Baowu Magnesium : la filiale Chaohu Baomei détient des réserves de minerai de dolomite de 90 millions de tonnes, et est en exploitation minière.

Après avoir atteint sa limite quotidienne le 5 août, le cours de l’action Baowu Magnesium s’est replié sur les deux dernières séances. Vers 10h55 le 7 août, l’action progressait de 2,74 %, à 11,26 yuans par action.

Côté actualités, le compte rendu d’activité des relations investisseurs de Baowu Magnesium en date du 4 août 2026 révèle :

Question : Quelles sont les principales activités de Baowu Magnesium ? Baowu Magnesium a répondu : Les activités de la société comprennent les matériaux en magnésium, les produits en magnésium, les produits en aluminium, les produits minéraux et les coffrages de construction. Ses principaux produits incluent les alliages de magnésium, les produits de transformation profonde en alliage de magnésium, les alliages d’aluminium, les produits de transformation profonde en alliage d’aluminium, les alliages mères et le strontium métal.

Question : Pourriez-vous présenter les ressources minières de la société ? Baowu Magnesium a répondu : La filiale Chaohu Baomei détient 90 millions de tonnes de réserves de minerai de dolomite et est en exploitation active ; la filiale Wutai Baomei détient 580 millions de tonnes de réserves de minerai de dolomite ; et l’entreprise associée Anhui Baomei détient 1,3 milliard de tonnes de réserves de minerai de dolomite. La filiale Gansu Mining, dépendant de Gansu Baomei, détient 14,91 millions de tonnes de réserves exploitables de minerai de quartzite.

Question : Comment se portait la production chinoise de produits en magnésium au premier semestre 2026 ? Baowu Magnesium a répondu : Au premier semestre 2026, la production chinoise de magnésium primaire a été d’environ 603 100 tonnes, en hausse de 26,49 % sur un an. La Chine a exporté environ 239 100 tonnes de divers produits en magnésium, en hausse de 7,95 % sur un an.

Question : Comment l’entreprise promeut-elle le magnésium métal ? Baowu Magnesium a répondu : S’appuyant sur sa chaîne industrielle complète du magnésium, l’entreprise se concentre sur l’allègement et la fabrication haut de gamme, saisit l’opportunité de croissance rapide des applications du magnésium dans l’allègement, et mettra l’accent sur les points suivants : 1. Garantie de l’ensemble de la chaîne : Avec une chaîne industrielle intégrée couvrant l’extraction minière, la fusion du magnésium, les alliages et la transformation profonde, nous assurons un approvisionnement stable en magnésium pour soutenir des applications à grande échelle dans tous les secteurs. 2. Leadership technologique : En tirant parti de nos atouts technologiques, nous collaborons avec des universités, des instituts de recherche et des clients en R&D pour de nouveaux alliages de magnésium, et nous réalisons des percées dans des technologies clés telles que la fonderie sous pression intégrée à grande échelle et la résistance à la corrosion et au feu des alliages de magnésium. 3. Expansion des applications : Guidés par le développement haut de gamme, vert et intelligent, nous nous concentrons sur les secteurs de l’automobile, de la robotique, de l’aérospatiale et autres, et fournissons des services intégrés couvrant les matériaux, les composants et les solutions.

