L’IPC américain de juillet à 3,4 % conforme aux attentes du marché ; repli du prix de l’étain, stimulant une certaine demande rigide [Revue de mi-journée SMM sur l’étain]

Revue de midi sur l’étain du 13 août 2026

Aujourd'hui, les marchés de l'étain en Chine et à l'étranger ont généralement reculé après une ouverture en hausse, les prix se repliant. Le contrat d'étain le plus traité au SHFE (sn2609) a ouvert à 432 860 yuans/tonne, a brièvement atteint un sommet de 433 980 yuans/tonne en début de séance, puis a glissé à la baisse et a touché un plus bas intrajournalier de 422 050 yuans/tonne. Le repli s'est ensuite légèrement réduit, et la séance du matin a clôturé à 425 070 yuans/tonne, en baisse de 0,86 % par rapport au cours de règlement de la séance précédente. Côté LME, l'étain à trois mois est actuellement coté à 55 435 $/tonne, en baisse de 0,18 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Les données du département du Travail des États-Unis ont montré que le taux annuel de l'IPC non ajusté de juillet s'est établi à 3,4 %, tandis que l'IPC de base a augmenté de 2,5 % en glissement annuel, tous deux conformes aux attentes du marché. Le repli régulier des données d'inflation a encore affaibli les attentes des investisseurs concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine en septembre et a légèrement atténué la pression de la politique macroéconomique.

(2) La Banque populaire de Chine a publié son rapport sur la mise en œuvre de la politique monétaire pour le T2 2026, soulignant qu'elle continuerait à mettre en œuvre une politique monétaire accommodante de manière appropriée. Le rapport propose d'utiliser et d'ajuster les outils de politique monétaire de manière globale et opportune pour maintenir une liquidité abondante ; de planifier et d'introduire rapidement des politiques supplémentaires pragmatiques et efficaces pour renforcer l'ajustement contracyclique, afin de maintenir la stabilité des opérations des marchés financiers et de créer un contexte politique modéré pour l'économie réelle nationale.

Sur le marché au comptant, le repli notable des prix à terme aujourd'hui a fait de l'achat à la baisse le thème principal. Lorsque les contrats à terme du matin ont rapidement chuté autour de 422 050 yuans/tonne, certaines commandes ont été déclenchées et l'activité de négociation a été modérée. Cependant, après la satisfaction d'une partie de la demande à bas prix, le marché dans son ensemble est resté dans un mode d'attente ; combiné à l'actuelle saison creuse traditionnelle de consommation, les achats en gros volumes sont restés prudents.

Dans l'ensemble, bien que les dernières données de l'IPC et de l'IPC de base des États-Unis aient été conformes aux attentes et que l'inflation se soit quelque peu refroidie, la rigidité de l'inflation reste importante, et il y a encore une certaine distance par rapport à l'objectif de base de 2 % de la Fed américaine. La publication des données comme prévu a incité le marché à revoir à la baisse les attentes d'une reprise des hausses de taux de la Fed américaine en septembre, mais cela n'a apporté qu'un assouplissement monétaire marginal à court terme. Compte tenu d’orientations macroéconomiques relativement limitées et de fondamentaux stables de l’étain, le contrat d’étain le plus actif du SHFE pourrait rester dans une phase de consolidation dans une fourchette à court terme. À l’avenir, deux indicateurs fondamentaux du secteur sont à surveiller : premièrement, la publication effective des données relatives à l’offre de minerai ; deuxièmement, le rythme et le volume des exportations de lingots d’étain hors de Chine à la fin du mois.