous concentrant sur le domaine de l'IA, nous construirons 10 incubateurs d'entreprises technologiques et 10 plateformes nationales de démonstration de services publics pour les PME (bases) selon des normes élevées, cultiverons nouvellement 10 clusters industriels caractéristiques de niveau national pour les PME, libérerons continuellement la vitalité d'innovation des PME en IA, et formerons initialement un modèle de développement de haute qualité dans lequel l'IA autonomise les PME. (Application de données Jin10)

Dollar américain :

À la clôture de la nuit, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,15 % à 99,15, avec une baisse hebdomadaire de 0,53 %. Le rapport sur l'emploi non agricole d'août a dépassé les attentes, incitant le marché à augmenter les paris sur une hausse des taux de la Fed en septembre. Côté données, la croissance de l'emploi aux États-Unis en août a dépassé les attentes, et le taux de chômage est resté stable, indiquant que la dynamique du marché du travail américain pourrait être plus forte qu'on ne le pensait auparavant. Selon les données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, sur la base de révisions à la hausse des données d'emploi des deux mois précédents, les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 162 000 en août, dépassant toutes les attentes des économistes. La croissance de l'emploi non agricole a été principalement tirée par un rebond de l'emploi dans les loisirs et l'hôtellerie et une augmentation de l'emploi dans le secteur public. Parallèlement, la construction et la fabrication ont également enregistré une croissance de l'emploi relativement forte. Le taux de chômage s'est maintenu à 4,1 %. Le rapport montre que le marché du travail américain résiste à l'incertitude engendrée par la guerre en Iran et aux pressions inflationnistes. Les responsables de la Fed pourraient considérer ce rapport comme un argument en faveur d'une hausse des taux, bien que les données de l'IPC américain de la semaine prochaine soient déterminantes pour la décision de la Fed sur les taux plus tard ce mois-ci. (Application de données Jin10)

Le président américain Trump a publié : Les données sur l'emploi qui viennent d'être publiées sont fantastiques, dépassant toutes les attentes (sauf les miennes !), avec une croissance atteignant deux, voire trois fois les attentes, et vous n'avez pas encore tout vu ! Les employeurs américains ont créé 162 000 emplois en août. Baissez les taux d'intérêt, car la solvabilité de l'Amérique est bien meilleure qu'il y a peu ! Un pays fort signifie des taux d'intérêt plus bas, car sa solvabilité est meilleure... C'est aussi simple que cela ! Nous devrions avoir les taux d'intérêt les plus bas du monde, comme au « bon vieux temps ». Si les États-Unis n'acceptent pas de leur permettre d'avoir d'énormes excédents commerciaux (ce que nous pouvons arrêter immédiatement), alors ils ne devraient plus être considérés comme des pays « d'élite » financière !Des taux d'intérêt plus bas, ou je cesserai de traiter avec les pays qui ont un excédent commercial avec nous. La Cour suprême des États-Unis, dans sa décision absurde et coûteuse sur les droits de douane, a explicitement reconnu que le « Président » a le droit absolu de le faire. C'est bien mieux que les droits de douane ! Le Conseil de la Réserve fédérale, sous cette nouvelle direction exceptionnelle, doit devenir raisonnable, penser sous un angle différent et être patriote pour une fois. Les taux d'intérêt élevés placent les États-Unis dans une position extrêmement injuste et désavantageuse, et je ne permettrai jamais que cela se produise ! (Application de données Jin10)

Jeff Rosenberg, gestionnaire de portefeuille chez BlackRock, a déclaré que la croissance de l'emploi aux États-Unis en août a largement dépassé les attentes, soulignant l'importance des données de l'indice des prix à la consommation (IPC) qui seront publiées la semaine prochaine. Les décideurs de la Fed envisagent de relever les taux d'intérêt sur cette base. Il a déclaré : « Cela confirme en quelque sorte ce que nous savons sur le marché du travail et ramène l'attention et la pression sur la question de l'inflation. La clé est de savoir si l'inflation augmente, ou si elle ne baisse pas assez vite, ce qui déterminera si la Fed relève ses taux lors de sa réunion de septembre. » Il a déclaré que si le rapport de l'IPC publié le 11 septembre continue de montrer une amélioration de l'inflation, « je pense qu'ils maintiendront les taux inchangés. » (Application de données Jin10)

