La plupart des métaux ont reculé ; l’alumine a mené les baisses ; l’aluminium moulé et le charbon à coke ont cédé plus de 1 % ; le fret conteneurisé en Europe a progressé de près de 2 % [Commentaire de mi-journée SMM]

SMM, 13 août :

Marché des métaux :

À la clôture de la séance du matin, les métaux de base nationaux ont pour la plupart reculé. Le cuivre au SHFE a cédé 0,5 %, l'aluminium au SHFE 0,9 %, le plomb au SHFE a progressé de 0,63 %, le zinc au SHFE a cédé 0,27 %, l'étain au SHFE 0,86 % et le nickel au SHFE 0,16 %.

En outre, le contrat à terme d'aluminium de fonderie le plus actif a reculé de 1,33 %, le contrat d'alumine le plus actif de 1,62 %, le contrat de carbonate de lithium le plus actif est resté stable à 148 840 yuans/tonne, le contrat de silicium métal le plus actif a reculé de 0,64 % et le contrat à terme de polysilicium le plus actif a progressé de 0,75 %.

Les métaux ferreux ont tous reculé. Le minerai de fer a cédé 0,14 %, les barres d'armature 0,5 %, les bobines laminées à chaud 0,37 % et l'acier inoxydable 0,93 %. Charbon à coke et coke : le contrat de charbon à coke le plus actif a reculé de 1,27 % et le contrat de coke le plus actif de 0,73 %.

Métaux de base à l'étranger : à 11 h 45, les métaux au LME étaient presque tous en baisse. Le cuivre au LME a reculé de 0,2 %, l'aluminium au LME de 0,89 %, le zinc au LME de 0,4 %, l'étain au LME de 0,18 %, le nickel au LME de 0,59 %, tandis que le plomb au LME a progressé de 0,21 %.

Métaux précieux : à 11 h 45, l'or au COMEX a progressé de 0,02 % et l'argent au COMEX a reculé de 0,08 %. Métaux précieux nationaux : l'or au SHFE a progressé de 0,34 % et le contrat d'argent au SHFE le plus actif de 0,28 %.

Par ailleurs, à la clôture de la séance du matin, le contrat à terme de platine le plus actif a reculé de 0,52 % et le contrat à terme de palladium le plus actif de 0,57 %.

À la clôture de la séance du matin, le contrat à terme européen sur le fret conteneurisé le plus actif a progressé de 1,75 % pour s'établir à 1 630 points.

À 11 h 45 le 13 août, cours de la matinée pour une sélection de contrats à terme :

Cours au comptant et fondamentaux

Cuivre :Aujourd'hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong par rapport au contrat du premier mois : le cuivre de haute qualité était coté avec une décote de 20 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 120 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; et le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 200 yuans/tonne, en baisse de 60 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong s'établissait à 108 250 yuans/tonne, en baisse de 160 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW à 108 100 yuans/tonne, en baisse de 200 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont reculé pendant deux séances consécutives, les arrivages diminuant et les sorties d'entrepôt augmentant légèrement...

Front macroéconomique

Chine :

[La Chine élabore une nouvelle série de plans d'action pour l'amélioration continue de la qualité de l'air]Le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État a tenu aujourd'hui (13) une conférence de presse thématique dans le cadre de la série « Ouverture et lancement du “15e plan quinquennal” ». Lors de cette conférence, il a été souligné que la Chine a accompli des progrès réjouissants dans la lutte contre la pollution de l'air, mais qu'il n'y a aucune place à l'autosatisfaction ni au relâchement ; la patience et la détermination doivent être maintenues. Actuellement, une nouvelle série de plans d'action pour l'amélioration continue de la qualité de l'air est en cours d'accélération, et la bataille pour un ciel bleu devra être « plus élevée, plus précise et plus scientifique ». (CCTV News)

[Le volume cumulé d'échanges du marché national des quotas d'émission de carbone dépasse 900 millions de tonnes]Huang Runqiu, ministre de l'Écologie et de l'Environnement, a déclaré le 13 août lors de la série de conférences de presse « Lancement du 15e plan quinquennal » organisée par le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État que, fin juillet, le volume cumulé des échanges sur le marché national des quotas d'émission de carbone avait dépassé 930 millions de tonnes, favorisant efficacement la transition verte et bas carbone tout en entraînant des réductions de carbone à faible coût dans tous les secteurs. (Agence Xinhua)

