[Résumé de la réunion matinale du cobalt SMM] Faible demande hors saison, la chaîne des prix se maintient ; Le marché sous pression cherche encore un plancher

Cobalt raffiné :

Cette semaine, les contrats à terme sur le cobalt raffiné ont continué à baisser, le centre des prix au comptant se déplaçant encore plus bas. Du côté de l'offre, en milieu de semaine, sous l'influence des anticipations du marché avant la publication des données douanières, certains fonds ont négocié à l'avance sur l'augmentation significative des importations chinoises de produits intermédiaires de cobalt, provoquant un net recul des contrats à terme. Bien que les importations finales aient été inférieures aux prévisions du marché et que les prix aient légèrement rebondi, contraints par une demande actuelle faible, le rebond a été très limité et les prix sont restés à des niveaux bas. Après la baisse rapide des prix, la plupart des fondeurs et des négociants ont suspendu leurs cotations, et le marché était dominé par une attitude d'attente. Du côté de la demande, les entreprises en aval étaient toujours dans le cycle des congés d'été, avec une faible volonté d'achat, ne maintenant que de petits réapprovisionnements pour les besoins essentiels, et l'atmosphère des transactions sur le marché était généralement atone. À court terme, c'est encore la saison creuse de la consommation, avec un soutien limité de la demande. Combiné à un sentiment de marché faible, les prix pourraient continuer à se consolider à des niveaux bas. Il faut prêter attention aux changements dans le rythme de réapprovisionnement des entreprises en aval après les congés d'été.

Produits intermédiaires :

Cette semaine, le marché des produits intermédiaires de cobalt est resté dans une impasse, les prix manquant de guide de transaction. Les données douanières de juillet ont montré que les importations chinoises de produits intermédiaires de cobalt s'élevaient à 16 100 t en contenu physique (environ 5 000 t en contenu métal), légèrement en dessous des attentes du marché mais avec un impact limité sur la configuration actuelle de l'offre et de la demande. Les prix indicatifs des offres des mineurs restaient à 21-22 $/lb, tandis que les niveaux de prix psychologiques des entreprises en aval avaient reculé à 17-19 $/lb, sans réduction de l'écart de prix, et les appels d'offres continuaient à échouer. Certains mineurs ont commencé à ajuster leurs stratégies, envisageant de suspendre les ventes directes et de se tourner vers la transformation à façon pour produire du cobalt raffiné à vendre. À court terme, le bras de fer entre l'amont et l'aval persiste, et la stabilisation des prix attend toujours la concrétisation de transactions substantielles.

Sulfate de cobalt :

Cette semaine, le marché du sulfate de cobalt est resté morose, le soutien des coûts continuant à diminuer et l'écart de prix entre acheteurs et vendeurs ne se réduisant pas. Du côté de l'offre, les cotations restaient divergentes : les fonderies primaires, contraintes par les stocks de matières premières à coût élevé des périodes précédentes, maintenaient leurs cotations à 75 000 - 80 000 yuan/t, mais les récents payables de cobalt MHP ont reculé à environ 73 % du prix bas, ramenant les coûts de production actuels à environ 70 000 yuan/t. Le soutien des coûts s'est considérablement affaibli, et certaines entreprises pourraient envisager d'offrir des concessions au-dessus de 70 000 yuan/t. Du côté du recyclage, les cotations dominantes étaient autour de 93-95 % du prix bas SMM, certaines entreprises sous contraintes financières réduisant davantage à 68 000 - 70 000 yuan/t. Des cargaisons de faible qualité isolées ont été entendues autour de 65 000 yuan/t. Du côté de la demande, il n'y avait toujours pas d'amélioration. Le prix indicatif des entreprises précurseurs LCO pour le sulfate de cobalt à faible teneur en nickel est tombé à 68 000 - 70 000 yuan/t, et certaines entreprises précurseurs de matériaux cathodiques ternaires ont poussé leur prix indicatif pour le sulfate de cobalt à teneur moyenne à élevée en nickel à environ 65 000 yuan/t. Cependant, l'écart de prix réel entre acheteurs et vendeurs restait large, et les transactions sont restées limitées. À court terme, le marché du sulfate de cobalt est toujours dans une phase de recherche de plancher, et la stabilisation des prix attend la libération de la demande de reconstitution concentrée en aval.

