Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l’aluminium du 27/08
Contrats à terme : Le contrat d’aluminium SHFE le plus actif, échéance 2610, a clôturé à 23 830 yuans/t, en baisse de 40 yuans par rapport au règlement précédent, soit une baisse de 0,17 %. Il a ouvert à 23 760,00 yuans/t et a fluctué dans une fourchette de 23 710–23 870 yuans/t au cours de la séance. Les prix se sont échangés au-dessus de la MA5 (23 764,00), de la MA10 (23 796,50), de la MA30 (23 669,17) et de la MA60 (23 590,50). Les moyennes mobiles à moyen et long terme sont restées en alignement baissier et continuent d’exercer une pression baissière ; un rebond butant sur une résistance puis repli est devenu évident, avec la moyenne mobile à 10 jours formant une résistance clé au-dessus. L’indicateur MACD montre le DIF (60,7360) sous le DEA (95,1808), avec l’histogramme MACD vert à -68,8896, ce qui témoigne d’un affaiblissement du momentum haussier. La fourchette de négociation centrale suggérée pour l’aluminium SHFE est de 23 400–24 200 yuans/t. Le contrat LME aluminium 3 mois a clôturé à 3 225,00 $/t, en baisse de 0,14 %. Il a ouvert à 3 230,50 $/t et a fluctué entre 3 223,50 $/t et 3 233,50 $/t pendant la séance. Les prix se sont échangés au-dessus de la MA5 (3 230,70), de la MA10 (3 229,90) et de la MA30 (3 222,43), mais sous la MA60 (3 249,64). Les moyennes mobiles à moyen et long terme sont en alignement baissier et pèsent progressivement ; une structure globale de consolidation corrective depuis les sommets est manifeste, avec la moyenne mobile à 60 jours formant une résistance nette au-dessus. L’indicateur MACD montre le DIF (-0,5481) sous le DEA (2,6498), avec l’histogramme MACD vert à -6,3958, ce qui témoigne d’un affaiblissement du momentum haussier. La fourchette de négociation centrale suggérée pour l’aluminium LME est de 3 200–3 300 $/t.
Actualité macroéconomique : Le Bureau de l’information du Conseil des affaires d’État a tenu une conférence de presse au cours de laquelle le MIIT a présenté des informations sur la promotion de l’industrialisation de type nouveau durant la période du « 15e plan quinquennal ». Le MIIT a déclaré qu’au cours des cinq prochaines années, il accélérera le développement de secteurs porteurs émergents tels que les circuits intégrés, l’aérospatiale, les biopharmaceutiques, l’économie de basse altitude, le stockage d’énergie de nouvelle génération et les robots intelligents, et favorisera les industries d’avenir comme la technologie quantique, la biofabrication, l’énergie hydrogène et la fusion nucléaire, les interfaces cerveau-ordinateur, l’intelligence artificielle incarnée et les communications mobiles de sixième génération (6G) pour en faire de nouveaux moteurs de croissance économique. Le président américain Trump a déclaré qu’il n’avait aucun calendrier concernant le retour attendu de l’Iran aux négociations et qu’il n’était pas pressé. Trump a affirmé que les États-Unis remportaient de très grandes victoires, tandis que l’Iran faisait face à une inflation sévère et que son économie s’effondrait. Un porte-parole du Corps des gardiens de la révolution islamique d’Iran a déclaré que le détroit d’Ormuz appartenait à l’Iran et à Oman. Il y a environ un mois, l’Iran et Oman ont entamé des négociations et sont parvenus à un accord acceptable pour les deux parties. Lors de ces négociations, toutes les parties se sont entendues sur le partage des eaux dans le détroit d’Ormuz et sur les parts respectives de revenus que l’Iran et Oman devraient recevoir. Les États-Unis ont entravé ce travail, provoquant des retards dans le processus. Si les États-Unis renonçaient à leur obstruction et rétablissaient une compréhension mutuelle, l’Iran pourrait ouvrir le détroit d’Ormuz dans le cadre des ententes déjà conclues ; par conséquent, les États-Unis doivent accepter les conditions de l’Iran. Si les États-Unis n’acceptent pas les conditions de l’Iran, le détroit d’Ormuz ne sera ouvert en aucune circonstance.