Question : Quel est le rythme des gains de conception et de la production en série des pièces moulées sous pression en alliage de magnésium dans le secteur des véhicules à énergies nouvelles (NEV) ?Baowu Magnesium a répondu : L’entreprise a concentré des ressources techniques supérieures pour continuer à approfondir sa présence dans les activités de moulage de magnésium de taille moyenne à grande, telles que les moteurs d’entraînement, les traverses de planche de bord, les cadres de siège et les composants structurels de carrosserie intégrés. Dans le domaine des traverses de planche de bord, nous nous sommes concentrés sur des percées avec les principaux constructeurs automobiles, en sécurisant des gains de conception pour plusieurs traverses de modèles phares, et avons lancé pendant cette période la première « traverse CCB par procédé semi-solide » au monde. Dans les moteurs d’entraînement, nous avançons de manière ordonnée dans les livraisons en production de masse aux clients, en menant activement des études de faisabilité de remplacement de l’aluminium par le magnésium avec des fournisseurs leaders du secteur, et avons réalisé des percées majeures tant dans la R&D des alliages de terres rares que dans l’optimisation des procédés. Parallèlement, les « pièces moulées intégrées de carrosserie en alliage de magnésium » sont devenues en 2025 un sujet brûlant des applications du magnésium qui préoccupe le plus les fabricants de NEV. Après avoir passé avec succès le test routier complet du véhicule pour le panneau intérieur de hayon d’un certain constructeur, une première phase de production d’échantillons de composants en magnésium a ensuite été achevée, fournissant une quantité substantielle de données de vérification et d’essai pour l’itération technologique du secteur et renforçant encore la confiance des fabricants de NEV dans les applications de grandes pièces en magnésium. Dans ce contexte favorable, l’entreprise a progressivement établi une coopération de R&D approfondie avec certains constructeurs automobiles de premier plan.

En termes de performance : les prévisions semestrielles de Baowu Magnesium indiquaient une perte nette attendue de 14 à 20 millions de RMB au premier semestre.

Concernant les raisons de ce changement de performance, Baowu Magnesium a déclaré :En raison d’une légère hausse des prix du magnésium en glissement annuel, la rentabilité du segment des matériaux en magnésium de l’entreprise est restée globalement stable par rapport à l’année précédente. Les principales raisons de la baisse de la performance au premier semestre incluent : en raison des fluctuations des prix de l’aluminium et de volumes de ventes de produits en aluminium inférieurs à ceux de la même période l’an dernier, l’activité produits en aluminium a connu une baisse de rentabilité ; le nouveau projet de ferrosilicium de la filiale Gansu Baowu Magnesium vient d’être mis en service en mai, avec des indicateurs de consommation pas encore stabilisés, entraînant des coûts de production relativement élevés ; l’entreprise associée Anhui Baowu Magnesium est encore en phase de montée en puissance, avec une production de magnésium brut et d’alliages nettement supérieure à celle de l’année précédente, et divers indicateurs techniques de production progressivement optimisés, mais les produits restent déficitaires, ce qui a pesé sur les revenus d’investissement de l’entreprise en glissement annuel ; et en raison de l’appréciation du renminbi par rapport au dollar américain et à l’euro, les pertes de change de l’entreprise sur les activités d’exportation ont augmenté en glissement annuel, etc.

Le 14 juillet, Baowu Magnesium a publié un avis sur les transactions courantes avec des parties liées. En raison des besoins quotidiens de production et d'exploitation, la société et ses filiales sous contrôle prévoient de réaliser en 2026 des transactions courantes avec des parties liées telles que l'actionnaire de contrôle Baosteel Metal et ses sociétés affiliées, les autres filiales de deuxième niveau de Baowu et leurs sociétés affiliées, ainsi que l'entreprise associée Yi'an Yunhai. Les types de transactions incluent l'achat de produits et de biens auprès de parties liées, l'acceptation de services opérationnels de la part de parties liées, la vente de produits et de biens à des parties liées, la fourniture de services opérationnels à des parties liées, la fourniture de services financiers (y compris les dépôts et prêts, l'affacturage, l'escompte, le règlement et la vente de devises, etc.). Le montant total estimé des transactions courantes (hors services financiers) pour 2026 s'élève à 1,28 milliard de yuans ; de plus, le montant prévisionnel des transactions financières avec Baowu Group Finance Co., Ltd. n'a pas été ajusté, les quotas correspondants étant déjà inclus dans l'arrangement global. Ces transactions respectent strictement les principes de fixation de prix justes déterminés par le marché, avec des conditions équitables et raisonnables, ce qui contribue à assurer le bon fonctionnement continu et stable de la société, sans compromettre les droits et intérêts légitimes de la société cotée et des actionnaires minoritaires, ni affecter l'indépendance opérationnelle de la société.