Chlorure de cobalt :

Cette semaine, le marché du chlorure de cobalt a poursuivi sa tendance atone, avec une amélioration limitée des transactions réelles. Du côté de l'offre, pour alléger les pressions de rotation financière et de réduction des pertes, certaines entreprises avaient légèrement abaissé leurs cotations pour déstocker, mais le sentiment d'achat en aval était faible, et la croissance des transactions générée par les baisses de prix était extrêmement limitée. Du côté de la demande, les entreprises de Co3O4 restaient sous une forte pression de stocks, et sans signes de reprise de la consommation finale, le rythme des achats est resté stagnant. À court terme, les prix du chlorure de cobalt continueront à baisser.

Sel de cobalt (Co3O4) :

Cette semaine, l'ambiance du marché du Co3O4 est restée atone, avec des transactions sporadiques. Du côté de l'offre, la plupart des producteurs, dans un contexte de stocks élevés, de marges minces et de préoccupations persistantes concernant l'accumulation de stocks, ont poursuivi une stratégie de faible taux d'opération. Du côté de la demande, les producteurs de matériaux cathodiques faisaient des demandes occasionnelles, mais les commandes réelles étaient rares. Les stocks de matières premières existants étaient suffisants pour la production à court terme, et l'urgence de se réapprovisionner était absente. Globalement, la tendance à l'affaiblissement sous pression des prix du Co3O4 à court terme ne devrait pas changer.

Poudre de cobalt et autres :

Cette semaine, le marché de la poudre de cobalt est resté atone, sans amélioration de l'ambiance des transactions. Du côté de l'offre, les cotations des principaux producteurs ont glissé vers 420 000-440 000 yuans/tonne, les centres de transaction réels suivant le mouvement, et certaines commandes à bas prix sont déjà descendues à 400 000-410 000 yuans/tonne. Les traders étaient plus enclins à accorder des concessions, augmentant les cargaisons à bas prix sur le marché et tirant davantage vers le bas les niveaux de prix psychologiques. Les commandes des entreprises en aval de carbure cémenté restaient faibles, avec une consommation de matières premières lente. Outre les enlèvements sous contrats à long terme, les commandes au comptant étaient sporadiques. Du côté des matières premières, les prix du carbonate de cobalt ont continué de s'affaiblir, érodant davantage le soutien des coûts. À court terme, le marché de la poudre de cobalt manque de catalyseurs positifs, et les prix pourraient continuer à baisser en mode de recherche de fond.

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis, avec une baisse des prix du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt au cours de la semaine, tandis que les prix du sulfate de manganèse ont légèrement augmenté.

Du côté des réductions, pour les commandes de septembre et du troisième trimestre, certains producteurs étaient encore enclins à maintenir leurs prix fermes en raison des coûts plus élevés du sulfate brut plus tôt. Pour les contrats à long terme, certains producteurs avaient déjà convenu des conditions au début de l'année, et la plupart des producteurs n'avaient pas vu d'augmentation des coefficients. L'acceptation par les clients en aval des augmentations de coefficients était également faible pour les commandes trimestrielles. À l'exception de certains producteurs de premier plan disposant d'un certain pouvoir de fixation des prix, les coefficients globaux de la plupart des producteurs sont restés stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes au comptant, étant donné la performance relativement faible des prix du sulfate de nickel-cobalt récemment, certaines entreprises en aval ont recherché une transformation de matières premières sous forme de tolling ou ont étendu leur capacité de production propre. Les coefficients des commandes de septembre devraient rester sous pression.

Du côté de la production, les commandes à l'exportation des producteurs de premier plan ont continué de bien performer ce mois-ci, avec des programmes de production à des niveaux relativement élevés. Les principaux producteurs nationaux de premier rang ont également maintenu des taux de production élevés, mais certains producteurs de petite et moyenne taille affichaient encore des programmes de production relativement faibles en raison de la basse saison.

À l’avenir, les prix du sulfate n’ont pas encore montré de rebond significatif. Les prix des nouvelles commandes à venir devront se concentrer sur la demande réelle en aval pendant la haute saison de septembre-octobre.

Matériau de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaires ont quelque peu reculé. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel ont continué de s’affaiblir, ceux du sulfate de cobalt ont nettement baissé, tandis que le carbonate de lithium et l’hydroxyde de lithium se maintenaient à des niveaux relativement élevés avec de fortes fluctuations. Côté sentiment de transaction, étant donné que les prix du cobalt ont encore une marge de baisse et que la tendance ultérieure des produits chimiques du lithium reste incertaine, la volonté de reconstitution des stocks des fabricants de cellules de batterie a été faible cette semaine. Les transactions ont été relativement atones, le marché exécutant principalement les commandes existantes. Du côté de la demande, sur le marché domestique des véhicules électriques, certains fabricants de cellules de batterie ont ralenti le rythme d’enlèvement des marchandises, principalement parce que les commandes des constructeurs automobiles étaient plus faibles que prévu. Les commandes à l’export, en revanche, sont restées à des niveaux élevés et devraient continuer de s’améliorer. Sur le marché de l’électronique grand public, la situation est restée médiocre récemment, sans signe d’amélioration. À noter que les matériaux de la série 9 ont affiché une forte demande ces derniers mois, leur part augmentant rapidement.