Fondamentaux : À l’étranger, tirée par de nouvelles capacités et des reprises de production, la production moyenne quotidienne devrait continuer de rebondir ; les négociations États-Unis–Iran restent volatiles et les perspectives de réouverture du détroit d’Ormuz demeurent incertaines. Côté demande, bien que la période traditionnelle de haute saison approche, les anticipations de constitution de stocks de haute saison ne se sont pas encore matérialisées, et le marché adopte une attitude attentiste quant à l’amélioration de la demande en haute saison. Côté stocks, la tendance au déstockage des stocks sociaux de lingots d’aluminium s’est poursuivie durant la semaine. À jeudi, les stocks de lingots d’aluminium dans les principales zones de consommation en Chine s’élevaient à 852 000 t, en baisse de 8 000 t par rapport à lundi et de 23 000 t en glissement hebdomadaire.
Marché de l’aluminium primaire : Les contrats à terme sur l’aluminium du SHFE ont progressé aujourd’hui, tandis que le sentiment global de transaction s’est quelque peu affaibli. Les transactions au comptant sur l’aluminium du SHFE pour des cargaisons avec factures datées de ce mois se situaient entre une décote de 10 yuans/t et une prime de 10 yuans/t, tandis que celles avec factures datées du mois prochain allaient d’une décote de 20 yuans/t à la parité. La séance de nuit a enregistré une légère hausse et, comme il s’agissait du premier jour de négociation pour les factures du mois prochain, l’appétit d’achat sur le marché de la Chine centrale était faible. L’ambiance générale des échanges était morose, seules quelques entreprises de transformation en aval procédant à des achats juste-à-tempsLes fournisseurs se sont rués pour vendre dans un contexte d’effondrement des prix, tirant les prix de transaction vers le bas. Finalement, la fourchette réelle des prix de transaction dans le centre de la Chine s’est établie autour d’une décote de 80 à 120 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium de septembre. La forte hausse des contrats à terme aujourd’hui a entraîné une divergence haussière-baissière sur le marché au comptant du sud de la Chine. Le resserrement des arrivages allié à un déstockage important a donné une plus grande confiance aux vendeurs, et la majorité des fournisseurs ont maintenu leurs prix fermes avec des ventes lentes. Seuls certains, poussés par les besoins de trésorerie de fin de mois, ont fait de légères concessions, et le flux global de marchandises est resté maîtrisé sans libération significative de volumes. Du côté de la demande, les utilisateurs en aval ont montré une faible acceptation de la hausse rapide des prix, non seulement peu disposés à suivre les prix, mais développant également un sentiment baissier, devenant prudents et achetant moins. Heureusement, les négociants ont maintenu des achats en flux tendu relativement robustes, et les grands acteurs ont activement relevé leurs prix d’achat, dynamisant l’activité des intermédiaires. Dans ce bras de fer entre vendeurs et acheteurs, les échanges sont restés atones. Les prix de transaction au comptant se sont concentrés sur des primes de 210 à 250 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium septembre 2609.
