8.26 SMM Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium
Futures : Le contrat d'aluminium SHFE 2610 le plus négocié a clôturé à 23 975 yuans/mt, en hausse de 175 yuans par rapport au cours de règlement d'hier, soit une progression de 0,74 %, avec une ouverture intrajournalière à 23 730,00 yuans/mt et des fluctuations entre 23 720 et 24 075 yuans/mt. Les cours se situent au-dessus des moyennes mobiles MA5 (23 760,00), MA10 (23 843,50), MA30 (23 656,33) et MA60 (23 607,83), les moyennes mobiles à moyen et long terme formant une configuration baissière et continuant d'exercer une pression à la baisse, tandis que la structure de consolidation à des niveaux bas avec dérive haussière s'est maintenue, la partie supérieure de la fourchette constituant une résistance clé. Le MACD DI (79,9752) était inférieur au DEA (107,2221), avec la barre MACD verte à -54,4938, indiquant un momentum baissier quelque peu affaibli. La fourchette de cotation clé pour l'aluminium SHFE est suggérée entre 23 500 et 24 300 yuans/mt. Le contrat à 3 mois de l'aluminium LME a clôturé à 3 237,50 $/mt, en baisse de 0,20 %, avec une ouverture intrajournalière à 3 241,00 $/mt et des fluctuations entre 3 236,00 et 3 243,00 $/mt. Les cours se situent au-dessus des moyennes mobiles MA5 (3 224,40), MA10 (3 232,00) et MA30 (3 221,10) mais en dessous de la MA60 (3 257,21), les moyennes mobiles à moyen et long terme formant une configuration baissière et s'inclinant progressivement, révélant une structure de recul des sommets et de correction en consolidation, la moyenne mobile à 60 jours au-dessus constituant une résistance nette. Le MACD DIF (0,9977) était inférieur au DEA (3,5769), avec la barre MACD verte à -5,1583, indiquant un momentum haussier quelque peu affaibli. La fourchette de cotation clé pour l'aluminium LME est suggérée entre 3 200 et 3 300 $/mt.
Front macro : Des rapports indiquent que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord de cessez-le-feu, qui devrait être officiellement annoncé dans les prochains jours. L'accord largement diffusé comprend la liberté de navigation dans le détroit d'Ormuz et la reprise des négociations sur la base du Mémorandum d'Islamabad. Ni les États-Unis ni l'Iran n'ont confirmé l'accord. Parallèlement, des rapports indiquent que les missions diplomatiques américaines au Moyen-Orient pourraient commencer à autoriser le retour des diplomates dès cette semaine et réduire progressivement les mesures d'urgence précédemment prises. L'Iran et Oman ont publié une déclaration conjointe, prévoyant d'établir un corridor maritime sécurisé convenu mutuellement dans le détroit d'Ormuz. Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Gharibabadi, a déclaré que le mémorandum d'entente sur le détroit d'Ormuz entre l'Iran et Oman ne signifie pas que le détroit rouvrira à partir du 26 août. Selon l'accord, les voies de navigation entrant et sortant du golfe Persique passeront respectivement par les eaux iraniennes et omanaises, ce que Gharibabadi a décrit comme « une autoroute à double sens » d'environ 7 milles nautiques de large. Gharibabadi a souligné que cette voie est temporaire et que les deux parties négocieront un itinéraire permanent dans un délai de 30 à 60 jours. Le président américain Trump a posté que toutes les mines dans les eaux internationales du détroit d'Ormuz ont été déminées ou détruites. L'Iran a été informé que tout navire posant de nouvelles mines sera immédiatement systématiquement détruit.
Fondamentaux :Côté offre, la semaine dernière, la production hebdomadaire d'aluminium en Chine était stable, la part d'aluminium liquide ayant légèrement reculé de 0,02 point de pourcentage. Hors de Chine, sous l'effet des nouvelles capacités et des reprises de production, la production quotidienne moyenne devrait continuer à rebondir. Côté demande, la saison creuse traditionnelle de consommation touche à sa fin, mais la période de transition entre la saison creuse et la haute saison n'est pas encore apparue, et le taux d'utilisation des capacités du secteur de la transformation en aval est globalement sous pression. En juillet, les exportations de fil d'aluminium toronné ont légèrement baissé d'un mois sur l'autre, mais les exportations de 102 800 tonnes métriques ont largement dépassé les attentes, et la résilience des exportations de fil d'aluminium toronné demeure. Côté stocks, la tendance au déstockage des stocks sociaux de lingots d'aluminium s'est poursuivie au cours de la semaine. Ce lundi, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales régions de consommation en Chine s'élevaient à 860 000 tonnes métriques, soit un déstockage de 15 000 tonnes métriques par rapport à jeudi dernier et un déstockage de 26 000 tonnes métriques d'une semaine sur l'autre par rapport à lundi dernier.