Le « porte-parole de la Fed » Nick Timiraos a noté qu'avant la réunion de politique monétaire des 15 et 16 septembre, les responsables de la Fed ont clairement indiqué que les données sur l'inflation seront le facteur le plus important pour décider d'une hausse des taux, après que la Fed a maintenu ses taux inchangés toute l'année. Même si le solide rapport sur l’emploi d’août ne modifiera pas ce cadre, il lève un obstacle à une hausse des taux. Si les données sur l’emploi d’août avaient continué de se dégrader après la croissance négative de juillet, l’argument contre un resserrement de la politique monétaire aurait pu être plus convaincant : pourquoi relever les taux alors que le marché du travail ne montre aucun signe de croissance ? Cependant, après que le rapport sur l’emploi de vendredi a inversé la croissance négative de l’emploi de juillet et porté le rythme moyen d’embauche sur six mois à son plus haut niveau en plus de deux ans, cet argument ne tient plus. (Application Jin10 Data)

Citigroup a repoussé vendredi sa prévision de prochaine baisse des taux de la Fed d’octobre 2026 à juin 2027, citant une croissance des emplois non agricoles plus forte que prévu en août et une stabilité globale du marché du travail. La maison de courtage prévoyait auparavant des baisses de 25 points de base en octobre 2026, décembre 2026 et janvier 2027, mais anticipe désormais des baisses de 25 points de base en juin, septembre et décembre 2027. (Application Jin10 Data)

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en septembre est de 39,7 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 60,3 %. La probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés jusqu’en octobre est de 28,7 %, la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 54,6 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 50 points de base est de 16,7 %. (Application Jin10 Data)

Autres devises :

Les ventes au détail de la zone euro ont reculé de 0,6 % en juillet, signalant une faiblesse des dépenses de consommation ; les ventes au détail globales ont baissé de 0,4 % en juillet après une hausse de 0,2 % le mois précédent. Cependant, par rapport à juillet 2025, les ventes au détail de la zone euro ont augmenté de 0,6 %, et les ventes au détail globales de l’UE ont progressé de 1,0 %. La baisse mensuelle a été principalement tirée par la faiblesse des ventes non alimentaires, l’Allemagne étant particulièrement faible. Malgré la baisse mensuelle des ventes au détail, elles sont restées légèrement au-dessus des niveaux de l’année précédente, ce qui suggère que la demande des consommateurs ralentit mais ne s’est pas encore fortement contractée. En outre, les ventes de carburant automobile ont chuté de 0,8 %, tandis que la consommation d’aliments, de boissons et de tabac a augmenté de 0,4 %, apportant un certain soutien aux ventes au détail. Ces données n’ont aucun impact sur la BCE, et le marché s’attend largement à ce que la BCE relève ses taux de 25 points de base lors de sa prochaine réunion, portant le taux directeur à 2,50 %. (Application Jin10 Data)

Les économistes de BNP Paribas ont noté dans un rapport que les chocs persistants sur les prix de l’énergie, combinés à la résilience de l’économie de la zone euro, signifient que la BCE pourrait relever ses taux une fois en septembre et une fois en décembre. Les économistes s'attendent à ce que la BCE relève ses taux la semaine prochaine et puisse également revoir à la hausse ses prévisions de croissance et d'inflation, ce qui renforcerait encore les arguments en faveur d'un resserrement de la politique monétaire. La persistance de prix de l'énergie élevés et une économie solide rendront les effets de second tour plus probables, même si les signes restent limités pour l'instant. Les économistes ont indiqué que les responsables politiques continueront de considérer les risques sur les perspectives d'inflation comme orientés à la hausse. (Application de données Jin10)

Sur le front macroéconomique :

La semaine prochaine en Chine, des données incluant les réserves de change d'août, la balance commerciale d'août, les taux annuels des importations et exportations d'août, et le taux annuel de l'IPC d'août seront publiées ; aux États-Unis, des données incluant l'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB d'août, les anticipations d'inflation à un an de la Fed de New York d'août, la variation hebdomadaire de l'emploi ADP pour la semaine se terminant le 22 août, le rendement de l'adjudication des obligations du Trésor à 10 ans du 9 septembre, le ratio de couverture de l'adjudication des obligations du Trésor à 10 ans du 9 septembre, les demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 5 septembre, le taux annuel de l'IPP d'août, le taux mensuel de l'IPP d'août, les ventes de logements existants annualisées d'août, le taux mensuel des ventes en gros de juillet, le taux annuel de l'IPC non ajusté d'août, le taux mensuel de l'IPC ajusté des variations saisonnières d'août, le taux mensuel de l'IPC de base ajusté des variations saisonnières d'août, le taux annuel de l'IPC de base non ajusté d'août, les anticipations préliminaires d'inflation à un an de septembre, et l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan de septembre seront publiées ; dans la zone euro, des données incluant l'indice de confiance des investisseurs Sentix de septembre, le taux annuel révisé du PIB du T2, le taux trimestriel préliminaire de la variation de l'emploi ajusté des variations saisonnières du T2, le taux de la facilité de dépôt de la BCE au 10 septembre, et le taux de refinancement principal de la BCE au 10 septembre seront publiées ; au Royaume-Uni, des données incluant le taux mensuel du PIB sur trois mois de juillet, le taux mensuel de la production manufacturière de juillet, la balance commerciale des biens ajustée des variations saisonnières de juillet, et le taux mensuel de la production industrielle de juillet seront publiées ; en Allemagne, des données incluant le taux mensuel de la production industrielle ajusté des variations saisonnières de juillet, la balance commerciale ajustée des variations saisonnières de juillet, et le taux mensuel final de l'IPC d'août seront publiées ; le taux de chômage ajusté des variations saisonnières d'août et l'indice de confiance des consommateurs d'août de la Suisse, la balance commerciale de juillet et le taux mensuel de la production industrielle de juillet de la France, et la balance commerciale de juillet du Japon seront également publiés.

