Dollar plus faible, le pétrole brut a progressé deux séances d’affilée ; la plupart des métaux de base ont reculé, l’étain du SHFE en baisse de plus de 1 %, UBS en hausse de plus de 1 % [Marché de la nuit]

Actualités SMM, 18 août :

Marché des métaux :

Dans la nuit, les métaux de base sur le marché intérieur ont pour la plupart reculé. Le cuivre SHFE a cédé 0,84 %. L’aluminium SHFE a reculé de 0,19 %. Le zinc SHFE a baissé de 0,48 % et l’étain SHFE de 1,47 %. Le plomb SHFE a légèrement progressé, tandis que le nickel SHFE a légèrement reculé. En outre, le contrat à terme d’alumine le plus échangé a perdu 0,56 % et le contrat d’aluminium de coulée continue a reculé de 0,71 %.

Dans la nuit, les métaux ferreux ont majoritairement progressé. L’acier inoxydable a gagné 0,32 %, le minerai de fer 0,14 %, et les barres d’armature ont reculé de 0,3 %. Le coil laminé à chaud a progressé de 0,18 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat de charbon à coke le plus échangé a reculé de 0,18 %, tandis que le contrat de coke le plus échangé a progressé de 0,23 %.

Dans la nuit, sur les métaux à l’étranger, les métaux de base du LME ont majoritairement reculé. Le cuivre LME a baissé de 0,3 %. L’aluminium LME a progressé de 0,45 %. Le plomb LME a reculé de 0,55 %. Le zinc LME a baissé de 0,11 %. L’étain LME a reculé de 0,49 %. Le nickel LME a baissé de 0,36 %.

Dans la nuit, métaux précieux : l’or COMEX a prolongé les gains de la séance précédente, en hausse de 0,81 %, tandis que l’argent COMEX a progressé de 1,22 %. Dans la nuit, le contrat continu de l’or SHFE a prolongé les gains de la séance précédente, en hausse de 0,41 %, tandis que le contrat continu de l’argent SHFE a progressé de 0,82 %.

À 7 h 16 le 18 août, cours de clôture de la nuit :

Volet macro

Chine :

[Le ministère du Commerce et d’autres départements ont conjointement publié les « Avis sur la stimulation accrue de la vitalité des marchés des villes de rang inférieur et le renforcement de la consommation au niveau des comtés »] Le ministère du Commerce et huit autres départements ont publié les « Avis sur la stimulation accrue de la vitalité des marchés des villes de rang inférieur et le renforcement de la consommation au niveau des comtés », proposant d’accélérer le renouvellement des installations commerciales existantes. Le texte soutient la modernisation et la rénovation des grands magasins traditionnels et des centres commerciaux vieillissants, et promeut une implantation optimisée des enseignes de chaînes, des magasins de déstockage et des vitrines de commerce électronique de produits frais, entre autres. Il approfondira la rénovation et la montée en gamme de l’initiative « 1 000 marchés et 10 000 magasins », soutiendra la construction et la modernisation des centres commerciaux et d’échanges des bourgs, des marchés de négoce (agricoles) et des foires de bourgades à caractère distinctif, et mènera une construction et une rénovation normalisées et réglementées de nouveaux magasins de proximité ainsi que de stations de services logistiques intégrés, au niveau des villages, pour la poste et l’express

[Bureau national des statistiques (BNS) : de janvier à juillet, la valeur ajoutée de la production industrielle des entreprises au-dessus de la taille désignée a augmenté de 5,3 % à l’échelle nationale, et l’économie nationale a maintenu une tendance de développement vers de nouveaux moteurs, une meilleure qualité et l’amélioration] Selon le Bureau national des statistiques (BNS) : de janvier à juillet, sous la forte direction du Comité central du PCC avec le camarade Xi Jinping comme noyau, toutes les régions et tous les départements ont consciencieusement mis en œuvre les décisions et dispositions du Comité central du PCC et du Conseil des affaires d’État, ont adhéré au principe général de rechercher le progrès tout en assurant la stabilité, ont répondu efficacement à divers chocs externes et difficultés internes, se sont concentrés sur la mise en œuvre de politiques macroéconomiques plus proactives et plus efficaces, et ont fait progresser solidement le développement de haute qualité. La production et l’offre ont augmenté régulièrement, l’emploi et les prix sont restés globalement stables, la résilience du commerce extérieur a continué de se démarquer, les nouveaux moteurs de croissance se sont développés et renforcés, et la performance économique globale est restée stable, maintenant une tendance de développement consistant à transférer l’élan vers de nouveaux moteurs et à optimiser la structure. De janvier à juillet, la valeur ajoutée des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée à l’échelle nationale a augmenté de 5,3 % en glissement annuel. Par grands secteurs, la valeur ajoutée a augmenté de 2,5 % en glissement annuel dans l’extraction minière, de 5,6 % dans l’industrie manufacturière et de 5,4 % dans la production et la fourniture d’électricité, de chaleur, de gaz et d’eau. La valeur ajoutée a augmenté de 9,7 % en glissement annuel dans l’industrie de fabrication d’équipements et de 13,8 % dans la fabrication de haute technologie, soit respectivement 4,4 et 8,5 points de pourcentage de plus que l’ensemble des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée.

