Cette semaine (17-20 août), la fourchette de prix moyenne hebdomadaire des primes du cuivre Yangshan sur warrants s'est établie à 76-96 $/t, QP septembre, avec une moyenne de 86 $/t ; la fourchette de prix moyenne hebdomadaire des B/L s'est établie à 76-86 $/t, QP septembre, avec une moyenne de 81 $/t ; les B/L CIF du cuivre EQ étaient à 45-61 $/t, QP septembre, avec une moyenne de 53 $/t. Au 20 août, le ratio de prix du cuivre SHFE/LME (hors taux de change) du cuivre LME par rapport au contrat SHFE septembre 2609 était de 1,1306, avec une perte à l’importation d’environ -694,8 yuans/t, se réduisant d'environ 309 yuans/t en variation hebdomadaire. Jeudi, la structure de déport du cuivre LME pour septembre s'est resserrée d'une semaine sur l'autre, avec l'écart de swap entre l'échéance de septembre et celle d'octobre à -46,25 $/t. Actuellement, les offres principales pour les B/L de cuivre enregistré ER étaient d'environ 95 $/t ; les offres principales pour les warrants de cuivre enregistré étaient d'environ 95-100 $/ t ; les offres principales pour les B/L de cuivre EQ étaient d'environ 45-60 $/ t.
En début de semaine, le cuivre LME a subi un squeeze , avec des priix du cuivre qui ont grimpé le jour de l'échéance et la structure de déport du LME qui a atteint un niveau éleé, ce qui a conduit la plupart des acteurs du marché à attendre et observer. Par la suite, le LME a connu des livraisons concentrées au cours de la semaine, faisant augmenter rapidement les stocks. Les prix du cuivre ont reculé, le ratio de prix à l'importation s'est rétabli, la fenêtre à l'exportation s'est fermée, et la structure de déport du cuivre LME à courte échéance s'est convergée. Sur le marché au comptant, acheteurs et vendeurs ont continué à s'afronter, avec des transactions divergentes : les aval clients ont principalement effectué des achats juste-à-temps, certaines cargaisons déjà arrivéees ou sur le point d'acoster ont vu des transactions à bas priix, tand is que les fouriisseurs de cargaisons à terme ont proposé des priix relativement fermes.
Selon SMM, à ce jeudi (20 août), les stocks de cuivre en zone franche de la Chine ont augmenté d'environ 1 600 t en variation hebdomadaire par rapport à la période précédente (13 août) pour atendre 36 800 t. Parmi ceux-ci, les stocks de Shanghai en zone franche ont augmenté de 2 500 t en variation hebdomadaire pour atendre 33 600 t, tand is que les stocks de Guangdong en zone franche ont diminué de 900 t en variation hebdomadaire pour atendre 3 200 t. L'augmentation des stocks en zone franche était principalement due à : 1. La fenêtre à l'exportation s'était ouverte plus tôt, et certaines cathods de cuivre exportées ont continué à arriver dans les zones franches ; 2. Une petite quantité de B/L est arrivée dans les ports et a été intégrée.
À l'avenir, les tarifs douaniers américains n'ont connu aucun progrès substantiel. Compte tenu de la structure de backwardation élevée du LME qui déclenche des livraisons massives et concentrées, on s'attend à une nouvelle reprise du ratio des prix à l'importation. Il convient de prêter attention à l'offre spot à court terme de cuivre enregistré, et la congestion persistante au port de Shanghai pourrait soutenir la baisse des primes du cuivre importé. Cependant, la reprise de la demande intérieure reste à observer, et la divergence à court terme entre l'amont et l'aval devrait persister.