LCO :

Cette semaine, le marché du LCO n’a pas connu de fluctuations significatives par rapport à la semaine dernière, restant globalement stable mais faible. Du côté de l’offre, la reprise de la demande en aval a été lente. La production et les expéditions des entreprises sont restées à de faibles niveaux depuis le début de l’année. Les baisses de prix antérieures visant à gagner des parts de marché ont fortement comprimé les marges bénéficiaires, mais l’effet réel sur les expéditions a été minime. Du côté de la demande, bien que les programmes de production des fabricants de cellules de batterie aient légèrement rebondi en glissement mensuel, l’effet de transmission vers le LCO n’a pas été fluide. Par ailleurs, le taux de substitution par les matériaux de cathode ternaires en aval a continué d’augmenter, affaiblissant davantage le soutien de la demande de LCO. Globalement, les prix du LCO pourraient encore avoir une marge de baisse à court terme.

Actualités :    

[Azure : impossible de vérifier si l’entreprise est le fournisseur exclusif de Unitree Robotics] Un investisseur a demandé à Azure sur une plateforme interactive : « En tant que fournisseur exclusif de cellules de batterie pour robots de Unitree Robotics, Azure a accueilli une nouvelle opportunité de développement stratégique. La capacité actuelle des batteries des robots de l'entreprise peut-elle répondre aux besoins d'expansion d'Unitree Robotics ? De plus, l'autonomie actuelle des batteries lithium-ion des robots humanoïdes n'est généralement que de deux à trois heures, ce qui constitue un obstacle majeur à leur large diffusion. Azure a-t-il réalisé des avancées technologiques dans ce domaine ? » En réponse, Azure a déclaré : « Nous ne pouvons pas confirmer si l'entreprise est le fournisseur exclusif de ce client. Les transactions entre l'entreprise et ce client se déroulent normalement, et les produits de l'entreprise répondent aux exigences techniques du client. » (Application Jin10 Data)

[Lyric : Le segment des équipements pour batteries à état solide passe entièrement à la phase de validation client et de livraison à petite échelle] Lyric a récemment indiqué lors d'enquêtes institutionnelles que le projet de ligne complète de batteries entièrement à état solide livré à un constructeur automobile de premier plan avait été achevé et avait obtenu une validation par phases, réalisant un passage de la technologie de laboratoire à une ligne pilote. En outre, il a reçu des commandes d'équipements clés pour batteries à état solide et d'une ligne pilote de deux grands clients fabricants de batteries, actuellement en phase de production et d'assemblage en usine. Globalement, le segment des équipements pour batteries à état solide est passé de la phase de R&D technologique à la phase de validation client et de livraison à petite échelle. (Application Jin10 Data)

[Sources : L'administration Trump prévoit de réduire le tarif sur les importations automobiles canadiennes de 25 % à 15 %] Selon des sources, l'administration Trump se prépare à réduire le tarif sur les importations automobiles canadiennes de 25 % à 15 % dans le cadre d'un accord plus large. Dans le cadre de cet accord, le Canada annulerait les mesures de rétorsion commerciale contre les États-Unis. La Maison-Blanche a imposé des tarifs de 25 % sur les voitures et camions fabriqués à l'étranger l'année dernièère. Pour les véhicules produis au Canada et au Mexique, le tarif ne s'applique qu'à la teneur non américaine des véhicules, une mesure visant à inciter les entreprises à déplacer davantage de production vers les États-Unis. Les sources ont indiqué que le nouveau taux de 15 % suivrait également cette règle de calcul de la « teneur non américaine ». Actuellement, les détails spécifiques de l'accord n'ont pas encore été finalisés. En outre, Trump a déjà révisé les conditions à la dernière minute lorsqu'un accord commercial était sur le point d'être conclu, ou même annulé purement et simplement des accords, donc l'issue finale reste incertaine. (Jin10 Data APP)

Déclaration de source des données : Les données autres que les informations publiques sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et en s'appuyant sur les modèles de base de données internes de SMM, à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil décisionnel.

Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868