[La Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et l’Administration nationale de l’énergie publient le 15e plan quinquennal pour le développement du pétrole et du gaz naturel]La Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et l’Administration nationale de l’énergie ont publié le 15e plan quinquennal pour le développement du pétrole et du gaz naturel. Il propose que, d’ici 2030, l’approvisionnement en pétrole et en gaz de la Chine atteigne 440 millions de tonnes équivalent pétrole ; les nouveaux oléoducs et gazoducs longue distance ajoutés totalisent 20 000 km ; le réseau national d’oléoducs et de gazoducs longue distance atteigne 220 000 km ; la capacité de stockage de gaz naturel continue d’augmenter, représentant plus de 13 % de la consommation nationale ; les terminaux de réception de GNL disposent d’une capacité de traitement de 200 millions de tonnes/an ; la capacité d’importation de gaz naturel via des gazoducs terrestres atteigne 114 milliards de m³/an ; et l’injection annuelle de CO₂ dans le cadre du captage et stockage du carbone / captage, utilisation et stockage du carbone (CSC/CCUS) atteigne 10 millions de tonnes.

[La CNDR déploie des efforts pour accélérer la mise en place de nouveaux instruments financiers de politique publique en 2026 et renforcer le soutien aux projets d’investissement privé]Le 14 août, le camarade Yue Xiuhu, membre du groupe dirigeant du Parti et vice-président de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a présidé une réunion de travail visant à déployer des efforts pour accélérer la mise en place de nouveaux instruments financiers de politique publique en 2026 et renforcer le soutien aux projets d’investissement privé. Des responsables de certaines commissions provinciales du développement et de la réforme, ainsi que des responsables de la Banque de développement de Chine, de la Banque d’import-export de Chine et de la Banque de développement agricole de Chine, et des responsables des départements et bureaux concernés de la CNDR ont participé à la réunion. Ensuite, la CNDR mettra en œuvre avec sérieux les décisions et dispositions du Comité central du PCC et du Conseil des affaires d’État, coopérera activement avec les parties concernées et accélérera davantage l’ensemble des travaux liés aux nouveaux instruments financiers de politique publique pour 2026. (CNDR)

[Li Bin, de l’Administration d’État des changes : depuis juillet, le marché chinois des changes est resté stable]En réponse aux questions des journalistes sur la situation du marché des changes en juillet 2026, Li Bin, administrateur adjoint de l’Administration d’État des changes, a déclaré que depuis juillet, l’environnement extérieur est complexe et volatil, l’incertitude géopolitique s’est accrue et les marchés financiers internationaux ont continué de fluctuer. Le marché chinois des changes est resté stable, l’ampleur des encaissements et paiements transfrontaliers s’est régulièrement accrue, les anticipations du marché sont restées globalement stables et les transactions de change ont été rationnelles et ordonnées. S’agissant de l’ampleur des transactions transfrontalières, en juillet, le total des encaissements et paiements transfrontaliers des secteurs non bancaires tels que les entreprises et les particuliers a atteint 1,7 billion de dollars, en hausse de 20 % en glissement annuel ; le volume des transactions sur le marché des changes s’est élevé à 4,3 billions de dollars, en hausse de 8 % en glissement annuel, les deux se maintenant à des niveaux relativement élevés. Du point de vue des flux de capitaux transfrontaliers, en juillet, les secteurs non bancaires tels que les entreprises et les particuliers ont enregistré des entrées nettes de capitaux transfrontaliers de 59,8 milliards de dollars. Parmi celles-ci, les entrées nettes de capitaux au titre du commerce de biens sont restées élevées, tandis que les sorties nettes de capitaux au titre du commerce de services et d’éléments tels que les paiements de dividendes et d’intérêts par les entreprises à capitaux étrangers sont restées stables. Du point de vue de l’offre et de la demande sur le marché des changes, en juillet, les banques ont enregistré un excédent de 18,3 milliards de dollars sur les opérations de règlement et de vente de devises, les entreprises effectuant ces opérations de manière rationnelle en fonction des besoins réels et de l’évolution des conditions de marché ; l’offre et la demande sur le marché des changes étaient globalement équilibrées. (Administration d’État des changes)