[Shanghai : promouvoir l'émission de « bons de puissance de calcul », de « bons de modèles » et de « bons de corpus » pour réduire le coût d'utilisation des facteurs numériques tels que les données publiques, la puissance de calcul, les modèles et les corpus]Shanghai a publié le « Plan d'action de Shanghai pour la mise en œuvre des mesures visant à promouvoir davantage le développement de l'investissement privé ». Ce plan indique que Shanghai accordera des subventions à la puissance de calcul conformément aux lois et règlements, soutiendra les entreprises privées dans la location de ressources de calcul intelligentes pour la recherche-développement, l'entraînement et l'application de grands modèles, et encouragera les universités, les instituts de recherche et les entreprises publiques à utiliser les ressources de stockage de données et de puissance de calcul mises en place par diverses entités du marché, y compris des entreprises privées. Il publiera et actualisera dynamiquement la liste d'ouverture des données publiques, soutiendra les entreprises privées dans le développement approfondi et l'utilisation par scénarios de données publiques spécifiques, et promouvra l'émission de « bons de puissance de calcul », de « bons de modèles » et de « bons de corpus » afin de réduire le coût d'utilisation des facteurs numériques tels que les données publiques, la puissance de calcul, les modèles et les corpus. Il cultivera des entreprises de référence et des plateformes pour la transformation numérique urbaine et guidera les entreprises privées pour qu'elles participent à la construction et à l'exploitation de scénarios de projets de transformation numérique dans des domaines tels que les transports, la logistique et les services publics. Il encourage également les entreprises privées à construire des projets de démonstration de nouvelles infrastructures telles que les applications de blockchain et les applications robotiques à grande échelle. (Application Jin10 Data)

[Les opérations de prise en pension de la PBOC affichent un retrait net de 1 milliard de yuans sur la journée]La PBOC n'a pas mené d'opérations de prise en pension aujourd'hui, alors qu'1 milliard de yuans de prises en pension à 7 jours arrivait à échéance, soit un retrait net de 1 milliard de yuans sur la journée.

Du côté du dollar :

À 11 h 45, l'indice du dollar américain progressait de 0,01 % à 100. L'inflation sous-jacente américaine de juillet a été modérée, ce qui a probablement atténué les pressions sur la Réserve fédérale pour qu'elle relève ses taux d'intérêt. Les données publiées mercredi par le Bureau américain des statistiques du travail ont montré que, hors catégories volatiles de l'alimentation et de l'énergie, l'IPC sous-jacent a progressé de 0,2 % en glissement mensuel en juillet. Sa progression en glissement annuel a été de 2,5 %, égalant le rythme le plus lent depuis mars 2021. Globalement, l'IPC de juillet a progressé de 0,1 % en glissement mensuel et de 3,4 % en glissement annuel. Ce rapport a indiqué que le choc des prix de l'énergie lié à la guerre en Iran a continué de s'atténuer en juillet. Alors que la Réserve fédérale discute de l'opportunité de relever ses taux lors de sa réunion de septembre, ces chiffres pourraient lui donner davantage de marge pour mettre en balance les pressions inflationnistes et le récent ralentissement des embauches. Avant la réunion de septembre, les responsables verront également d'autres rapports sur l'emploi et l'inflation, tandis que les investisseurs suivront de près un discours que le président de la Fed, Warsh, devrait prononcer au symposium annuel de Jackson Hole plus tard ce mois-ci. Les contrats à terme sur indices boursiers américains ont progressé, tandis que les rendements des emprunts du Trésor américain sont restés pratiquement stables. Les investisseurs ont réduit leurs paris sur une hausse des taux en septembre.

Selon l'outil FedWatch du CME : la probabilité que la Réserve fédérale laisse ses taux inchangés d'ici septembre est de 59,9 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 40,1 %. D'ici octobre, la probabilité que la Réserve fédérale laisse ses taux inchangés est de 45,3 %, celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 44,9 % et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 9,8 %. (Application Jin10 Data)

Une note de recherche de CITIC Securities indique que l'IPC américain de juillet a été parfaitement conforme aux attentes, que l'inflation sous-jacente est restée modérée et que les effets de second tour sur l'inflation ont été limités, ce qui a contribué à apaiser davantage les inquiétudes du marché concernant les risques inflationnistes. Nous continuons de penser que l'inflation américaine n'est pas persistante et nous prévoyons que la croissance en glissement annuel de l'IPC global poursuivra globalement sa tendance de ralentissement modéré au troisième trimestre et touchera un point bas en septembre, avant de rebondir légèrement au quatrième trimestre de cette année et de refluer rapidement en mars prochain. Nous prévoyons toujours que la Réserve fédérale maintiendra ses taux inchangés pendant toute l'année, et les attentes de hausse des taux intégrées par les marchés de dérivés présentent encore une marge de révision à la baisse.

