[SMM Analyse] La production chinoise de cobalt raffiné en août a augmenté de 11,02 % en glissement mensuel, la reprise de la demande reste à surveiller

Selon une enquête SMM, la production chinoise de cobalt affiné en août 2026 s'élevait à 655 tonnes, en hausse de 11,02 % en glissement mensuel et en baisse de 68,28 % en glissement annuel. La production utilisant du chlorure de cobalt comme matière première représentait environ 56 %, et celle utilisant du sulfate de cobalt environ 44 %.

La hausse de la production de cobalt affiné en août s'expliquait principalement par l'augmentation des cadences des fonderies de premier plan, tandis qu'une fonderie historique, précédemment à l'arrêt, reprenait ses activités. En termes de structure de croissance, les acteurs majeurs ont contribué à l'essentiel de la hausse mensuelle, le producteur ayant repris son activité apportant également une partie de l'offre ; toutefois, certaines petites et moyennes entreprises ont vu leur production diminuer en raison des coûts et des commandes, compensant une partie de la nouvelle offre. Actuellement, la production nationale de cobalt affiné reste concentrée entre un petit nombre d'entreprises, les acteurs de premier plan représentant près de 70 % de la production totale, de sorte que tout changement dans le calendrier de production d'une seule entreprise a un impact notable sur le total mensuel.

Côté prix, les prix au comptant du cobalt affiné sont restés globalement faibles en août. Le prix moyen SMM du cobalt affiné est passé d'environ 345 500 yuans/tonne en début de mois à environ 305 000 yuans/tonne en fin de mois, soit une baisse d'environ 11,7 % sur le mois ; la moyenne mensuelle d'août s'établissait à environ 321 700 yuans/tonne, en baisse d'environ 12,6 % en glissement mensuel. En début de mois, les prix du cobalt à l'étranger se sont affaiblis, et les prix des produits intermédiaires de cobalt et des sels de cobalt ont reculé de concert sur le marché intérieur. Le sentiment baissier s'est intensifié, et certains fournisseurs ont vendu à des prix plus bas, entraînant une baisse régulière du centre des transactions au comptant. Fin août, l'annonce d'achats de produits intermédiaires à bas prix par des intérêts miniers étrangers a quelque peu soutenu le sentiment du marché, et les prix ont brièvement cessé de baisser avant de rebondir, mais les transactions au comptant sont restées essentiellement dictées par les besoins, limitant l'ampleur du rebond.

Côté demande, août restait une période creuse traditionnelle pour le cobalt affiné, certaines entreprises en aval étant en pause estivale. Les achats consistaient principalement en enlèvements de contrats à long terme et en petites quantités de réapprovisionnement selon les besoins, tandis que les transactions au comptant étaient relativement atones. Faute d'amélioration notable de la demande, la poursuite de la reprise de la production du côté de la fonderie a exercé une certaine pression sur les prix au comptant. Cependant, la production nationale de cobalt raffiné reste nettement inférieure à celle de la même période de l'année dernière, avec une production cumulée de janvier à août en baisse de près de 90 % en glissement annuel. Ainsi, bien que l'offre se redresse à la marge, l'échelle globale demeure à un niveau bas.

À l'avenir, avec les grands acteurs maintenant des calendriers de production élevés et les producteurs ayant repris leurs activités stabilisant progressivement leurs opérations, la production chinoise de cobalt raffiné devrait augmenter d'environ 10 % en glissement mensuel en septembre. Côté demande, les acheteurs en aval pourraient avoir quelques besoins de réapprovisionnement après la fin de la pause estivale, mais aucun signe d'achats concentrés n'est encore apparu. À court terme, les prix du cobalt raffiné devraient se consolider à des niveaux bas, le soutien des prix côté mine pouvant offrir un certain plancher, mais la poursuite de la hausse de l'offre limitera la marge de rebond des prix. À l'avenir, il conviendra de prêter attention à la vigueur réelle des stocks de pointe en aval, ainsi qu'aux variations des prix des matières premières de cobalt à l'étranger et à l'activité d'achat.

Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827