Lorsqu'on lui a demandé : « Bonjour, Secrétaire du Conseil, pourriez-vous me dire si votre entreprise peut produire en masse de manière stable des lingots de magnésium métal ultra-pur de qualité semi-conducteur comme on peut le lire en ligne, et si elle est la seule société cotée en bourse ? De plus, quelle est la part de vos ventes dans ce domaine par rapport aux ventes totales de l'entreprise au cours des dernières années ? », Baowu Magnesium a répondu sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs le 23 juin : L'activité de la société comprend les matériaux en magnésium, les produits en magnésium, les produits en aluminium, les produits minéraux et les coffrages de construction. Les principaux produits de la société incluent les alliages de magnésium, les produits transformés en alliage de magnésium, les alliages d'aluminium, les produits transformés en alliage d'aluminium, les alliages mères et le strontium métal. Veuillez vous référer au rapport annuel 2025 pour la répartition du chiffre d'affaires par segment de produits. En ce qui concerne les produits spécifiques et la proportion des ventes que vous avez mentionnés, la société n'a pas divulgué publiquement ces informations ; veuillez consulter les rapports périodiques officiels ou les annonces de la société.

En réponse aux questions : « 1. Concernant le projet d’Anhui Qingyang, quel est l’avancement de la mise en service de la mine et quelle est la production approximative actuelle de minerai ? 2. Quels sont les avantages de la technologie de fusion du magnésium en cornue verticale de l’entreprise ? Comment se compare-t-elle à ses concurrents de Fugu ? » Baowu Magnesium a répondu sur la plateforme d’interaction avec les investisseurs le 17 juin : l’entreprise adopte le procédé de fusion du magnésium en cornue verticale, qui présente des avantages techniques remarquables : capacité par cornue accrue, cycle de production raccourci, amélioration de l’efficacité de production, durée de vie prolongée des cornues de réduction et niveau plus élevé de mécanisation et d’automatisation des opérations. Le projet de mine d’Anhui Qingyang a atteint une capacité de 20 millions de tonnes par an.

Concernant les principales activités exercées au cours de la période de référence, Baowu Magnesium a présenté dans son rapport annuel 2025 : l’entreprise est le leader des nouveaux matériaux à base de magnésium au sein de China Baowu, disposant des avantages de toute la chaîne industrielle et des ressources minières, d’une technologie de pointe de fusion du magnésium en cornue verticale, et sa capacité de production d’alliages de magnésium et sa part de marché se classent parmi les premières au niveau mondial. L’entreprise se concentre sur les matériaux légers, avec des produits couvrant les secteurs de l’automobile, de l’électronique grand public, des vélos électriques, des coffrages de bâtiment, etc. Après plus de 30 ans de développement, l’entreprise est devenue une entreprise de haute technologie intégrant l’exploitation minière, la fusion et le traitement des métaux non ferreux, déterminée à devenir un leader mondial de l’industrie du magnésium. Les activités de l’entreprise comprennent les matériaux en magnésium, les produits en magnésium, les produits en aluminium, les produits minéraux et les coffrages de bâtiment. Ses principaux produits incluent les alliages de magnésium, les produits de transformation profonde en alliage de magnésium, les alliages d’aluminium, les produits de transformation profonde en alliage d’aluminium, les alliages mères et le strontium métal.

