SMM 21 août :
Selon les statistiques de SMM, au 20 août, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation de la Chine s'élevaient à 143 000 tonnes, avec une augmentation de 500 tonnes par rapport au lundi précédent et de 6 000 tonnes par rapport au jeudi précédent, maintenant un rythme de croissance continue. Par rapport à la même période, le stock total a atteint le niveau le plus élevé pour cette période au cours des cinq dernières années. Du point de vue des sorties d'entrepôt, les sorties de billettes d'aluminium du 10 au 17 août se sont élevées à 30 300 tonnes, soit une augmentation de 2 800 tonnes en glissement hebdomadaire. L'activité de transaction sur le marché s'est légèrement améliorée mais est restée à un niveau bas pour l'année. L'accumulation continue actuelle des stocks de billettes d'aluminium est principalement due à la fois à l'offre et à la demande : d'une part, la consommation est entrée dans la saison creuse traditionnelle, avec des achats en aval encore principalement basés sur la demande rigide, ce qui rend difficile l'absorption de la croissance continue du côté de l'offre ; d'autre part, les frais de transformation élevés précédents ont favorisé la reprise continue des taux d'utilisation des usines de billettes d'aluminium, la pression du côté de l'offre continuant à se manifester. Plus précisément, les stocks à Foshan sont restés à un niveau élevé périodique de 66 000 tonnes, à Wuxi à 26 500 tonnes, et Huzhou et Nanchang ont continué à voir une légère accumulation des stocks. En comparaison avec la tendance de la même période au cours des trois dernières années, la moyenne historique pour la semaine 34 était d'environ 115 000 tonnes, le stock actuel étant nettement supérieur à la moyenne, poursuivant le schéma de suroffre. Étant donné qu'il est difficile d'inverser fondamentalement la situation de l'offre et de la demande, les stocks de billettes d'aluminium devraient maintenir une tendance à l'accumulation la semaine prochaine, et il convient de prêter attention à la reprise de la consommation hors saison en aval et aux changements des taux d'utilisation des usines de billettes d'aluminium.
Au cours de la semaine, le centre des prix de l'aluminium a rapidement reculé. Les prix spot de l'aluminium SMM A00 sont passés de 24 120 yuan/tonne jeudi dernier à 23 600 yuan/tonne, soit une baisse cumulée d'environ 520 yuan/tonne. Dans un contexte de baisse significative des prix de l'aluminium, les frais de transformation des billettes d'aluminium dans diverses régions ont généralement montré une tendance à la fermeté et à la hausse. Par région, à Foshan, les frais de transformation de la billette φ90 ont été rapportés à 310 yuan/tonne, φ120 à 260 yuan/tonne, en hausse de 150 yuan/tonne chacun par rapport à jeudi dernier ; à Wuxi, la billette φ90 a été rapportée à 560 yuan/tonne, φ120 à 500 yuan/tonne, en hausse de 140/200 yuan/tonne respectivement par rapport à jeudi dernier ; à Nanchang, la billette φ90 a été rapportée à 450 yuan/tonne, φ120 à 400 yuan/tonne, en hausse de 250 yuan/tonne chacun par rapport à jeudi dernier. La hausse significative des frais de transformation au cours de la semaine a été principalement due à deux facteurs : d’une part, le repli rapide des prix de l’aluminium a entraîné une forte volonté des usines de maintenir leurs prix en s’appuyant sur leurs stocks de matières premières à coût élevé antérieurs ; d’autre part, sous la pression continue des livraisons du côté de l’offre, les frais de transformation ont dû être augmentés pour maintenir des marges de livraison raisonnables. Il convient de noter que l’ampleur de l’augmentation des frais de transformation était significativement supérieure à la baisse des prix de l’aluminium, ce qui reflète le pouvoir de négociation relativement faible des fournisseurs actuels, mais l’acceptation en aval des frais de transformation élevés reste à voir ; la durabilité de la tendance des frais de transformation dépend de la capacité des prix de l’aluminium à se stabiliser et de la force de l’absorption réelle de la demande en aval. Par la suite, il faut prêter attention aux situations de livraison par région et aux variations des taux d’utilisation en aval.