Dollar américain :

Durant la nuit, l’indice du dollar américain a prolongé les replis des deux séances précédentes, cédant encore 0,06 % à 99,58. Lundi, heure locale, les rendements des bons du Trésor américain ont globalement progressé. Le rendement du Treasury à 30 ans, généralement plus sensible aux événements géopolitiques, a gagné plus de 4 points de base à 5,311 %, son plus haut niveau depuis juin 2007. Le rendement du Treasury à 10 ans — taux de référence clé pour les prêts immobiliers, les prêts automobiles et la dette de cartes de crédit — a augmenté de plus de 2 points de base à 4,724 %. Le rendement du Treasury à 2 ans, qui évolue généralement au rythme des décisions de taux à court terme de la Réserve fédérale, a progressé de plus d’un point de base lundi à 4,182 %. Les prix du pétrole ont grimpé alors que l’échéance de 60 jours fixée pour l’accord de paix États-Unis–Iran devait expirer lundi, et que l’Iran avait exclu toute possibilité de prolongation. Les investisseurs attendaient la publication, plus tard cette semaine, du compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale afin d’obtenir davantage d’éléments sur sa dernière décision de politique monétaire et sur la trajectoire future des taux. Lors de sa réunion du 29 juillet, la Réserve fédérale a voté à 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Les trois membres dissidents — Hammack, Kashkari et Logan — ont plaidé pour une hausse de 25 points de base.

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux inchangés jusqu’en septembre était de 65 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base était de 35 %. La probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux inchangés jusqu’en octobre était de 51,4 %, la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base était de 41,3 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 50 points de base était de 7,4 %.

Citadel Securities a déclaré qu’après une inflation restée au-dessus de l’objectif pendant une période prolongée, la réticence persistante de la Réserve fédérale à durcir la politique monétaire avait maintenu les rendements obligataires à long terme à des sommets pluriannuels et faisait peser des risques plus larges sur l’ensemble du marché. Noshad Shah, responsable des ventes de titres à revenu fixe EMEA chez Citadel Securities, a indiqué que, bien que le taux directeur soit déjà inférieur de 175 points de base à son pic, les rendements des Treasuries américains à long terme demeuraient à leurs plus hauts niveaux depuis près de 20 ans. Shah a déclaré : « À mon sens, cela reflète la conviction du marché que, qu’il s’agisse de la Réserve fédérale ou des autorités budgétaires, lorsque les décideurs sont confrontés à des choix difficiles, ils ont souvent tendance à choisir la voie la plus facile. »Tant que cette situation perdure, elle continuera de faire peser des risques sur l’ensemble du marché. » Lundi, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a grimpé à un plus haut de 19 ans, franchissant 5,28 %. Des données publiées la semaine dernière ont montré que l’inflation comme la demande des consommateurs avaient ralenti, incitant le marché obligataire à réduire ses anticipations d’une baisse des taux de la Fed en septembre. Shah a averti que l’amélioration récente de l’inflation et l’affaiblissement du marché du travail ne devaient pas être interprétés comme signifiant que les risques liés aux taux d’intérêt avaient disparu. Il a souligné que plus de 55 % des prix des biens de base continuaient d’augmenter. En conséquence, il estimait que la réunion de politique monétaire de la Fed le mois prochain serait une « course très serrée ».

