Sous une offre et demande faibles, l'étain du SHFE poursuit sa consolidation et les transactions sur le marché au comptant se redressent légèrement [SMM Tin Midday Review]

Revue de midi sur l'étain, le 11 août 2026

Le contrat d'étain le plus échangé sur le SHFE, sn2609, a ouvert aujourd'hui à 426 890 yuans/tonne, a oscillé dans une fourchette de 427 000 à 428 450 yuans/tonne durant la séance, avant de clôturer la séance du matin à 427 110 yuans/tonne, en baisse de 0,29 % par rapport au cours de compensation de la séance précédente. Les capitaux ont continué à s'écouler modérément, les positions ouvertes diminuant de 1 004 lots pour s'établir à 49 876 lots. Les cours du LME sont restés en consolidation étroite, le contrat à trois mois sur l'étain au LME s'établissant à 55 775 $/tonne, en léger repli de 0,12 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Trump a déclaré publiquement qu'après que l'Iran a exigé une compensation des États-Unis pour le conflit militaire, ces derniers chercheraient également à obtenir réparation de l'Iran ; il a aussi affirmé que les États-Unis contrôlent de facto le détroit d'Ormuz et ont déjà déminé les mines posées par l'Iran dans cette voie navigable, et que les tensions géopolitiques restent irrésolues.

(2) Selon les médias japonais, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a fortement laissé entendre qu'une hausse des taux aurait lieu en septembre, un signal qui a incité les États-Unis et le Japon à intervenir conjointement sur le taux de change du yen pour enrayer sa dépréciation, avec le soutien actif des États-Unis.

(3) La présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, a déclaré publiquement que la Réserve fédérale pourrait devoir relever ses taux à plusieurs reprises pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 %, ce qui témoigne d'une orientation relativement restrictive.

Sur le marché au comptant, les prix globaux n'ont guère varié aujourd'hui par rapport à hier, et l'intérêt à l'achat s'est maintenu. Les fournisseurs ont indiqué que les clients se sont montrés actifs dans leurs demandes durant la matinée et, le niveau des cours à terme s'étant allégé, les entreprises en aval et les utilisateurs finaux ont commencé à passer de petits ordres d'achat. Les transactions au comptant continuent d'afficher clairement une « demande rigide à bas prix ».

Dans l'ensemble, le marché de l'étain manque de signaux nouveaux marquants et les contrats à terme maintiennent une configuration stable d'« absence de fortes fluctuations macroéconomiques et d'équilibre offre-demande tiède dans les fondamentaux ». Côté offre, la reprise effective de la production de minerai et d'étain raffiné reste insignifiante ; côté demande, le marché se trouve encore dans la traditionnelle basse saison de consommation, les achats en aval s'appuyant principalement sur des ordres de demande rigide à bas prix des contrats à terme, avec une capacité insuffisante à absorber les prix élevés. Alors que les positions ouvertes sur le contrat le plus traité ont encore reculé sous les 50 000 lots aujourd'hui, le retrait de capitaux a entraîné une légère détente du prix moyen. À court terme, contraint par le sentiment du marché et la morte-saison, le prix moyen du contrat d'étain le plus traité sur le SHFE devrait étendre cette légère détente avant de se consolider.