L'essor de l'IA propulse le tissu électronique comme matériau informatique de base, stimulant prix et demande.

Tissu électronique propulsé par l’IA : de matériau de support à fondement de la puissance de calcul

Le tissu électronique (tissu en fibre de verre de qualité électronique) sert de substrat de renfort central pour les stratifiés cuivre-plaqués (CCL) et aboutit finalement aux circuits imprimés (PCB). Par le passé, le tissu électronique était principalement utilisé comme matériau de support. Cependant, alors que les serveurs d’IA ont entraîné un bond spectaculaire des exigences des PCB en matière de nombre de couches, de vitesse du signal et de stabilité, un tissu électronique à faible constante diélectrique (Low-Dk) et à très faibles pertes est devenu une nécessité, l’élevant au rang de matériau fondamental central pour l’infrastructure de puissance de calcul et de communication.

Dans ce contexte de demande accrue, l’offre s’est resserrée et les prix ont grimpé. Citant les données opérationnelles divulguées par un leader du secteur, le prix moyen du tissu de verre de qualité électronique est passé de 4,51 yuans/mètre au T1 2025 à 9,78 yuans/mètre au T1 2026, soit une hausse de 116,85 % en glissement annuel.

Panorama de l’expansion en 2026 : une "course aux armements du tissu électronique"

Stimulées par la demande de l’IA, les entreprises cotées le long de la chaîne industrielle ont intensivement divulgué des plans de construction de projets de tissu électronique et de mise en service de capacités pour 2026, l’intensité des dépenses d’investissement atteignant des niveaux élevés ces dernières années. Rien qu’à partir d’informations publiquement disponibles, la nouvelle capacité prévue par les principaux acteurs est déjà considérable : un leader du secteur, dont les ventes de tissu électronique ont atteint 1,062 milliard de mètres en 2025 – se classant au premier rang du secteur – a annoncé une nouvelle capacité prévue d’environ 570 millions de mètres pour les seuls deux derniers mois. De nombreuses entreprises fonctionnent actuellement à pleine capacité et vendent toute leur production.

Étirage de la fibre de verre et filière Pt-Rh

La naissance du tissu électronique commence à une température ultra-élevée d’environ 1 600 °C : des matières premières telles que le sable de silice et la pyrophyllite sont fondues en verre en fusion, qui s’écoule à travers une filière en alliage précisément formulé avec du platine et du rhodium, sortant de milliers de buses de taille micrométrique. Sous la traction d’une machine d’étirage à grande vitesse, il est étiré en fibres de verre plus fines qu’un cheveu humain (jusqu’à 9 µm ou moins). Cette filière est la clé des lignes de production de fibres de verre et le point d’entrée de la demande de platine :

• Irremplaçabilité : Dans un environnement de verre en fusion à 1 300-1 600 °C, les métaux ordinaires s’oxyderont, se corroderont voire fondront rapidement. Seuls les alliages Pt-Rh combinent la tolérance aux hautes températures, la résistance à l’érosion par le verre en fusion et la capacité de contrôler la température par chauffage électrique.
• Attribut de consommable permanent : La filière s’use continûment sous l’effet du récurage à haute température, avec un cycle de vie d’environ 1 à 1,5 an (plus court pour les filières standard ; 12 à 18 mois pour les filières renforcées par dispersion), présentant une caractéristique de rachat très forte. En 2025, le volume total des filières Pt-Rh en service dans l’ensemble du secteur a atteint 85,7 t, avec plus de 10 000 filières en fonctionnement.
• Seuil de dépenses d’investissement : Pour une ligne de production de stratifils de 100 000 tonnes, l’investissement dans l’alliage Pt-Rh seul est passé d’environ 200 millions de yuans à environ 450 millions de yuans ; pour chaque tonne de fil électronique produite, un investissement d’environ 6 300 à 6 900 yuans en filières Pt-Rh est nécessaire.
• Volume de la demande : La demande annuelle de platine de l’industrie mondiale de la fibre de verre est d’environ 700 000 onces (environ 21,8 t) ; le volume de circulation du platine impliqué dans l’ensemble du cycle de vie des filières chinoises dépasse 3,5 millions d’onces (environ 109 t). Le volume annuel d’alimentation des fabricants de filières a doublé en cinq ans. En 2025, le total mondial des filières Pt-Rh en service était d’environ 85,7 t, avec plus de 10 000 filières en fonctionnement ; le cycle de vie des filières est d’environ 1 à 1,5 an, nécessitant la maintenance/le remplacement de plus de 10 000 unités par an. La Chine représente plus de 60 % de la capacité mondiale de fibre de verre, ce qui en fait le plus grand marché consommateur, la majeure partie du stock en service étant conservée dans les lignes de production nationales.

Dans l’ensemble, le tissu électronique est devenu un autre secteur clair de croissance de la demande de platine après l’énergie hydrogène. Les filières en alliage Pt-Rh utilisées dans les fours de fusion de fibres de verre constituent le consommable central. La construction d’une nouvelle ligne de production nécessite une alimentation initiale unique importante, et des pertes continues par volatilisation se produisent pendant la production, constituant une consommation nette persistante. L’expansion actuelle des capacités de PCB haut de gamme pilotée par l’IA augmente à la fois le volume et le prix des tissus électroniques, ce qui stimule le déploiement accéléré de capacités de tissus spéciaux ultra-fins et à faible constante diélectrique. Cela entraîne à son tour de nouveaux achats de filières en platine et des pertes plus élevées lors de la production à pleine capacité, offrant une croissance marginale à la demande industrielle de platine. En termes d’échelle, la demande globale du secteur des fibres de verre reste inférieure à celle des catalyseurs automobiles, mais sa forte élasticité cyclique et son lien étroit avec la chaîne industrielle de l’IA en font un point de croissance structurel de la demande de platine qui ne peut être ignoré. La tarification du platine est actuellement encore largement déterminée par des facteurs macroéconomiques, l’offre minière et la demande de catalyseurs automobiles, tandis que les tissus électroniques amplifient largement les attentes d’un équilibre offre-demande tendu à la marge.