En ce qui concerne les perspectives de développement futur de l’entreprise, Baowu Magnesium a déclaré dans son rapport annuel 2025 : 2026 marque le début du 15e plan quinquennal de l’entreprise, et l’industrie entrera dans une période d’opportunités importantes pour un développement haut de gamme et à grande échelle. Le conseil d’administration de l’entreprise dirigera la direction pour, avec comme positionnement central « devenir un fournisseur de solutions d’allègement et devenir un pilier des nouveaux matériaux de China Baowu », se concentrer sur l’activité principale, approfondir et affiner les opérations, promouvoir la mise à niveau de toute la chaîne industrielle, l’innovation technologique, l’expansion du marché et le développement vert, en obtenant une amélioration continue des performances opérationnelles et un renforcement significatif de la compétitivité de base. 1. Renforcer l'orientation stratégique, consolider les fondations des nouvelles forces productives de qualité de l'industrie du magnésium. Accélérer la mise en place d'un modèle de développement pour l'ensemble de la chaîne industrielle couvrant le magnésium primaire — alliages — transformation profonde — applications finales, se concentrer sur les technologies clés de fusion écologique et de production stable avec réduction des coûts, et accélérer la promotion à grande échelle des produits clés. 2. Coordonner la construction des projets clés, améliorer de manière synergique l'efficacité opérationnelle globale. Accélérer la construction et la réception globale de la mine Huayuan Wu's dans le cadre du projet Qingyang, promouvoir de manière ordonnée la construction de la zone principale de l'usine et l'optimisation des indicateurs de production, et faire avancer de manière ordonnée les projets clés de Gansu Baowu Magnesium, Wutai Baowu Magnesium et Chaohu Baowu Magnesium. 3. Approfondir la réforme et l'innovation de l'industrie du magnésium, promouvoir la modernisation des systèmes de gouvernance d'entreprise. Promouvoir progressivement la transformation et l'innovation du développement commercial, faire progresser l'intégration des actifs, et optimiser davantage les modèles de gouvernance et de contrôle ainsi que de gestion des activités. 4. Accélérer le déploiement du développement intelligent, faire progresser globalement la construction des systèmes d'information. Achever la couverture complète du système financier standard Baowu et la mise à jour et le lancement des systèmes de coûts des filiales, construire un projet modèle d'informatisation intégrée pour l'activité magnésium, et renforcer davantage les capacités de Baowu Magnesium's en matière de gestion des opérations, gestion basée sur les coûts, exploitation conforme et prévention et contrôle des risques. 5. Se concentrer sur la réduction des coûts du magnésium primaire, améliorer continuellement la compétitivité sur le marché. Réduire les coûts de fabrication des trois composants essentiels — cornues de réduction, tubes centraux et cônes — optimiser les nuances d'acier pour prolonger la durée de vie des cornues de réduction, réduire la consommation d'énergie auxiliaire et le rapport matière/magnésium. 6. Mettre en œuvre une gestion basée sur les coûts, construire systématiquement un modèle opérationnel de développement de haute qualité. Approfondir l'analyse comparative complète pour identifier les lacunes, s'attaquer systématiquement aux « quatre coûts majeurs » du magnésium primaire, de l'énergie, de la logistique et de la qualité, et améliorer le système de gestion et de contrôle des opérations. 7. Renforcer les défenses en matière de sécurité et de protection de l'environnement, améliorer systématiquement les niveaux de développement vert. Renforcer continuellement la mise en conformité en matière de sécurité et d'environnement, mettre l'accent sur le contrôle des risques et l'amélioration de la sécurité intrinsèque dans les domaines clés, et accélérer la construction d'usines vertes et le renforcement des capacités bas carbone.

8. Principaux facteurs de risque et contre-mesures auxquels la société est confrontée (1) Risque de fluctuation des prix des principales matières premières L'activité principale de la société concerne le magnésium, les alliages d'aluminium et la transformation en profondeur, les principales matières premières étant les métaux magnésium et aluminium. Les prix du magnésium et de l'aluminium sont influencés par la dynamique de l'offre et de la demande, la conjoncture économique mondiale et chinoise, et sont étroitement liés à des facteurs tels que les progrès de l'allègement automobile et la demande de l'industrie 3C. Si les prix du magnésium et de l'aluminium connaissent de fortes fluctuations à l'avenir, cela aura un impact sur le contrôle des coûts et la rentabilité de la société. La société augmente son taux d'auto-approvisionnement en matières premières, ajuste sa gamme de produits et accroît la part des produits transformés en profondeur pour atténuer l'impact des fluctuations des prix des matières premières. (2) Risque de fluctuation de la demande du marché Les produits en alliage léger de magnésium et d'aluminium de la société sont principalement utilisés dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique grand public, etc. Actuellement, saisissant l'opportunité du développement de l'allègement automobile, tout en stabilisant l'approvisionnement en matériaux de base en alliages de magnésium et d'aluminium, la société se concentre sur l'expansion des activités de transformation en profondeur en aval, telles que les pièces moulées sous pression en alliage de magnésium pour automobiles, les coffrages de construction en alliage de magnésium et les produits extrudés en alliage d'aluminium. La demande du marché dans des domaines tels que les progrès de l'allègement automobile et la consommation d'électronique 3C est influencée par de multiples facteurs, notamment la macroéconomie, les politiques industrielles et l'innovation technologique des procédés. Si la demande du marché en aval est inférieure aux attentes, cela affectera le niveau de performance opérationnelle de la société. La société étend l'application de ses produits dans divers domaines, augmentant le taux de pénétration des produits dans différents secteurs d'application, afin de réduire le risque de fluctuation de la demande du marché.