Goldman Sachs a déclaré que, alors que l’inflation américaine se modère, les anticipations du marché concernant des hausses de taux de la Fed restent excessivement agressives. L’économiste en chef de Goldman, Jan Hatzius, a écrit dans un rapport que, compte tenu de la faiblesse des ventes au détail, de données sur l’emploi décevantes et du ralentissement continu de l’inflation, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed lors de la réunion de septembre était « très faible ». Hatzius a écrit : « Sur la base de notre scénario central, avec le temps, la probabilité que les données d’inflation s’améliorent davantage est plus élevée que celle qu’elles se détériorent à nouveau. Nous pensons toujours que la tarification du taux des fonds fédéraux par le marché est trop restrictive. » Les données ont montré que le marché a repoussé à janvier prochain ses anticipations de la prochaine hausse de 25 points de base des taux de la Fed, alors qu’une semaine plus tôt il s’attendait pleinement à une hausse en décembre. Goldman Sachs estimait que, même si la tarification du marché n’était plus aussi restrictive, il restait encore une marge pour que les anticipations de hausses de taux s’atténuent davantage. (Jinshi Data)

Sur le plan macroéconomique :

Les données attendues aujourd’hui comprennent le taux de chômage ILO sur trois mois au Royaume-Uni pour juin, le taux de chômage au Royaume-Uni pour juillet, le nombre de demandeurs d’allocations au Royaume-Uni pour juillet, l’indice ZEW du sentiment économique en Allemagne pour août, l’indice ZEW du sentiment économique dans la zone euro pour août, la variation hebdomadaire de l’emploi ADP aux États-Unis pour la semaine se terminant le 1er août, les mises en chantier annualisées aux États-Unis pour juillet, le total des permis de construire aux États-Unis pour juillet, l’indice des prix à l’importation aux États-Unis (mensuel) pour juillet, la production industrielle aux États-Unis (mensuelle) pour juillet, et l’indice des ventes de logements en attente aux États-Unis (mensuel) pour juillet. En outre, à surveiller : la conférence téléphonique sur les résultats de Xiaomi Group ; la conférence téléphonique sur les résultats de Baidu.

Sur le pétrole brut :

Dans la nuit, les contrats à terme sur le pétrole brut ont prolongé les gains de la séance précédente et ont continué de progresser, le WTI gagnant 3,09 % et le Brent 2,91 %Le mémorandum d’entente américano-iranien signé en juin de cette année a techniquement expiré lundi.

Avec l’expiration du cessez-le-feu américano-iranien, les tensions se sont accrues et les prix du pétrole se sont raffermis. Selon CCTV News, le 17 août (heure locale), le président américain Trump a clairement indiqué qu’il ne cherchait pas à prolonger le mémorandum d’entente avec l’Iran, et a déclaré qu’il n’y avait « aucun calendrier » pour résoudre la question iranienne, ajoutant qu’il « n’était pas pressé ». L’Iran a simultanément adopté une réponse ferme. Le secrétaire américain à l’Énergie, Wright, a déclaré que les États-Unis mèneraient une « longue guerre » contre l’Iran, et le secrétaire au Trésor, Bessent, a laissé entendre que de nouvelles sanctions économiques devraient être introduites prochainement. Parallèlement, la Russie a été confrontée à des pénuries de carburant après les frappes soutenues de l’Ukraine sur des raffineries, et deux régions ont mis en place un rationnement de l’essence. Arne Lohmann Rasmussen, analyste en chef chez Global Risk Management, a déclaré que l’augmentation des volumes de pétrole expédiés via le détroit d’Ormuz, combinée au virage des États-Unis vers des sanctions économiques, réduit la prime géopolitique et limite le potentiel de hausse des prix du pétrole ; toutefois, la stratégie de pression économique signifie que le détroit pourrait être fermé pendant des mois. (Wallstreetcn)

L’Arabie saoudite fournit des cargaisons de pétrole chargées près de la côte d’Oman, ce qui indique que le pays pourrait suivre l’exemple des Émirats arabes unis en transbordant davantage de brut via le détroit d’Ormuz. Selon des personnes au fait du dossier, Saudi Aramco fournit des cargaisons de brut chargées dans des lieux tels que Sohar, dans le golfe d’Oman, via des transferts de navire à navire. Les cargaisons concernées sont des bruts Arab Medium et Arab Heavy, ce qui suggère qu’il est très probable que le brut provienne du golfe Persique. Le PDG de Saudi Aramco, Nasser, a déclaré en mars que l’oléoduc de Yanbu transporte principalement des bruts Arab Light et Arab Extra Light. Il a indiqué à l’époque que les champs pétrolifères offshore du pays se situent principalement dans le golfe Persique, constituant l’approvisionnement du pays en pétrole moyen et lourd. Saudi Aramco a refusé de commenter ces informations. (Jinshi Data APP)