Une note de recherche de CICC indique que l'IPC américain de juillet a progressé de 0,1 % en glissement mensuel en données corrigées des variations saisonnières et de 3,4 % en glissement annuel, tandis que l'IPC sous-jacent a progressé de 0,2 % en glissement mensuel et de 2,5 % en glissement annuel, le tout conforme aux attentes du marché. Les prix de l'énergie ont continué de refluer, mais les cours internationaux du pétrole sont repartis à la hausse depuis août, ce qui accroît l'incertitude entourant les futurs prix de l'énergie. Du côté de l'inflation sous-jacente, les biens ont été fermes tandis que les services ont été faibles ; en particulier, les prix des produits informatiques comme les ordinateurs et les logiciels ont continué d'augmenter, reflétant la transmission progressive au consommateur du déséquilibre offre-demande provoqué par l'expansion des dépenses d'investissement dans l'intelligence artificielle. Nous pensons que l'inflation américaine est peut-être entrée dans une nouvelle phase, ses moteurs passant progressivement de chocs d'offre, comme les droits de douane et les prix du pétrole, à une expansion de la demande liée aux investissements dans l'IA, de sorte que la durée de l'inflation pourrait s'en trouver prolongée. Pour la Réserve fédérale, ces données ont réduit les pressions à court terme en faveur d'une hausse des taux, mais par rapport à une inflation tirée par l'offre, une inflation par la demande exige davantage d'attention de la part des responsables.

Autres devises :

Le gouverneur adjoint de la RBA, Kent, a déclaré que la politique monétaire australienne est actuellement restrictive, que les trois hausses de taux consécutives du début d'année pèsent désormais sur l'économie et que la vigueur accrue du dollar australien a encore renforcé cet effet. Il a dit : « Les éléments disponibles donnent à penser que la politique monétaire australienne est quelque peu restrictive et que le resserrement opéré plus tôt cette année produit ses effets. Les coûts d'emprunt ont augmenté, les remboursements hypothécaires ont progressé, les conditions sur le marché immobilier existant se sont affaiblies et le dollar australien s'est également apprécié depuis le début de l'année. » Il a déclaré que la croissance de la demande globale semblait ralentir, ajoutant que c'est ce que les responsables souhaitent voir et que c'est nécessaire pour ramener l'inflation vers la cible. (Application Jin10 Data)

Données à venir :

Au programme aujourd'hui : le rendement maximal et le ratio de couverture de l'adjudication de titres du Trésor américain à 10 ans pour le 12 août, les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pour la semaine terminée le 8 août, l'indice des prix à la production américain de juillet en glissement annuel et mensuel, le PIB britannique du deuxième trimestre en première estimation en glissement annuel, le PIB mobile sur trois mois du Royaume-Uni de juin en glissement mensuel, la production manufacturière britannique de juin en glissement mensuel, la balance commerciale des biens du Royaume-Uni de juin corrigée des variations saisonnières, la production industrielle britannique de juin en glissement mensuel et la production industrielle de la zone euro de juin en glissement mensuel, entre autres. Par ailleurs, JD.com tiendra sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre ; Hammack, présidente de la Fed de Cleveland et membre votante du FOMC en 2026, s'exprimera, et Barkin, président de la Fed de Richmond et membre votant du FOMC en 2027, s'exprimera sur les perspectives économiques.

Pétrole brut :

À 11 h 45, les deux cours de référence du pétrole reculaient, le WTI cédant 0,96 % et le Brent 0,82 %.

Les cours du pétrole ont légèrement reculé, les opérateurs attendant des signes de progrès sur la réouverture du détroit d'Ormuz. Sur le front du Moyen-Orient, il n'y a presque aucun signe de progrès concernant la réouverture du détroit d'Ormuz. Le président américain Trump a déclaré que les États-Unis avaient un « contrôle total » sur cette voie maritime. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a indiqué qu'avec la poursuite de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, le marché mondial du pétrole fait face à un déficit d'offre de 1,8 million de barils par jour ce trimestre, soit plus du double de sa précédente prévision ; le déficit d'offre de pétrole de 2026 pourrait atteindre son plus haut niveau depuis cinq ans. Selon l'American Automobile Association, les prix de l'essence et du diesel aux États-Unis n'ont jamais été aussi élevés à cette période de l'année. (Application Jin10 Data)

Aperçu du marché au comptant :

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