En revenant sur le marché chinois du magnésium au S1 2026, affecté par les arrêts de production concentrés dans les usines de magnésium plus tôt, la tendance d'une offre forte et d'une demande faible s'est discrètement inversée. L'offre au comptant tendue et les faibles stocks ont fourni une bonne base pour une hausse progressive des fondamentaux du marché du lingot de magnésium. Ajoutés aux perturbations du marché telles que la demande explosive d'alliages de magnésium, la demande spéculative a grimpé en flèche et l'enthousiasme d'achat sur le marché était élevé. Les prix du magnésium ont affiché une augmentation en escalier au T1. Des attentes excessivement élevées ont stimulé l’ardeur à produire des usines de magnésium, et la production de magnésium a grimpé sans cesse. En juin 2026, la production primaire de magnésium en Chine a dépassé 110 000 tonnes. La hausse persistante de la production a accru la pression des ventes sur les usines de magnésium. À mesure que les stocks et la production augmentaient, les prix du magnésium ont tendu à la baisse en escalier au T2, et globalement, les prix du magnésium au S1 ont formé une trajectoire en V inversé.

De l’évolution du prix du lingot de magnésium 99,90 % (Fugu, Shenmu) au S1 cette année, on peut constater : le prix moyen du lingot de magnésium 99,90 % (Fugu, Shenmu) au 30 juin 2026 était de 15 850 yuans/tonne, contre 17 950 yuans/tonne au 31 décembre 2025, soit une baisse de 2 100 yuans/tonne au S1, un recul de 11,7 %. Son prix journalier moyen au S1 s’élevait à 16 607,33 yuans/tonne, contre 16 241,45 yuans/tonne au S1 2025, soit une hausse de 365,88 yuans/tonne en glissement annuel, une progression de 2,25 %.

Selon les cotations SMM, le prix du lingot de magnésium 99,90 % (Fugu, Shenmu) au 7 août s’établissait entre 15 850 et 15 950 yuans/tonne, avec un prix moyen de 15 900 yuans/tonne, en hausse de 0,32 % par rapport au jour de cotation précédent. L’offre à bas prix s’est resserrée sur le marché, et les prix du magnésium ont légèrement progressé. Côté offre, sous l’effet de la hausse des coûts du charbon et des pertes persistantes, les producteurs affichaient une forte volonté de maintenir les prix, mais certaines sources proposaient encore de légères remises, d’où une divergence dans les attitudes de vente. Côté demande, les utilisateurs en aval et les négociants conservaient un fort attentisme, avec une faible propension à reconstituer les stocks, ne procédant qu’à de petits achats au plus juste, et les échanges sur le marché étaient peu dynamiques. Le soutien des coûts limitait le potentiel de baisse, mais les réductions de production n’avaient pas encore favorisé efficacement le déstockage des stocks, et la pression des stocks sociaux persistait. À court terme, les prix du magnésium manquent d’élan haussier et sont confrontés à des limites à la baisse, ils devraient probablement continuer d’évoluer latéralement. Il conviendra de surveiller le rythme de reprise en aval et les signaux de reconstitution des stocks.