Les matières premières en amont divergent, les prix du fluorure d'aluminium se maintiennent dans une impasse à court terme [Revue hebdomadaire des sels fluorés de SMM].

SMM, 13 août :

Cette semaine, le sentiment de négociation parmi les producteurs nationaux de fluorure d’aluminium a été modéré et les prix du fluorure d’aluminium sont restés stables. Au moment du présent rapport, les cotations principales SMM du fluorure d’aluminium s’établissaient à 11 200–11 800 yuans/tonne ; les prix au comptant de la cryolithe se sont maintenus, et les cotations SMM de la cryolithe s’établissaient à 7 500–9 000 yuans/tonne.

Côté matières premières : cette semaine, les prix des matières premières du fluorure d’aluminium ont divergé. Le marché amont de la poudre humide de spath fluor à 97 % s’est consolidé sur une note ferme, les principaux prix livrés s’établissant à 3 300–3 750 yuans/tonne. Côté offre, la surveillance de la sécurité des mines nationales s’est resserrée, une gestion et un contrôle normalisés de l’exploitation minière ont été mis en œuvre, et les cycles de transformation technologique et de mise en conformité des mines se sont allongés, limitant durablement la libération de la capacité de production effective du secteur. Certaines mines de Mongolie-Intérieure ont arrêté leur production pour mise en conformité, la plupart des mines des principales zones de production du sud de la Chine n’avaient pas encore repris leur production, la circulation des cargaisons au comptant sur le marché était tendue et, bien que les cargaisons importées de Mongolie puissent atténuer une partie de la pression sur l’offre, l’ampleur en est restée limitée. Côté demande, les entreprises de fluorure d’hydrogène en aval ont maintenu une reconstitution modérée des stocks liée à la demande rigide, mais un sentiment d’attentisme s’est progressivement installé sur le marché final des produits fluorés. Soutenus par la consommation stable du secteur de l’aluminium qui constitue un plancher, les prix du spath fluor ont conservé une tendance stable à la hausse dans le bras de fer entre vendeurs et acheteurs. Autres matières premières : le marché intérieur de l’hydroxyde d’aluminium a dérivé à la baisse, avec un prix moyen pondéré de 1 660 yuans/tonne, en repli de 0,60 % en glissement hebdomadaire ; le marché de l’acide sulfurique s’est détendu depuis des niveaux élevés, les niveaux de transaction s’inscrivant en léger repli. Après compensation des hausses et des baisses entre matières premières, les coûts globaux de production du fluorure d’aluminium sont restés élevés.

Côté offre : le secteur est resté enfermé dans un cercle vicieux de coûts élevés, de pertes d’exploitation et de faibles taux d’utilisation. La hausse des prix du spath fluor a encore accentué les pertes des entreprises. Bien que les prix de négociation des produits se soient quelque peu redressés en août, la rentabilité du secteur n’a pas été véritablement rétablie. La plupart des entreprises ont intensifié la maintenance de leurs équipements et ont procédé à des réductions de production flexibles, et les taux d’utilisation globaux ont poursuivi leur repli. À ce stade, la plupart des entreprises du marché adoptent une stratégie d’exploitation défensive, en privilégiant la livraison des commandes sous contrat à long terme. L'offre effective additionnelle sur le marché est restée limitée et les disponibilités au comptant sont demeurées globalement restreintes.

Côté demande : les capacités d'exploitation de l'industrie de l'aluminium en aval sont restées élevées, offrant un soutien de demande incompressible au fluorure d'aluminium et consolidant le plancher du marché. Toutefois, les alumineries ont fait preuve de prudence et de retenue dans leur comportement d'achat global, procédant surtout à des achats ponctuels de réapprovisionnement pour la demande incompressible. Le sentiment en faveur d'une baisse des prix et de l'attentisme est resté fort, et aucune opération concentrée de réapprovisionnement ni achat supplémentaire n'a été observé, ce qui a rendu difficile toute progression des prix du marché.

Commentaire : Cette semaine, les tendances des matières premières du fluorure d'aluminium ont continué de diverger. Les prix de la fluorine ont fortement augmenté, relevant le plancher des coûts, tandis que les prix de l'hydroxyde d'aluminium et de l'acide sulfurique ont légèrement reculé, compensant en partie la pression sur les coûts. Les coûts de production globaux de l'industrie sont restés élevés, les marges bénéficiaires ont peiné à se redresser et la volonté de produire est restée faible. En août, le prix d'appel d'offres du fluorure d'aluminium de l'entreprise d'aluminium de référence a été relevé de 250 yuans/tonne en glissement mensuel. Les entreprises en amont et en aval ont emboîté le pas avec des hausses de prix. Les prix du marché se sont stabilisés pour l'instant, faute de moteur de tendance unilatérale. Les transactions ont surtout consisté en de petites commandes de réapprovisionnement pour la demande incompressible. Les prix du fluorure d'aluminium devraient rester dans une configuration stable et figée à court terme, avec des variations limitées. À l'avenir, il conviendra de suivre de près la dynamique des coûts des matières premières et les ajustements marginaux du rythme d'approvisionnement des entreprises d'aluminium en aval.