Déchets d’aluminium : Aujourd’hui, le prix au comptant de l’aluminium SMM A00 a clôturé à 23 870 yuans/tonne, en hausse de 130 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les prix nationaux des déchets d’aluminium ont globalement suivi la hausse. En ce qui concerne l’écart de prix entre l’aluminium A00 et les déchets d’aluminium, au 26 août, l’écart entre l’aluminium A00 et les déchets mixtes d’extrusion d’aluminium sans peinture à Foshan était de 2 354 yuans/tonne, et celui entre l’aluminium A00 et les déchets d’aluminium déchiquetés « tense » était de 1 133 yuans/tonne. En matière d’importations et d’exportations, selon les données douanières de SMM, les importations chinoises de déchets d’aluminium en juillet 2026 ont totalisé environ 119 600 tonnes, en baisse par rapport au mois précédent (133 000 tonnes en juin). Cela était principalement dû à l’inversion antérieure des écarts de prix entre les marchés chinois et étrangers et aux retards d’expédition, maintenant l’apport de déchets d’aluminium de qualité en provenance de l’étranger à de faibles niveaux. Sous l’effet de l’interdiction d’exportation de déchets d’aluminium des Émirats arabes unis et de la hausse des droits de douane de l’UE, l’effet de contraction de l’offre européenne et moyen-orientale continue de se manifester, renforçant encore la position de l’Asie du Sud-Est en tant que principale source complémentaire. Le marché des déchets d'aluminium devrait conserver cette semaine sa tendance à l'oscillation latérale étroite, la demande exerçant une pression sur les prix tandis que les coûts apportent un soutien. Actuellement en toute fin de morte-saison traditionnelle, il est peu probable que les commandes des utilisateurs finaux en aval connaissent une forte hausse. Les entreprises utilisatrices de déchets continuent d'acheter en fonction de leurs besoins, le sentiment d'achat reste prudent et l'effet d'anticipation précédant la haute saison n'est pas encore significatif, l'évolution des prises de commandes ultérieures restant à observer. La fourchette de cotation principale pour les déchets d'aluminium broyés (basés sur la teneur en aluminium) devrait osciller autour de 19 900–20 700 yuans/t.
Alliage d'aluminium de seconde fusion : Côté spot : les prix du marché de l'ADC12 ont légèrement augmenté dans l'ensemble aujourd'hui. Le prix SMM de l'ADC12 a progressé de 50 yuans/t par rapport à la séance précédente pour atteindre 23 950 yuans/t, principalement soutenu par des prix de l'aluminium fermes et une amélioration du sentiment du marché. Les entreprises ont relevé leurs cotations en réponse à l'évolution des coûts et du marché, bien que l'ampleur globale des ajustements de prix soit restée modérée. La demande finale demeure actuellement relativement faible, les achats en aval étant surtout guidés par le besoin et l'acceptation de prix plus élevés restant limitée. Certaines entreprises ont choisi de maintenir leurs prix stables pour observer après les ajustements précédents, et la hausse globale du marché reste prudente. Dans l'ensemble, les prix à court terme de l'ADC12 continuent de bénéficier du soutien des coûts, mais la demande n'a pas encore constitué un moteur haussier clair. La marge de hausse supplémentaire des prix et sa durabilité dépendront de l'évolution des prix de l'aluminium et de la reprise de la demande en aval.
Perspectives générales : Le sentiment macroéconomique fluctue, les négociations entre les États-Unis et l'Iran sont en dents de scie et l'incertitude persiste quant à la navigation dans le détroit d'Ormuz. Du côté des fondamentaux, la tendance à la déstockage des lingots d'aluminium en Chine se poursuit, offrant un plancher aux prix de l'aluminium. Cependant, hors de Chine, la production quotidienne moyenne d'aluminium devrait continuer à rebondir, soutenue par de nouvelles capacités et des reprises de production. Concernant la demande intérieure, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information a indiqué qu'il accélérera le développement d'industries émergentes piliers – y compris les circuits intégrés, l'aérospatiale, la biomédecine, l'économie de basse altitude, le stockage d'énergie de nouvelle génération et les robots intelligents – au cours des cinq prochaines années, ce qui stimulera à long terme la demande de demi-produits industriels en aluminium. À court terme, toutefois, la période de transition entre la basse saison et la haute saison n’a pas encore été clairement définie, et le marché reste en mode attentiste concernant la demande de haute saison. Les prix de l’aluminium à court terme devraient se consolider sur une note modérée.
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