Marché de l'aluminium primaire :Les contrats à terme de l'aluminium SHFE 2609 ont augmenté par rapport à la séance de négociation précédente, mais la performance globale pendant la séance de matinée a montré un recul après une hausse rapide, certains fournisseurs ayant baissé leurs prix. Le sentiment des transactions au comptant n'était pas positif, et les transactions globales de primes/décotes au comptant sont restées inchangées par rapport à la séance précédente. Le contrat SHFE 09 de l'aluminium affichait une décote de 10 yuan/tonne métrique à une prime de 10 yuan/tonne métrique. Aujourd'hui, les contrats à terme sur l'aluminium du SHFE se sont consolidés, et le sentiment de négociation sur le marché du centre de la Chine est resté atone, avec des prix absolus et des primes/décotes à des niveaux élevés. La volonté d'achat en aval était faible, et les fournisseurs ont vendu en grandes quantités collectivement, avec une faible volonté de maintenir les prix fermes, et les prix de transaction du marché ont montré une tendance à la baisse. Finalement, la fourchette de prix de transaction réelle sur le marché du centre de la Chine se situait autour d'une décote de 50 à 70 yuans/t par rapport au contrat 09 de l'aluminium SHFE. Aujourd'hui, les prix de l'aluminium ont légèrement baissé et le marché au comptant s'est progressivement redressé. Les stocks étaient globalement stables, sans pression de constitution de stocks, ce qui soutient les attentes futures des fournisseurs. Dans la matinée, certains ont légèrement abaissé leurs expéditions, tandis que la plupart ont fermement maintenu leurs prix et se sont abstenus de vendre. Les cotations allaient de -10 à +10, avec un centre qui s'est progressivement relevé, et la circulation au comptant s'est nettement resserrée. Les clients en aval ont maintenu un ton de réapprovisionnement à la demande à des prix plus bas, et la libération de la demande a été relativement stable. La volonté des traders d'absorber des cargaisons sans prime a progressivement augmenté, et la reprise de la demande effective a compensé l'absence de la précédente, avec une amélioration globale des transactions et un certain rétablissement du sentiment.
Matières premières secondaires en aluminium :Aujourd'hui, le prix spot de l'aluminium A00 du SMM a clôturé à 23 740 yuans/t, en baisse de 60 yuans/t par rapport à la séance de négociation précédente. Les prix du marché des déchets d'aluminium domestiques étaient globalement stables dans une attitude attentiste. Dans le contexte d'une hausse soutenue des prix de l'aluminium primaire, les fluctuations des déchets d'aluminium ont été relativement limitées et le mécanisme de transmission des prix a été bloqué. Cependant, avec le récent repli de l'aluminium primaire, la résistance des déchets d'aluminium à la baisse des prix a offert une opportunité de rétrécir l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium. Concernant l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, le 25 août, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangés sans peinture à Foshan était de 2 255 yuans/t, et l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium déchiquetés tense était de 1 034 yuans/t. Sur le front des importations/exportations, selon les données douanières du SMM, en juillet 2026, les importations totales de déchets d'aluminium de la Chine se sont élevées à environ 119 600 t, en baisse par rapport aux 133 000 t de juin, principalement en raison de l'inversion antérieure des prix entre les marchés chinois et étrangers et des retards dans les calendriers d'expédition, le réapprovisionnement en déchets de haute qualité étrangère restant faible. Affectée par l'interdiction d'exportation de déchets d'aluminium des Émirats arabes unis et la politique de hausse des tarifs douaniers de l'UE, la contraction de l'offre en Europe et au Moyen-Orient continue d'être évidente, renforçant encore la position de l'Asie du Sud-Est en tant que principal fournisseur de substitution. Le marché des déchets d'aluminium cette semaine devrait poursuivre son schéma de consolidation étroite, avec une demande freinée et des coûts offrant un plancher. Actuellement en fin de saison creuse traditionnelle, les commandes des utilisateurs finaux en aval ne devraient pas connaître de hausse substantielle. Les entreprises de valorisation des déchets continuent leur stratégié d'achat au besoin, avec une atmosphère d'achat prudente, et l'effet de pré-saison haute n'est pas encore significatif ; les entreprises doivent encore attendre et voir pour les prises de commandes ultérieures. Les déchets d'aluminium broyé (tarifés en fonction de la teneur en aluminium) devraient s'échanger principalement dans une fourchette de 19 900 à 20 700 yuans/tonne.
Alliage d'aluminium secondaire :Aujourd'hui, les offres du marché ADC12 étaient généralement stables, les prix ADC12 de SMM restant inchangés par rapport à la journée de négociation précédente à 23 900 yuans/tonne. La demande n'a pas montré d'amélioration significative, et les hausses de prix manquent encore de soutien suffisant pour les transactions. Par ailleurs, le côté des coûts offre toujours un certain soutien, laissant peu de marge pour de nouvelles baisses de prix. Le marché dans son ensemle présente un état où il est difficile de monter ou de descendre, avec un fort sentiment d'attente. Cependant, alors que la saison haute traditionnelle approche graduellement, certaines entreprises ont signalé des améliorations marginales dans leurs commandes récentes, et les attentes du marché pour une reprise de la demande future se sont réchauffées. À court terme, les prix ADC12 devraient maintenir une tendance de consolidation étroite, avec un accent ultérieur sur les changements du côté des coûts et les améliorations de la demande des utilisteurs finaux.
Perspective générale :Le sentiment macroéconomique fluctue. De nouveaux progrès sont apparus dans les discussions entre les États-Unis et l'Iran, avec l'Iran et Oman prévoyant d'établir un couloir maritime sûr à travers le détoit d'Ormuz, allégeant les sentiments du marché sur les tensions géopolitiques. Sur le fiondament, la tendance au déstockage des stocs de lingots d'aluminium de la Chine se poursuit, offrant un soutien de base pour les priz de l'aluminium. Cependant, stimulée par les capacitités nouvellement mises en service et reprises hors de Chine, la production moyenne journalière d'aluminium devrait continuer à rebondir. Le ratio de prix SHFE/LME s'est rétabli. Alors que les commandes en cours sont exécutées, la demande d'exportation diminue d'un mois sur l'autre, mais la résilience à court terme demeure. Du côté de la demande intérieure, la période de transition entre la basse saison et la haute saison n'est pas encore claire, et le marché a quelques inquiétudes concernant la demande en haute saison. À court terme, les prix de l'aluminium devraient maintenir une tendance de consolidation sur une note modérée.
[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM]