À noter que le lundi 7 septembre, les marchés américains seront fermés pour la fête du Travail : la Bourse de New York sera fermée, la Bourse de Toronto au Canada sera fermée, les transactions sur les métaux précieux et le pétrole brut américain du CME Group se termineront plus tôt à 02h30, heure de Pékin, le 8 septembre, les transactions sur les contrats à terme sur indices boursiers se termineront plus tôt à 01h00, heure de Pékin, le 8 septembre, et les transactions sur les contrats à terme sur le pétrole brut Brent de l'ICE se termineront plus tôt à 01h30, heure de Pékin, le 8 septembre en raison de la fête du Travail.

En outre, Apple tiendra son événement de lancement de produits d’automne sur le thème « Ouvrir un nouveau chapitre, venez éblouir », la présidente de la BCE, Lagarde, prononcera un discours lors du dîner officiel de la Bundesbank, la BCE annoncera sa décision sur les taux d’intérêt, et la présidente de la BCE, Lagarde, tiendra une conférence de presse de politique monétaire.

Pétrole brut :

Les prix du pétrole ont affiché des performances mitigées pendant la nuit, le WTI reculant de 0,09 % et le Brent progressant de 0,35 %. Sur une base hebdomadaire, le WTI a bondi de 9,38 % et le Brent de 8,8 %, principalement sous l’effet de la reprise des conflits au Moyen-Orient.

Alors que la guerre entre les États-Unis et l’Iran intensifie les inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement énergétique, le sentiment haussier des fonds spéculatifs sur le Brent a atteint son plus haut niveau depuis mai. Les données de l’ICE ont montré que, au cours de la semaine terminée le 1er septembre, les spéculateurs ont augmenté leur position longue nette sur le Brent de l’ICE de 37 837 contrats pour atteindre 261 435 contrats, un sommet de 14 semaines. Les paris longs nets sur l’essence ont grimpé à 89 263 contrats, leur plus haut niveau depuis décembre dernier, alors que les prix de l’essence évoluaient près de niveaux records pour un mois de septembre. Les positions longues nettes sur le café Robusta sont tombées à 15 588 contrats, un plus bas de 12 semaines. Les positions courtes nettes sur le cacao de Londres sont tombées à 1 315 contrats, un plus bas de 7 semaines. (Wall Street CN)

Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a déclaré que les prix du pétrole pourraient fortement reculer jusqu’à 40 dollars le baril après la fin du conflit iranien, et qu’une offre accrue de brut ferait baisser les rendements des obligations du Trésor américain. Bessent a indiqué qu’après la fin du conflit iranien, le marché pétrolier connaîtra une offre excédentaire, « avec peut-être des prix du brut à 50 ou 40 dollars », car une offre importante entrera sur le marché. Affecté par le récent conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran, le Brent a brièvement dépassé 95 dollars vendredi, le WTI s’approchant de 90 dollars. Bessent a déclaré que la récente hausse des prix de l’énergie a intensifié les inquiétudes du marché concernant l’inflation et poussé à la hausse les rendements des obligations de référence mondiales, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans ayant atteint cette semaine son plus haut niveau depuis 2023. Bessent a également minimisé l’impact du projet du fonds souverain norvégien de réduire ses avoirs en obligations du Trésor américain, affirmant que le fonds souhaite simplement allouer des capitaux à d’autres actifs américains, notamment des obligations liées à Fannie Mae et Freddie Mac. (Application Jinshi Data)

À noter également que cette semaine, l’EIA a publié ses perspectives énergétiques mensuelles à court terme, l’OPEP a publié son rapport mensuel sur le marché du pétrole brut (l’heure exacte de publication du rapport mensuel reste à déterminer, généralement publié entre 18 h et 21 h, heure de Pékin), l’AIE a publié son rapport mensuel sur le marché du pétrole brut, et la Chine ouvrira une nouvelle fenêtre d’ajustement des prix des produits raffinés (à déterminer).